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科技創新成看點創投板塊齊大漲

2013-10-28 16:38:54
來源:網絡

智多盈投資余凱

從周一盤中各板塊的表現來看,創投概念股受到市場的大肆追捧。尤其是創投概念龍頭品種大眾公用(愛股,行情,資訊)的漲停,更進一步刺激了該板塊其它品種的走強,同濟科技(愛股,行情,資訊)、復旦復華(愛股,行情,資訊)、龍頭股份(愛股,行情,資訊)這3只近期表現最搶眼的創投概念股三箭齊發封于漲停,紫光股份(愛股,行情,資訊)、力合股份(愛股,行情,資訊)、華工科技(愛股,行情,資訊)、中天城投(愛股,行情,資訊)、南天信息(愛股,行情,資訊)、錢江水利(愛股,行情,資訊)、中科英華(愛股,行情,資訊)等創投概念股也封上漲停,其它創投概念相關品種也紛紛居于漲幅榜前列。我們認為,未來隨著創業板的漸行漸近,創投概念將存在反復活躍的市場機會,操作上建議關注持股創投公司比例較大和投資PE領域以及直接從事股權投資業務的上市公司。

創業板預期不減

資本市場一直是近年來“兩會”期間的熱點話題之一。在近日舉行的民建中央風險投資提案10周年紀念座談會上,中國證監會副主席莊心一表示,目前推出創業板的準備工作已基本就緒,下一步主要是根據準備工作擇機推出創業板。全國政協委員、深圳證券交易所理事長陳東征3月2日在接受媒體采訪時也表示,深交所已經為建立創業板準備了8年,目前已是水到渠成。

顯然,管理層的積極姿態和市場對創業板推出的預期,對創投板塊中的做多力量形成很大的鼓舞。該板塊中也不斷有新品種被市場挖掘出來連續走強,最近以同濟科技、復旦復華、龍頭股份這“三個火槍手”的表現最為突出。

參股比例是焦點

A股市場目前最為缺乏的就是優質的上市資源,而在創業板上市的股票大多是具有高成長性的中小公司,未來市場對于這些公司都將給予較高的溢價水平,這種良好的預期,將體現在今后一段時間內對于持有主要創投公司大比例股權的上市公司的價值挖掘上。

這是因為,由于創投公司選擇投資項目風險較大,項目具有不確定性,創投行業收益率的波動不小,行業中公司與公司的收益率差距很大。優秀的創投公司團隊能夠憑借其優秀的市場資源、管理、戰略規劃和眾多的項目儲備,持續穩定獲取一定的高收益率。因此,投資者在投資創頭概念股的時候,對上市公司所參股的創投企業要有所甄別。如果所投資的是優秀創投企業,并且是以大比例入股,則能較好分享創業板帶來的業績迅速提升的機會。

我們認為,對于那些參股創投公司的相關上市公司而言,其二級市場上顯然面臨著價值重估的投資機會。當前創投公司主要為深圳創新投、紫光創投、清華創投、上海聯創、華工創投等,而相關上市公司則品種較多。其中,大眾公用(600635)持有深圳創新投20%股權。其它如紫光股份(000938)、中海海盛(愛股,行情,資訊)(600896)、燕京啤酒(愛股,行情,資訊)(000729)、中天城投(000540)等設立清華紫光創業投資公司;華工科技(000988)、長源電力(愛股,行情,資訊)(000966)、武鋼股份(愛股,行情,資訊)(600005)設立武漢華工創業投資有限公司;參股浙江天堂硅谷創業投資公司的錢江水利(600283)等等,投資者也值得重點關注。同時,像綜藝股份(愛股,行情,資訊)(600770)控股的江蘇省高科技產業投資公司、力合股份(000532)控股的珠海清華科技園創業投資公司旗下擁有的擬上市項目眾多,這類上市公司的投資機會也值得看好。

PE題材值得挖掘

種種跡象已顯示,在目前的中國,風險投資(VC)和私募股權投資(PE)之間的界限已越來越模糊,伴隨PE募集規模和由PE參與的項目標的交易規模的不斷飚升,全球PE市場歷年來持續火爆,使整個市場的樂觀情緒空前高漲,在這種樂觀情緒與全球流動性過剩的基本面相互疊加下,不斷演繹出PE市場的傳奇神話。而最近一兩年,PE在中國的火爆程度也日益高漲。據AVCJ研究報告,2007年中國私募基金募集資金總額達94億美元,占整個亞洲地區的21.2%.

據了解,VC的成功率很低,投10個項目成功的可能只有兩個,而PE的成功率是七、八成;更重要的是,PE回報率都是若干倍。從平衡經濟回報的角度來說,投資于成長期的企業可獲得類似于早期風險投資的回報,但相比之下持有的期限會更短,承擔的風險更小。所以很多VC進入到PE行業來進行PE類型的投資。以2007年4月16日凱雷在中國太保(愛股,行情,資訊)56.93億元投資額計,凱雷在不到一年的時間獲得超過11倍收益率。業內人士估算,以2005年12月凱雷認購4.99億股太保壽險計,則其收益率高達15倍。

我們認為,如今創投概念不應僅僅理解為風險投資,PE也應該是創投概念的重要組成部分。因此,操作上除了關注參股創業投資公司的相關上市公司之外,那些試水PE領域或者說是直接從事一些股權投資的上市公司,也值得看好。比如隧道股份(愛股,行情,資訊)(600820)和大眾公用(600635)于前不久聯合上海、浙江的其他8家公司,共同收購了上海杭信投資管理有限公司,并增資近2億元,投資重點將是上市前改制的股權融資企業。

宇通客車(愛股,行情,資訊)(600066)也在日前公告擬與控股股東鄭州宇通集團發起設立有限合伙企業“鄭州云杉股權投資基金”,雙方承諾出資共計5億元,云杉股權投資基金的經營范圍是對具有發展潛力的公司進行股權投資。閩福發(000547)也于近期公告,同意公司及參股子公司大華大陸投資有限公司購買上海同華創業投資管理有限公司持有的上海湖山投資中心(有限合伙)的部分股權,湖山投資的唯一目的和業務是對具有成長性企業進行股權投資。上周長江電力(愛股,行情,資訊)(600900)也公告獨資設立投資管理公司―――長電創新投資管理有限公司,注冊資本人民幣15億元,開展非主業直接股權投資業務。對這些公司,投資者都應加以關注。

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