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我國“人人貸”的發展狀況、存在問題與有關判斷

2013-10-28 16:38:54
來源:網絡

P2P是一個新事物,P2P貸款具有輕抵押、重信用;額度小、速度快等特點。盡管其缺乏明確的法律地位、行業發展良莠不齊,缺少規范等,但我們還是應允許其探索和生存。

張承惠陳道富

“人人貸”(Peer―to―PeerLending,又譯成“個人對個人貸款”,以下簡稱P2P),是指借助網絡技術和信用評估技術,協助投資者與借款人實現直接借貸的中介服務活動。為深入了解中國P2P的情況,國務院發展研究中心金融研究所組成了調研組,在2012年6―9月,對信而富、拍拍貸、暢貸網、融宜寶和冠群馳騁等五家具有代表性的P2P公司進行了調研。

我國P2P活動發展現狀與特點

到目前為止,活躍的P2P公司約有30余家,P2P的客戶已達數百萬個,P2P貸款具有輕抵押、重信用;額度小、速度快等特點。

近兩年,我國P2P活動迅速興起,影響不斷擴大,已經初步形成了一類新型金融業態。據估計,到目前為止,活躍的P2P公司約有30余家,P2P的客戶已達數百萬個,實現的貸款余額超過300億元。歸納起來,我國P2P活動的特點主要是:

第一,作為融資方(貸款客戶)和投資者(理財客戶)之間的紐帶,以“線上”和“線下”以及混合方式為投融資雙方建立聯系。“線上”指利用互聯網和相關軟件技術,完成投資者招募、融資者信用評級、資金定價、貸后風險管理等活動;“線下”則指通過開發獨特的商業模式,主要通過公司職工進行征信、評級、招募、貸后管理等活動。由于純“線上”方式難以解決風險控制問題,目前發展相對緩慢,“線下”和混合模式則發展較快。

第二,P2P公司的貸款客戶集中于正規金融機構不愿顧及的群體,甚至比小貸公司的客戶層級更低,主要是小微企業、店主、城鎮低收入居民和農民工創業者等。根據這類群體的特點和需求,P2P貸款輕抵押、重信用;額度小、速度快。絕大部分P2P公司單筆貸款額在5萬元以內,以l萬―2萬元的居多。貸款周期短的只有幾分鐘,長的也不超過7天,且多為信用貸款。與英美60%以上為消費借貸不同,某P2P公司的借貸結構為:個人消費12%,網店周轉32.5%,企業周轉29.6%,個體店19.3%。表明我國尚有大量企業經營性資金需求未得到滿足。

第三,P2P的貸款利率與小貸公司相當,大體在20%―30%之間。形成較高利率水平的原因,一是P2P的客戶基本不可能從正規金融體系獲得貸款,客戶對貸款利率的敏感程度遠低于較高層級的企業;二是經營風險較大,需要用高利率覆蓋高成本;三是從資金來源看,如果收益偏低也很難吸引到足夠的理財客戶。貸款收益的分配,大體為理財客戶10%―12%,P2P公司10%―18%。從還貸方式看,為規避風險,均采取每月支付本息的做法而不是到期一次清收。

第四,尚未形成行業統一的商業模式,但大多P2P公司的收入主要靠收取管理費。P2P公司為客戶提供的服務一般有三類:一是為投融資雙方提供信息,幫助雙方建立聯系。二是為保障投資人利益,多數公司在提供信貸中介的同時也提供風險管理服務。這類服務包括貸前、貸中和貸后三個環節。貸前進行客戶信用分析、行為分析、欺詐檢測、社交網絡分析;貸中進行客戶個人信息認證、第三方數據比對與分析、其他用戶信息反饋;貸后進行催收、失信信息網上曝光、為投資人提供聯系工具等。此外,有不少公司還為投資人提供了擔保承諾。三是通過第三方支付平臺,為投融資雙方提供結算服務。為應對可能發生的風險,部分P2P公司還提取了風險準備金。

第五,從地域看,P2P活動多集中在東部地區。其原因主要是東部地區經濟基礎好,創業者多,借貸人文化程度較高,信用基礎較好。

第六,作為一種新興金融中介業態,在一些地區得到了地方政府的認可。例如2012年4月上海工商局批準“拍拍貸”公司更名為“上海拍拍貸金融信息服務有限公司”,允許其從事金融信息服務。一些P2P公司正在向外伸出觸角,尋求更廣泛的合作。例如暢貸網與西安擔保公司建立合作關系,由后者為投資人提供貸款擔保。有的P2P公司已與銀行等金融機構建立合作關系,利用P2P的風險管理技術,以批發的形式介入微金融領域。

存在的主要問題缺乏明確的法律地位、行業發展良莠不齊、缺少規范是P2P當前存在的主要問題。

從調研情況看,“人人貸”的問題主要是法律地位不清,業務開展難度大,缺少行業規范和自律,存在較大的信貸風險和資金風險。

缺乏明確的法律地位

目前在民間借貸和民間信用交易領域尚存在法律空白。P2P公司性質為何、是否踩上非法金融活動紅線等均不明朗,一些愿意守法經營的公司戰戰兢兢,無法進行企業長期規劃。

行業發展良莠不齊,缺少規范

P2P行業處于起步階段,進入門檻低,發展良莠不齊。既有重視風險管理,流程較為透明和規范的公司,也存在活動無序甚至以詐騙為目的的公司,網貸詐騙案件已有發生。由于貸款者風險偏大,很多P2P公司只能依靠大數法則規避風險,由此P2P平臺(特別是線上平臺)必然存在迅速擴容的內在動力。在客戶規模迅速擴大的情況下,很容易產生夸大投資收益宣傳、信息披露和風險提示不足等問題。同時由于缺少行業普遍認同的標準和統計口徑(如壞賬率),對不同P2P公司的評價也缺乏依據。

存在較大風險

從具體操作看,由于銀行的支付清算體系不支持P2P的運作模式(對P2P公司來說,主要的問題是銀行手續費高,不能實時通告信息,不愿協助監管風險),P2P公司普遍使用第三方支付提供的賬戶。在操作中,由于交易信息與資金流動存在時間差,客觀上需要第三方支付開立中間賬戶,由此產生沉淀資金池,為挪用客戶資金提供了可能。同時由于央行征信等公共信息系統往往不向P2P行業開放,P2P公司在采集客戶信用信息時也面臨很大困難,加大了經營成本和風險。另一方面,隨著客戶規模的迅速擴大,一些公司越過了“中介”的邊界,直接介入借貸交易,并為交易提供信用擔保。這種做法不僅有違規之嫌,而且帶來較大風險。

對P2P行業的基本判斷

P2P是一個新事物,雖然存在這樣或那樣的不足,但我們還是應允許其探索和生存。

經過調查思考,我們對P2P行業做出以下判斷:

第一,P2P行業的發展是市場力量推動的產物,反映了金融服務的真實需求。在我國,由于金融體系尚不健全,大量小微企業和個人難以得到信貸支持。P2P行業的發展,在一定程度上彌補了金融服務的空白。例如成立于2007年的“拍拍貸”已經幫助2萬個小微企業和個人完成了3萬筆融資,融資總額超過2億元。2011年開業的“信而富”公司幾個月內客戶就達8000以上。如果不是存在真實需求,P2P行業不可能得到如此快速的發展。

第二,作為一個新興行業,應允許其探索和生存。作為互聯網技術與金融的融合,P2P具有變革金融業的潛能,具有很大的發展潛力。《哈佛商業評論》認為,P2P借貸將是未來十年最重要的金融創新之一。即便在國外,P2P也起步不久。英國2003年、美國2006年才出現P2P公司,而我國在2007年就有了第一家P2P公司。對這種發自民間的創新探索,不宜一棍子打死,而應該合理引導,支持其規范發展。

第三,P2P行業的風險是可控的。雖然在行業發展初期,由于法律模糊,商業發展模式不清和現實經營壓力,使P2P行業出現了一定風險,但由于這類公司通常規模很小,又采用“點對點”和投資者自擔風險的經營方式,只要加強規范和打擊詐騙公司的力度,這種行業風險是可控的,并不會演變為金融系統風險。

(作者單位:國務院發展研究中心金融研究所)

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