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投保基金掛牌安信證券83%股權

2013-10-28 16:38:54
來源:網絡

有券商分析師表示,在失去了中國證券投資者保護東的規劃,“不好說”。

“會管券商”時代即將落幕。

昨日,中國證券投資者保護基金有限責任公司將其持有的安信證券全部股權在北京資產交易所掛牌轉讓。投保基金持有安信證券股權比例為83.14%,擬分為6份標的資產轉讓,分別為1份40%的股權和5份8.627%的股權,掛牌價約137億元。

一直以來,由于投保基金為中國證監會直屬部門,成立于2006年的安信證券也一直被視為“會管券商”。有消息稱,投保基金掛牌轉讓安信證券股權,是在為安信證券上市清障。

不過,亦有券商分析師表示,在褪去與監管層的這層特殊關系后,“安信證券未來的發展路徑要看新股東的規劃,不好說。”

安信證券估值164.79億

北金所信息顯示,投保基金持有的安信證券交易股份總計266035.6264萬股,掛牌總價1370083.47596萬元,掛牌期限為2013年10月14日至2013年11月8日。

此次掛牌項目共有6個標的,其中127999.7259萬股股份的掛牌價為659198.588385萬元;其他5個份額各為27607.1801萬股股份(占比各為8.627%),掛牌價均為142176.977515萬元。

據此計算,安信證券的總體估值達到164.79億元,超過此前市場約百億元的預測。

安信證券2012年經審計的財報顯示,截至2012年底,安信證券總資產301.85億元、凈資產99.53億元;而北金所掛牌信息顯示,截至今年8月底,安信證券的凈資產為95.63億元。評估報告顯示,此次投保基金轉讓股權的市凈率以2012年底的凈資產額為基準,評估市凈率為1.65倍。

對比與安信證券凈資產相當的上市券商),目前其動態市凈率為2.3倍。

公開資料顯示,安信證券成立于2006年8月18日,注冊資本319999萬元,總部位于深圳。現有股東除了投保基金外,還有深圳市遠致投資有限公司等13家。下轄5家分公司,在25個省級行政區設有122家證券營業部,并全資控股安信國際金融控股有限公司、安信有限公司、安信乾宏投資有限公司,參股安信基金管理公司。

據了解,安信證券的另三名股東也有意隨本次交易同時轉讓其所持有的標的企業的全部或部分股份,作價與上述轉讓掛牌價相同。包括浙江金橋創業投資有限公司、北京中金國科創業投資管理有限公司,擬轉讓其全部持有的安信證券股份,持股比例均為0.42%。北京友成資產管理有限公司轉讓的比例為0.29%。

國開集團或接棒

掛牌信息顯示,意向受讓方需在掛牌截止日17時前繳納,并在股份轉讓合同簽署日后15個工作日內,一次性付款。

而意向受讓方條件包括,注冊地在中國境內(不含港澳臺)合法設立并有效存續的非上市企業法人;必須滿足規定的一般受讓條件外,還必須符合關于同業競爭的相關規定,并滿足證監會審慎監管的相關要求;持續經營3個以上完整的會計年度;最近3個會計年度連續盈利;截至2012年12月31日,凈資產不得低于實收資本的50%,或有負債低于凈資產的50%,2012年度經審計的凈資產不低于300億元。

另外,意向受讓方可以參與受讓上述6份標的股份當中的4份,即單一受讓方最高可持有安信證券65.88%的股權,實現絕對控股。

業內人士向早報記者表示,在掛牌前意向受讓方已基本確定為國家開發投資公司(下稱“國投集團”),“這在圈內已傳了多時,基本也已確定。“投保基金在其2012年年報中就曾表示,要穩妥推進安信證券股權轉讓工作,已形成工作方案并認真研究了小股東訴求。

國投集團于1995年成立,是國務院批準設立的國家投資控股公司和中央直接管理的國企,注冊資本194.7億元;截至2012年末,資產總額3115億元。國投集團的經營模式為“股權投資-股權管理-股權經營”和“資產經營與資本經營相結合”,即資本投入獲得股權、股權管理提升企業價值、股權轉讓或股權經營分紅獲得收益。

目前,國投集團投資的主要金融機構包括:國投、錦泰財產保險公司等。從其官方網站披露的信息看,尚未有控股證券公司。

然而,國投集團此前曾陸續入股了數家券商,包括中銀國際、紅塔證券、瑞銀證券等,但隨后又相繼退出。“若此次國投集團是以控股的方式入股安信證券,那么應該是對安信有更為長期的發展考慮。”

“為上市清障”

分析師表示,投保基金退出是為安信證券上市清障,“畢竟投保基金的特殊身份,不適合當上市公司股東。”

據財新網援引接近投保基金人士的話稱,投保基金退出安信證券是證監會的意思,“讓證券公司市朝、規范化,為上市做準備。”

但分析師們亦擔心,在失去了投保基金的資源和人脈后,安信證券未來的發展路徑是否會如之前一樣一帆風順。

資料顯示,安信證券于2006年成立,現有股東為中國證券投資者保護基金有限責任公司、深圳市遠致投資有限公司等13家,注冊資本319999萬元,總部設于深圳。因券商清理整頓,安信證券在受讓了廣東證券、中國科技證券和)。

一名北京券商分析師指出,安信證券2006年成立時,其旗號就是“投保基金控股的第一家券商”,“事實上,按規定,投保基金不能成為券商的控股股東。當時的說法是,投保基金控股只是暫時的過渡安排,3年后股權就會出讓。”

因擁有身份特殊的大股東,安信證券近年來的發展速度明顯快于同業,安信證券亦聲名鵲起。2007年,曾是和其團隊被剛成立不久的安信證券連根挖走。

顯示,2006年,安信證券營業收入僅為3.79億元,伴隨二級市場走出熊市,安信證券的營業收入到2007年即猛增至51.64億元。2008年以來,無論二級市場如何震蕩,安信證券始終能保持盈利,其間安信證券的營業收入分別為26.58億元、46.79億元、39.19億元、28.67億元和21.52億元。

安信證券2012年年報顯示,安信證券當年為投保基金提供資產管理的總規模達到62.03億元,并獲得2500萬元手續費收入。

然而,隨著保護傘被打破,自2012年創新業務大發展以來,國企味濃厚的安信證券下滑態勢明顯。不僅其引以為傲的研究團隊大量出走,且投行排名也從此前的10名至15名,下滑至2012年的26名。全年營業收入雖仍保持在23億元,但凈利潤僅有3.3億元。

值得一提的是,目前安信證券也已是三家“會管券商”中遺留到最后的一家。2009年,證監會退出銀河證券人事管理工作,由大股東匯金公司完全行使管理權。2007年,首都機場控股民族證券,高管黨組織關系轉至首都機場集團,但董事長趙大建仍由證監會任免,不過目前,)正著手并購重組民族證券。

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