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四成新上市公司首年業績變臉保薦機構薦而不保遭質疑

2013-10-28 16:38:54
來源:網絡

四成新上市公司首年業績變臉

保薦機構“薦而不保”遭質疑

本報訊保薦機構對上市公司“薦而不保”的行為再次被推到了輿論的風口浪尖。回顧去年剛上市的283家公司業績,不免讓人心寒,近四成公司業績“變臉”,更有三家主板公司上市首年的營業利潤同比降幅超過50%,達到監管紅線。

三公司業績銳降

根據中國證監會2009年發布的《證券發行上市保薦業務管理辦法》第72條規定,在持續督導期間,發行人公開發行證券并在主板上市當年營業利潤比上年下滑50%以上的,證監會將對保代采取3到12個月內不受理保薦材料或撤銷保代資格的懲罰措施。

對照處罰條件,國內風電整機制造龍頭企業之一的華銳風電首當其沖。華銳風電今年一季度實現主營業務收入115894萬元,同比減少65%;實現凈利潤5675.87萬元,同比急挫87%。不僅僅是今年一季度,早在上市當年的2011年,公司業績就已出現大幅下降。去年華銳風電實現營業收入和營業利潤分別為104.36億元和5.29億元,同比下降48.66%和83.11%;實現凈利潤7.76億元,同比大幅下降72.84%,成為去年上市新股中業績最差的一只個股。

除華銳風電外,去年新上市的公司中,上市首年營業利潤同比降幅超過五成的還有方正證券(微博)、天喻信息、東吳證券、金城醫藥、金運激光、華中數控等六家。但符合處罰條件并在主板新上市的只有兩家,為方正證券和東吳證券,其中,方正證券營業利潤同比降幅也超過八成,居業績跌幅榜第二位。

但也有一些上市公司與保薦機構之間的“合作”比較默契。旗濱集團、吉鑫科技、龐大集團這三家去年在主板上市的公司頗為“幸運”,去年營業利潤同比下降幅度“巧妙”地定格在45%-50%之間,保薦代表人也因此可免于證監會的處罰。

保代“金蟬脫殼”

保薦人因業績下滑遭罰此前已有先例。民生證券保薦的科冕木業于2010年2月上市,當年其營業利潤即同比下滑57.66%。對此,證監會對該項目保薦代表人馬初進、張星巖采取3個月內不受理其出具的文件的監管措施。然而,這類處罰事例并不多,據記者了解,目前僅有民生證券一家,而更多的保薦機構似乎應對有術。

據證監會網站顯示,華銳風電上市保薦機構為安信證券,最初的保薦代表人為鄭茂林和王鐵銘。然而,記者進一步調查發現,早在去年一月,鄭茂林已辭去投資銀行部執行總經理一職,轉任安信乾宏投資有限公司總經理一職。隨后,華銳風電保薦代表人之一變更為朱斌。另一位保薦代表人王鐵銘,目前仍任安信證券投資銀行部業務總監一職。

方正證券則更為夸張,上市至今,公司保薦代表人已多次更迭。上市之初擔任方正證券保薦代表人的,為原平安證券(微博)保薦代表人陳新軍和劉哲,然而在方正證券上市未“滿月”,兩人先后投奔華林證券。目前方正證券最新的保薦代表人已變更為平安證券的張、陳建。

“這是明顯的金蟬脫殼!”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授在接受采訪時表示,剛一上市業績立馬變臉,而且同比降幅還高達50%以上,這不排除其中個別公司存在過度包裝、欺詐上市的嫌疑。公司IPO時曾許諾的業績增長,一旦成功上市后,就拋之腦后。目前券商方面的法律規定還是有些薄弱,對這些嚴重損害投資者利益的事件就應該嚴懲不貸。

折射制度缺陷

值得投資者關注的是,上述對上市當年業績不達標公司的懲罰措施針對的僅僅是保薦代表人,而對于保薦機構并沒有任何處罰措施。據一券商投行人士透露,“在券商項目團隊承接一家擬上市公司IPO時,必須要先過公司決策委員會,對擬上市公司進行風險控制評估。從整個業務流程看,出現這樣一上市業績就迅速變臉的情況,券商是需承擔較大責任的,而非保代個人之過。”

一些市場人士也認為,現行的發行制度,發行人募資金額的多少,直接與發行中介的收入息息相關。在這樣的利益捆綁下,發行中介只能與發行人站在同一戰線上,對公司上市進行一些包裝也就成為了他們份內之事。而且,監管部門對于問題IPO只罰保代而不懲罰保薦機構,多數“問題保代”也在公司上市之后“金蟬脫殼”,處罰規定似乎并沒有起到真正威懾的作用。這些都造成了保薦機構屢次犯規制造問題IPO現象的發生。

南京一私募人士向記者坦言:“保薦機構也就管上市一時,今后的業績誰管。而且處罰一點都不重,也就幾個月不受理項目。即使有的項目話,也可以壓個把月再上。實在不行,公司另外安排其他人就是了。”

對此,董登新認為,目前證券市場存在的一些問題,單一依靠政府的行政監管是不夠的,而且也管不過來,因此這就需要聯合投資者、媒體等社會力量來給上市公司形成一種壓力,并通過相關的法律途徑來進行維權,形成重要的威懾力。應加大法律約束力,淡化行政監管,引入市場做空機制,提高投資者維權意識和保薦人的職業操守,從多方面來加強證券市場建設。“相信只要有行動,市場法制化進程將不會太遙遠。”記者陳慧

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