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恒銀期貨:豆油短期維持振蕩中長期依然看好

標簽 庫存 美元 基金 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

避受原油和天氣的影響,CBOT豆油沖高回落,受此影響國內豆油期貨價格也圍繞7200展開震蕩。預計震蕩之后,中長期將繼續上漲。

國內方面:

一、近期進口大豆數量減少以及國家將要出臺的政策對大豆形成支撐

初步預計,我國10月進口大豆將在220萬噸,而11月預計到港將在370萬噸,雖然數量有所提高,但集中在中下旬,且有延遲可能,加之最近9、10兩個月進口量減少,使11月的進口量并不顯富余。未來大豆進口成本的提高,以及當前較低港口庫存,使各地企業對豆油挺價明顯。同時國儲大豆收購價格很有可能在近期出臺,市場也普遍認為本年收購價格會略高于去年,惜售較為嚴重,對當前大豆市場也形成支撐,

二、國產大豆減產烘托價格上漲氛圍

隨著今年東北產區大豆的春旱、夏澇以及低溫冷害天氣的出現,大豆單產及產量已明顯不如往年,加上種植面積的下滑,減產已得到官方的認可。10月14日,國家糧油信息中心發布了10月份油脂油料市場供需狀況報告:今年國內大豆播種面積為880萬公頃,較上年的913萬公頃減少33萬公頃,減幅為3.6%;預計今年國內大豆產量為1450萬噸,較上年的1555萬噸減少105萬噸,減幅為6.7%;預測今年國內油菜播種面積為720萬公頃,較上年的659萬公頃增長61萬公頃,增幅為9.2%;預計油菜籽總產量為1350萬噸,較上年增長140萬噸,增幅為11.6%。

三、國內油脂油料供給充足

國家糧油信息中心10月份供需報告顯示2009/2010年度國內植物油生產量、進口量與庫存均較9月份預測數據增加,但食用消費增加較少,而這一市場格的轉變將給油脂市場后期的上漲帶來壓力。

四、國儲大豆拍賣繼續遭冷落

自2009年7月23日以來,國家共進行了十四次臨儲大豆拍賣交易會,總成交量為11.15萬噸。國儲大豆拍賣經歷了從流拍到稀少成交的過程,隨著新豆陸續上市及補貼政策實施,很少有企業對國儲大豆的拍賣再感興趣。

國際方面:

美農業部公布了截至10月29日的一周出口檢驗報告。當周美國09/10年度大豆出口檢驗量為6367.5萬蒲式耳,較前周提高29.5%,遠高于交易商此前預測的3300萬-5000萬蒲式耳區間。美農業部公布了截至11月1日的周作物生長報告。當周美國09/10年度大豆收割完成51%,低于此前市場預測的53%-57%。USDA公布的最新全球豆油供需平衡表顯示,全球豆油結轉庫存量為221萬噸,較上月預估下調15萬噸,庫存消費比下調0.39%至5.94%,為近5年新低。

周二晚美豆在原油上漲及投機基金技術買盤推動下繼續上漲,價格漲至一周高點,1月收于10美元上方。4日美林集團下調了美豆玉米產量預測、油世界下調了阿根廷大豆產量預測200萬噸及預期下周中西部恢復降雨,將再次延遲播種等利多支持。短期看,美豆仍主要受外部因素影響。周邊利多及產量擔憂將支持美豆在下周二報告前保持易漲難跌行情。關注美豆能否有效站穩于10美元之上,上方阻力1020-1030。

綜上所述,短期油脂市場存在調整壓力,價格繼續維持震蕩,隨著年前消費旺季的到來,將會緩解油脂庫存上的壓力。同時大豆拍賣再次低成交給國內油脂市場帶來支撐,國內大豆收儲政策可能在11月中旬出臺,受此影響國內油脂的下跌空間也將有限,油脂中長期依然看漲,建議逢低介入。

(本文來源:中金在線)

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