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“責任營銷”一時之功農銀成長基金兩月凈贖回率近45%

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

□本報記者史傳發

數據顯示,從2008年8月5日成立到12月31日,農銀匯理基金公司“長子”農銀成長基金的凈贖回率已近45%。有分析人士指出,農銀成長在發行時依賴“責任營銷”,投資者對該基金公司沒有認知,并且該公司的投資風格和業績沒有歷史參照,投資者對基金難有忠誠度,在完成行政任務之后進行贖回,并不出乎意料。

責任營銷疑似致規模“虛胖”

2008年8月5日,農銀成長公告成立,規模68.43億份,這一發行規模引起了業內人士的關注。2008年股票市場持續下跌,股票型基金凈值隨之大幅下挫,沒有了賺錢效應,基金的發行也失去了往日的好光景,部分老牌知名基金公司的新發股票型基金規模均未突破20億份。作為一家成立于2008年3月的基金管理公司,農銀匯理旗下基金似乎并不為廣大投資者所熟知,并且此前沒有任何過往業績可供參考。

對于農銀成長的募集規模,市場人士大都將原因指向了大股東農行的強大渠道和責任營銷。據了解,農行對于農銀匯理的首只基金發行給予了充分的重視,進行全行動員,實行充分的責任營銷,對預定的60億份銷售目標進行層層任務分解,并與每個員工的績效掛鉤。

此前有媒體報道稱,為了使農銀成長基金達到一定的初始募集規模,農行總行分配給各城鎮級分支機構的農銀成長基金銷售計劃從100萬至1000萬元不等,其中支行計劃區間為100萬至500萬元,分行則大多在500萬元以上。[上一頁]

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開放兩月“瘦身”近45%

隨后,農銀成長基金進入封閉建倉期。10月31日,農銀成長基金公告開放日常申購贖回,便開始了成長基金的“瘦身之旅”。

2008年12月31日的基金資產凈值公告顯示,農銀匯理行業成長股票型基金當日資產凈值為人民幣3,794,975,984.88元,當日基金凈值1.0041元,即農銀成長基金在2008年12月31日的規模為37.79億份,與成立之初相比,份額減少了30.64億份,凈贖回率達44.78%。滬上一基金公司市場總監認為,這種規模的快速萎縮是可以預期的,而且是確定的。他進一步表示,問題主要出在行政攤派上,購買基金是完成任務,投資者對公司沒有認知,投資風格和業績沒有參照,因此投資者對基金沒有忠誠度可言,完成任務之后進行贖回并不奇怪。

違背“基金銷售適用性原則”

有基金分析師指出,這種行政攤派責任營銷模式,除了追求短期規模之外,也違背了“基金銷售適用性原則”。這可能會造成兩種后果,一是誤導投資者,并未將合適的基金賣給合適的投資者,二是規模的快速變動會影響基金經理的投資操作,最終損害持有人利益。

早在2007年底,證監會就發布《基金銷售適用性原則》,旨在規范基金銷售行為,簡言之即:將合適的基金產品賣給具有與產品風險收益特征一致的合適的投資者。這將幫助基民找到適合自己的產品,有效減少不規范銷售行為的出現,并從源頭上控制投資風險。

“短短兩個月超過30億份的凈贖回已經是一個很大教訓,基金公司要反思,銷售機構要反思,不能只追求短期眼前利益,這樣對整個基金行業的形象都有不利影響,基金銷售適用性原則不能束之高閣,形同虛設。”這位基金分析師進一步說明。

此外,基金規模的快速變動可能將影響基金經理的投資操作,不利于持有人利益最大化。滬上一資深基金經理對記者表示,“作為基金經理,其實他是知道這種市況下真實的基金募集規模的,應該可以預見到大規模贖回,這樣的話,就會影響倉位水平,影響建倉心態。”

農銀成長基金的投資業績似乎也證明了該人士所說。該基金最低凈值為2008年11月4日的0.9761元,最高凈值為2008年12月19日的1.0305元,而在此期間,大盤上漲近20%,該基金凈值僅漲3%。

另有一現象值得關注,2008年12月24日成立的農銀增利債券基金募集亦高達59.78億份,據市場人士透露,該基金依然延續了農銀成長的發行營銷模式,目前,已有業內人士對該基金開放申購贖回后的境況表示擔憂。

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