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應對利率市場化銀行信托謀變

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

央行日前宣布取消金融機構貸款利率0.7倍下限,由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水平,這是中國利率市場化改革邁出的關鍵一步。貸款利率全面市場化,意味著貸款利率壟斷局面被打破,利潤高增長時代一去不復返,這也給商業銀行、信托公司等金融機構帶來巨大挑戰。

多位接受中國證券報記者采訪的業內人士表示,隨著利率市場化進程不斷推進,未來存款利率也將實現市場化,屆時對相關金融機構的沖擊更大。因此,銀行業、信托業等加速轉型、謀求新利潤增長點已是大勢所趨。

銀行暫不調整貸款定價

中國證券報記者了解到,央行發布《關于進一步推進利率市場化改革的通知》取消金融機構貸款利率0.7倍下限,這一消息已見諸媒體數日,但是目前仍未有商業銀行宣布調整貸款利率定價政策。

銀行業內人士坦言,從短時間看,放開下限管制不會對降低貸款利率的總體水平造成實質性影響。目前商業銀行一般在基準利率的基礎上上浮確定貸款利率,極少采用下浮策略。據央行貨幣政策執行報告披露,今年前三個月,利率下浮的貸款占比分別為10.62%、11.69%、11.44%,而上浮的比例分別為64.30%、63.26%和64.77%。這些數據表明,利率能下浮的貸款很少,利率能下浮30%以上的貸款更少。

標準普爾資深董事廖強表示,中國存款利率自由化步伐將是一個漸進的過程,目前貸款利率雖然開始市場化,但因為銀行貸款的利率遠遠高于7折基準利率,預計至少在未來12至18個月內,該舉措對銀行財務表現的影響有限。

銀河證券首席總裁顧問左小蕾認為,“取消利率管制是利率市場化的前提,因此取消貸款利率下限是一個重大進步,但還不夠。目前存款利率上限并未放開,這意味著對于金融機構的定價能力依然未構成挑戰。短期內金融機構不會切實下調貸款利率。”

但是專家和銀行業內人士也認為,利率市場化改革提速釋放積極信號,對銀行體系必將產生長期深遠影響。全面放開貸款利率管制后,金融機構與客戶協商定價的空間將進一步擴大,有利于促進金融機構采取差異化的定價策略,未來商業銀行的經營模式將從同質化向差異化轉變。

信托公司低調轉型

分析人士認為,對信托業而言,此次貸款利率下限全面放開,雖然將對行業造成沖擊,但是真正的“大老虎”仍舊是未來存款的“利率市場化”。

五礦信托財富管理中心上海分部總經理賈雪松認為,利率市場化對銀行的影響大于信托。“一些中小企業本來就無法從銀行獲得優惠貸款。能從銀行拿到比較優惠的貸款的,一般是資質優良的大企業。現在取消貸款利率下限,更有可能看到的是,大企業議價能力更強,獲得的利率更低。”

長安信托董事長高成程指出,雖然此次放開貸款利率下限對信托影響有限,但是隨著相關制度的不斷推進,對整個信托業的影響將越來越深遠。“就目前來看,利率市場化對信托公司融資業務的影響大于對投資業務。”

因此,雖然今年上半年信托業仍舊保持高速增長,但是包括高成程在內的許多信托業人士對下半年的業務增長預期采取了較為保守的態度。據悉,今年上半年長安信托的信托業務收入增速超過70%,但是對于全年增長的預期,該公司仍然維持年初定下的30%的目標不變。他坦言,“考慮到利率市場化、宏觀經濟形勢等諸多因素的影響,今年整個信托行業收入增長會低于規模增長。”

因此,業內人士坦言,隨著利率市場化不斷提速,信托業的制度紅利已經越來越少。從長遠來看,融資類業務的利潤會隨著利率市場化攤薄,唯有大力發展投資類業務,向資產管理、財富管理轉型,才是信托機構最有前景的出路,也是信托回歸本源的開始。對此,長安信托的對策是加強自主管理能力,設計一些基金化的產品。高成程認為,將來信托牌照的優勢越來越弱,但是市場化比較高,專業能力強的信托公司會凸顯市場地位。另外,品牌價值也會成為吸引客戶的一大因素。

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