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2月新增外匯占款仍高位存準利率工具難使用

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

核心提示:2月金融機構新增外匯占款2954億元,雖然較1月有所回落,不過仍處高位。分析人士認為,當前通脹形勢溫和,而經濟則呈現“弱復蘇”態勢,貨幣政策沒有大幅收緊的理由。年內加息或提高存款準備金率的可能性小,貨幣政策料將維持中性。

新華08網上海4月11日電(記者王淑娟王濤)央行最新公布的數據顯示,2月金融機構新增外匯占款2954億元,雖然較1月有所回落,不過仍處高位。

分析人士認為,當前通脹形勢溫和,而經濟則呈現“弱復蘇”態勢,貨幣政策沒有大幅收緊的理由。年內加息或提高存款準備金率的可能性小,貨幣政策料將維持中性。

在人民幣升值預期下,國內企業和居民將資產從外幣轉換為人民幣以及外圍流動性寬松格局下資本流入也是主因。

“2月份在月度貿易順差回落、新興市場資本流入減少,以及季節影響消退的情況下,新增外匯占款小于1月份。”安信證券分析師尤宏業指出,在經濟恢復、資本流出緩解趨勢下,未來幾個月外匯占款增量水平可能均不會太低。全年來看,因總需求改善,外匯占款增量及余額同比將較2012年有較大改善,但人民幣匯率單邊升值結束帶來的外匯占款增速平臺的下滑難以扭轉。

招商證券[微博]也表示,人民幣升值預期在2月份小幅回落,僅在最后幾日連續升值,2月國際資本仍為凈流入,外匯占款向常態恢復,預計2013年外匯占款增加1.5萬-2萬億元。

申銀萬國[微博]宏觀經濟研究員李慧勇指出,今年以來外圍經濟體持續實現量化寬松政策,全球流動性過剩狀況加劇,助推了全球資金流入我國尋找投資機會。隨著全球金融局勢逐步穩定,我國經濟弱呈現復蘇的可能性增強,全球資金流入我國動力加大。

海通證券也預測,上半年我國經濟繼續回升,熱錢仍將流入,推升國內流動性水平。

不過,也有分析人士指出,目前美元總體仍然走強,“熱錢”流入或已放緩。

華泰證券認為,最近的外匯占款回升可能只是其下行趨勢中的一個“插曲”。美元的中長期走強、中國經濟潛在增速的下移、人民幣匯率雙向波動的加大、資本項目開放力度的逐步增加、人民幣結算規模的逐步上升等因素使外匯占款增量進入一個低位增長的時代。“3月份以后外匯占款可能重新回復到羸弱的狀態。2月下旬以來東亞資本市場和全球大宗商品市場的顯著回軟和最近美元的升值,預示著資金可能開始從這些市場撤出。”

連續3月凈增長的外匯占款為銀行間市場帶來了較為充裕的流動性,而3月份CPI和PPI都有所回落,較為溫和的通脹形勢也令貨幣政策沒有大幅收緊的可能。

央行2013年第一季度貨幣政策委員會例會也表示,二季度央行將繼續實施穩健的貨幣政策,保持政策連續性和穩定性,增強前瞻性、針對性和靈活性,處理好穩增長、調結構、控通脹、防風險的關系,維持貨幣環境的穩定。

分析人士預計,今年無論是存款準備金率還是利率工具,使用的可能性都不大。

李慧勇表示,2月以來,美元指數上漲顯著,短期推動“熱錢”流入因素受到抑制,新增外匯占款大幅增加態勢可能難以持續。隨著未來資金跨境進出的頻率增大以及單月資金波動性局面增強,保持貨幣信貸總量和社會融資規模平穩適度增長將是央行工作重點。總體來看,今年貨幣政策將維持穩健偏中性的格局,貨幣政策寬松的空間不大。

國泰君安也表示,目前貨幣市場利率沖高后回落,回購發行利率也維持穩定,這些均反映出央行政策未變。未來央行可能通過正逆回購雙向操作的方式維持貨幣市場利率穩定,調整基準利率或準備金率的概率不高。(完)

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