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外資投行熱議理財監管新規將更多制約中小銀行32239

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

銀監會重拳整治非標準化債權資產理財產品,引起了國外投行的注意。

蘇格蘭皇家銀行表示支持對影子銀行的監管措施,法國興業銀行()經濟學家稱監管加強可能會導致經濟增長放緩,花旗則認為新規將會對中小型銀行產生影響,建議投資者沽售民生和招商銀行()H股。

監管仍需加強

理財業務監管新規出臺后,蘇格蘭皇家銀行中國區首席經濟學家高路易隨即發表研究報告稱,去年以來中國影子銀行增長過于迅猛,確實有必要加強監管,以預防未來金融系統可能出現的風險;為了應對具體風險、抑制監管套利以及提高信披透明度,相關監管政策的力度和廣度還必須加強。

然而,針對政策對涉信貸類理財產品的嚴格限制,外資投行擔憂此舉會否影響中國經濟增速。

法國興業銀行中國經濟師姚煒就表示,旨在調控房地產的“國五條”以及日前對理財非標產品的限制,將共同導致2013年流動性收緊,進而減緩中國經濟增長步伐。

但在高路易看來,如果在嚴控影子銀行的同時,中國政府還能保持正規銀行信貸的暢通和適度擴張,并與積極的財政政策相配合,那么監管新規對經濟增速的影響就可控。

此外,高路易表示,中國良好的儲蓄率、家庭負債水平、國家財政狀況和外圍環境都對宏觀經濟起到穩固的支撐作用,相較于發達經濟體,中國的銀行系統的杠桿率更低,更容易獲得資金支持,更容易抵御資產價格的波動。

中小型銀行可能受損

值得注意的是,花旗銀行分析師SimonHo認為,監管新規將對過去在理財業務上較進取的中小型銀行造成重大制約,建議投資者沽售民行和招行H股。

花旗稱,為符合監管新規,銀行理財產品增長勢必放緩;其次,目前還不確定哪些銀行需要就其“非標準化債權資產”進行資本計提,因為未知哪些銀行符合“對每個產品單獨管理、建賬和核算”的要求,目前所知僅有工行和交行已達標。

另外,對于非標準化債權資產理財產品的余額不得超過理財產品余額的35%或總資產4%的規定,花旗估計民生及中信都已超出限制,且招行也很接近紅線,工行雖然已超過理財產品余額35%的上限,但未達到4%的總資產限額。花旗認為,中小型銀行大量涉及理財產品,為避免觸及35%紅線,需要調整理財產品組合至其他回報較低的資產,其產品回報將可能下降,對其經營可能產生負面影響,因此重申民生和招行的“沽售”評級。

不過姚煒稱,“雖然這是迄今為止最嚴格的理財新規,但由于前期監管層已和各家銀行充分溝通,因此銀行完全能夠應對。”

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