本報記者王燕平

券商的創新理財產品，看上去挺美，但如果你信以為真，吸引你的“餡餅”很可能成了“陷阱”。據朝陽永續的最新統計，申銀萬國的一款分級理財產品寶鼎11期(B類)，從2月5日成立至4月9日，短短兩個多月的時間，單位凈值就從1元跌至0.4644元，虧損了一半多。

15%的年收益率成泡影理財產品兩個月虧了一半

資料顯示，寶鼎11期是申萬的一只小集合理財產品，投資門檻是100萬元，產品存續期為3年。不過，該產品的推廣并不順利，雖然公司計劃的規模上限為50億元，客戶人數在200人以下，但最終凈參與金額只有4095萬元，不到規模上限的1%，參與戶數只有12戶。

按照計劃，該產品A類與B類參與金額之比約為20：1，也就是說，B類的參與金額只有200萬元左右。如果按100萬元的投資門檻，到4月9日，兩個多月時間，B類的投資者已虧損了50多萬元。而按照該產品的收益分配計劃，在凈資產分配時，首先分配給A類投資者，B類投資者存在所有參與資金全部虧完的可能。

難道這只理財產品真的是“陷阱”嗎?記者查閱了該產品的管理合同，其中規定：對A類產品，年化收益率最高為15%，超過的部分無論有多少收益均歸B類產品的投資者。打個比方，如果該產品的規模為4000萬元，一年收益達到2000萬元(不考慮管理費用等)，也就是年收益50%，但A類投資者只能分得15%也就是600萬元，剩余的1400萬元全部歸B類投資者。

但這塊誘人的“餡餅”能不能拿到呢?因為合同還規定，如果產品年化收益不到或等于15%，那么，該產品的全部凈資產歸A類投資者按比例分配，B類投資者則一無所有。

實際上，15%的年化收益率目標并不低，除非在接下來的兩三年內碰上牛市行情。而查看寶鼎11期投資經理陳