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公募短期理財“十箭齊發”:銀行系基金“后發先至”

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

近半年來,在短期理財等固定收益類產品上嘗到“甜頭”的公募基金繼續發力,目前正在各大銀行渠道密集發行的以短期理財為目的的公募產品多達10只。

而借助渠道的“天然優勢”,銀行系基金對這類產品青睞有加,目前正在發行的產品中,工銀瑞信和建信基金的身影再次出現。

短期理財首募累計1545億

統計顯示,目前正在發行的基金共有34只,其中10只為短期理財基金和貨幣市場基金。

雖然市場對于這兩類基金在公募“規模質量”上的貢獻爭議頗多,但這類固定收益類產品共同點在于,都是為了吸納投資者短期資金,使公募基金規模迅速“膨脹”。當然,通過資金合理配置,投資者也能獲得遠高于相同期限存款的收益率。

一位基金業內人士對《第一財經日報》記者表示,從近半年來的實際運作來看,短期理財產品和貨幣市場基金的收益水平相差不大,不同的是前者有封閉期,后者沒有。實際效果上,這兩類產品針對的都是銀行活期存款。因為無論是短期理財基金還是貨幣市場基金,年化收益率大概都能達到3.5%。這樣的收益水平遠高于銀行活期存款利率。

該業內人士表示,由于這兩類基金針對的都是短期閑置資金,而這部分資金通常都以銀行活期存款的形式存在,因而產品大規模發行會對銀行活期存款構成一定壓力。“其實在國外,貨幣市場基金規模非常大,因為資金存放在銀行浪費的就是短期利息。”他說。至于短期理財基金,則是因為去年銀監會叫停1個月期限內的銀行理財產品,基金公司抓住了這一機會迅速填補“空白”。由于公募短期理財產品的“門檻”非常低,只有1000元,遠低于銀行此前動輒2萬元、3萬元以上的“門檻”,因而取得了非常好的效果,數只產品取得了首募過百億的佳績。

統計顯示,自匯添富和華安基金于去年5月9日分別成立第一款理財基金至今,全部理財基金的首發規模累計已高達1545億元。其中,中銀理財14天B、建信月盈安心理財A(,贖回)成立規模均突破100億元,而工銀瑞信7天理財A的成立規模更是高達206.87億元。

銀行系基金“后發優勢”

一位資深業內人士表示,隨著銀行業競爭的加劇,儲戶對于短期資金的收益率要求逐步提高。另外,銀行吸儲的壓力也迫使銀行通過短期理財產品的方式來吸收和留住儲戶的資金。通過發行銀行理財產品,銀行和儲戶順利地找到了對接點。但由于銀行理財產品缺乏透明度,2010年開始迅速增長后,一些潛在的風險引起了管理層的警惕。2011年11月,銀監會叫停期限1個月以內的短期理財產品。

“雖然當初1個月以下的產品收益率比不上1年期定存利息,但卻遠超活期存款利率,因而對于提高短期資金的吸引力明顯。”該業內人士表示。在銀監會“叫停”之后,這部分資金無法享受高于活期存款利息的機會。隨著基金公司短期理財基金的推出,這部分資金再次找到了出路,而基金公司也逐步認識到,雖然這類產品費率很低,但是由于投資者范圍非常大,所以對于提高基金公司品牌影響力的效果卻很有用。另外,如果可以通過做大這類產品的規模而收取管理費,在股票基金規模越來越小的環境下,也可以作為收入的另外一個補充。因而短期理財基金在隨后的時間里獲得了大發展。

不過,基金公司對于理財基金的大力推廣卻令銀行渠道陷入尷尬,因為銀行的活期存款有向基金公司轉移的跡象。

而上述業內人士表示,銀行理財產品和短期理財基金同屬于資金池類產品,現在“金融脫媒”現象越來越明顯,銀行壓力很大。去年銀監會“叫停”信托公司新增資金池類產品即是照顧到銀行的感受。但對于公募短期理財產品,一來由于銀行和基金分屬兩個機構監管,二是由于短期理財基金屬于創新類產品,受到基金業的重視,面對這一尷尬,銀行只能通過其他途徑來解決。一方面提高理財基金的托管費,令基金公司“只賺吆喝不賺錢”;另一方面,通過增加對旗下基金公司這類業務的支持,使得資金依然停留在銀行控制范圍內。

在這樣的背景下,包括工銀瑞信、建信、中銀在內的銀行系基金在短期理財產品上“后發先至”。盡管他們沒有獲得短期理財基金的第一批牌照,但在隨后的發行中,這三家銀行系基金在這類產品上立竿見影,分別占據基金公司同類產品前三名。

“作為銀行系基金,我們不可能獲得托管行的大力支持,沒有哪家托管行愿意為自己的競爭對手去賣基金。”一家銀行系基金部分負責人向記者表達了這種困境。她表示,銀行系基金公司只能依靠大股東的渠道去完成募集任務。

統計顯示,目前銀行系基金公司已經成立短期理財基金的基金公司為工銀瑞信、建信、中銀、光大保德信和交銀施羅德,從規模來看,銀行系基金公司短期理財基金成立規模明顯高于其他基金公司。業界普遍認為,銀行系基金的股東方通過自身渠道優勢,支持旗下基金公司業務擴張的模式由此可見一斑。

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