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短期理財基金頻現偏離度超0.5%

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

受近期債市波動的影響,短期理財基金頻頻出現偏離度超過0.5%的情況。

易方達基金公司今日發布公告稱,易方達月月利理財債券基金5月3日的偏離度絕對值超過0.5%,達到了0.6186%。這已是該基金年內第十次出現偏離度超0.5%的現象。

短期理財基金與貨幣基金采用同樣的估值方法。根據證監會《關于貨幣市場基金投資等相關問題的通知》規定,貨幣市場基金應采用合理的風險控制手段,如用“影子定價”對“攤余成本法”計算的基金資產凈值的公允性進行評估。當“影子定價”確定的基金資產凈值與“攤余成本法”計算的基金資產凈值的偏離度的絕對值達到或超過0.25%時,基金管理人應根據風險控制的需要調整組合,其中,對于偏離度的絕對值達到或超過0.5%的情形,基金管理人應進行披露。

4月7日,易方達月月利偏離度首次超過0.5%,達到0.5044%。當時的原因是市場短期融資券收益率下行較快、持倉債券估值上升,致使基金偏離度被動上升。4月底,易方達月月利連續發布偏離度超過0.5%的臨時公告,公告顯示,4月22日到4月28日連續7天該基金偏離度絕對值超過0.5%,4月23日的偏離度更是高達0.6686%。而五一假期結束后的兩天,易方達月月利再次出現偏離度超過0.5%。易方達基金公司對此的解釋為,市場收益率下行,致使基金偏離度上升。

業內人士分析,該基金出現的都是正偏離,未來基金公司將逐步兌現短期理財基金的浮盈,這對老持有人更為有利。

此前貨幣基金曾出現類似情況。最近的一次為2011年,由于銀行間債券收益率大幅下降,導致基金持有的債券浮動盈利大幅上升,2月24日寶盈貨幣偏離度超過0.5%,達到了0.5256%。2008年,由于央行連續降息,導致貨幣市場基金采用“影子定價法”和“攤余成本法”兩種方法確定的基金資產凈值的偏差加大,多只貨幣基金也集中出現過類似情況。

“攤余成本法”是基金公司日常采用的凈值計算方法,指估值對象以買入成本列示,按票面利率或協議利率并考慮其買入時的溢價與折價,在其剩余期限內按照實際利率法進行攤銷,每日計提損益。而“影子定價”則是指基金管理人以市場利率和交易市價為基礎采用估值技術對計價對象進行重新評估。因此,在債券市場出現較大變化時,以“影子定價法”確定的基金資產凈值與“攤余成本法”計算的基金資產凈值會出現較大偏離。

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