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2012:理財投資的“下半場”策略

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

隨著6月末的臨近,2012年的上半年也即將成為“過去時”。回首這半年來的投資市場,投資者經歷了股市的震蕩、金價的暴跌、銀行理財收益率的一降再降……面對風云變幻的市場,曾經的市場明星背后的光環都已經開始慢慢黯淡,找尋一個適合下半年市場的投資策略,成為當前的首要問題。

策略一:債市依然有機會

盡管已經從“快牛”變成“慢牛”,但是債市投資依然被人看好。“今年上半年投資債市的投資人,收益普遍不錯。”某國有大行個金部產品經理告訴記者。

今年以來,隨著債市的發展,不論是銀行還是基金公司,均積極把握機會,將信用債等品種納入到相關理財產品和債券基金的投資標的中,并取得了良好的收益。以債券基金為例,根據銀河證券的統計數據,截至6月18日,今年以來統計在內的220只債基中,僅一只二級債基小幅下跌,其余全面上漲,平均漲幅高達5.86%。

而在下半年,業內人士仍然對債市抱以期望。國內某大型券商研究所債券分析師表示,由于通脹壓力減緩、經濟下滑,使得市場對未來施行寬松貨幣政策的預期加強。事實上,去年底以來央行已連續三次降低存款準備金率、并進行了一次降息,使目前銀行間市場的利率維持在一個相對的低位,也對債券投資較為有利。

不僅如此,前不久剛試點的中小企業私募債,也對未來的債市投資造成了深遠影響。在接受記者采訪時,業內人士均表示,作為中國的“高收益債”,中小企業私募債對債券投資而言,無異于開啟了一個全新的領域。

目前,公募基金的投資范圍已經擴大至中小企業私募債領域。據記者了解,一些基金專戶已摩拳擦掌,積極備戰私募債投資。此前也有媒體報道指出,上海某基金公司正與基金第三方銷售機構諾亞正行洽談合作發行一款基金一對多的專戶產品,而其投資標的就是中小企業私募債。

“中小企業私募債對于銀行而言,也同樣具有吸引力。”前文所述產品經理表示,“對于銀行、基金等專業機構投資者來說,可以通過對相關企業的深入研究,挖掘到中小企業私募債中的”金礦“,獲得超額收益。”他表示,盡管目前銀行還暫時未涉及相關投資,但未來將中小企業私募債作為理財產品的投資標的,是一種必然的趨勢。

不過需要提醒投資者的是,雖然債市下半年的行情還沒有結束,但是分析人士均表示,目前已經過了此前低風險高回報的階段。尤其是對于債市的重點投資對象信用債而言,最需要防范的就是“高收益”陷阱。投資者不能僅為高收益率的債券去進行投資,不可忽視了高收益背后潛在的信用風險和價格波動風險。

策略二:適當配置美元資產

今年以來,人民幣對美元升值步伐放緩。統計數據顯示,截至6月22日,今年人民幣對美元貶值約1%。對此,東亞銀行財富管理部認為,出現這樣的情況,首先是因為在全球經濟增長遲滯、中國經濟增速減緩,以及國內外匯占款增速放慢等因素下,人民幣升值動力不足,短期或面臨一定的貶值壓力。

其次,在全球經濟存在不確定性時,美元作為全球貨幣體系的核心貨幣,其避風港效應得以顯現。尤其是在歐債危機不斷深化的當下,避險需求不斷推升美元。這也使得資金逆轉回流美國,同時導致以人民幣為代表的新興市場貨幣面臨貶值壓力。

“自2005年匯改以來,人民幣兌美元升值幅度已近30%,無論是幅度還是速度都已足夠。自2011年四季度以來,市場對人民幣匯率的預期已漸趨穩定,未來一段時間,人民幣對美元雙向波動將是大概率事件。”東亞銀行財富管理部總經理陳伯軒表示。他進一步解釋指出,從長遠看,一方面,中國經濟增長放緩、外匯占款增速減弱以及生產成本上漲等趨勢性因素,將減緩人民幣升幅所產生的影響;而另一方面,人民幣國際化以及國際上對人民幣升值的壓力,仍將推動人民幣緩慢升值。因此預計在未來,人民幣升值仍是長期趨勢,但幅度和速度都會放緩,同時雙向波動及波幅擴大將比較頻繁。

因此,雖然美元產品的收益率仍處于低位,但投資者仍可考慮在自己的投資組合中適當配置非人民幣資產,以應對外匯市場的變化,并減少持有單一貨幣的風險。而在當前的市場環境下,美元資產是選擇之一。

“建議投資者可適當配置一些投資于亞洲地區的海外債券基金,在當前全球市場不確定性增強的情況下,此類產品可以靈活調整自身資產中的貨幣幣種,幫助投資者取得更好的收益。比如在美元強勢下,此類產品會主動增配美元資產,讓投資者在享受到債券投資收益的同時,還能分享到貨幣升值帶來的收益。”

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