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券商理財誘惑客戶做空期指散戶做空宜短線交易

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

◆見習記者張家然導報記者段海濤濟南報道

股市前期的持續下跌、股指期貨的連續做空,讓不少普通投資者慨嘆做空無門。經濟導報記者了解到,針對投資者的做空需求,12月中旬以來已有多家券商推出做空期指理財產品,比如廣發證券的一款產品以“每手交易保證金不低于10萬元”、“最低1000元可以下單”等條款,順利打破做空理財產品“高不可攀”的現狀,成功吸引眾多中小投資者的眼球。

“當前A股市場低位震蕩,后市預期尚不明朗,做空無疑將受眾多投資者青睞,但是股指期貨做空股指和融券賣空個股均以高門檻準入阻攔了大部分的中小投資者。”25日,山東財經大學證券期貨研究所所長、導報特約評論員張延良表示,中小投資者比較希望能夠參與做空業務,但是也不能忽略做空產品高風險的屬性,可以委托專業機構代為管理。

超低門檻

“原來只能開股指期貨賬戶,最低門檻是50萬元。”25日,廣發證券濟南分公司業務部王雪峰告訴導報記者,股指期貨的門檻一直很高,這也攔住了很多想投資股指期貨產品的投資者,而廣發新推出的“廣發金管家多空杠桿集合資產管理計劃”,是所有券商理財產品中門檻最低的。

導報記者從廣發證券網站了解到,這款產品門檻為10萬元。根據該計劃的說明書,投資者最低只需要10萬元認購該母份額,隨后就可根據自己對滬深300指數的走勢判斷,將母份額自由轉化為看漲或看跌子份額,以實現做空或者做多。

同時,子份額的生成和轉換最低1000元起即可申報,可以提高客戶操作的靈活性。據了解,子份額的轉換費用相對較低,且可日內進行實時T+0轉換,成本較低、效率更高,尤其適合中小投資者客戶參與。

不過,伴隨著門檻降低,其高風險的屬性也不容忽視。導報記者注意到,廣發證券此產品的凈值表現分別與滬深300指數表現的多頭和空頭方向掛鉤,并提供3倍杠桿比率,為客戶提供獲取多空杠桿投資回報的機會,同時風險也會相應大幅提高。

或許是看好此類產品的前景,就在廣發證券開始推廣這款產品后幾天,光大證券也于12月17日開始推廣一款名為“掛鉤滬深300指數分級1期”的對賭式理財產品,其中C類份額也屬于高風險杠桿品種,可以做空。

警惕風險

“以廣發的這個產品為代表的做空工具,都是有杠桿的,放大收益的同時也提高了風險。”中信建投濟南分公司投資顧問王博告訴導報記者,這種母產品下面兩個子產品對賭的形式有其放大收益和提高風險的兩面性。

“這種理財產品的推出,對中小投資者而言的確算是增加了一種理財工具,以往難以涉足的做空交易得以實現。”張延良表示,這種創新產品的很多規則與之前的很多產品是有區別的,并且更加復雜,投資者在參與前一定要看清合約條款。

“不愿意承擔較大風險的投資者,還是建議最多只認購母份額,而不轉換為子份額,這樣幾乎就是沒有風險的貨幣型理財產品。”王雪峰告訴導報記者,由于這種產品具有放大風險的特殊性,因此并不適合所有中小投資者的參與。

王博還表示,對于做空經驗不足的中小投資者,盡量采取短線交易,短期內波動超過一定幅度或持倉超過一定時間,無論做空獲利還是虧損,都盡量平倉。

“一般投資者很難去摸索這里邊的規律,建議委托專業投資機構去代為管理。”張延良表示,專業投資機構憑借其人力和技術優勢,對市場的把握會更準確一些,經驗也會更豐富,是比較穩妥的辦法。

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