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“違約先例”未阻理財狂熱

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

今年以來27家上市公司涉足信托理財總規模超百億元

亞星錨鏈()近日公告稱,尚未收到深圳中計此前承諾于3月30日償還的利息。

投資實業相比,上市公司投資理財產品似乎可以得到更穩妥的回報。尤其是今年初監管層允許上市公司募集資金投資銀行理財產品,更加劇了上市公司理財的沖動。相對于募集資金對理財產品安全性的高要求,自有資金更注重理財產品的收益率,因此,上市公司自有資金理財更青睞信托渠道。

今年1月初,亞星錨鏈通過國聯信托投資的單一信托出現違約,盡管融資方深圳市中計實業(集團)有限公司(下稱“中計實業”)承諾于3月30日前償付全部利息,但是根據亞星錨鏈近日的公告,這份“承諾”淪為空談:深圳中技未信守承諾按時償還利息。而另一家信托理財逾期的上市公司新安股份(),至今也未公告收回逾期的理財資金。

《證券日報》記者根據iFinD數據統計,今年以來至少有27家上市公司發布或實施了明確包含信托領域的委托理財計劃,有的上市公司甚至“連發多彈”,其中風險不能不引起重視。

27家上市公司委托理財涉信托

本報記者根據數據統計,今年以來,已有至少27家上市公司發布或已實施了明確包含信托的委托理財計劃,總規模超百億元。其中,明確投資產品的公告至少有8次,最大的一筆信托理財計劃為豐華股份()與重慶信托簽訂的――豐華股份單一資金信托,投資額度高達3.7億元,按照豐華股份披露的信息,其總金額達到最近一期經審計的凈資產的75.31%。

有金融業分析人士曾對本報記者表示,信托產品的收益較高,同時信托公司有一套較好的風險防控機制,在為上市公司提供高收益產品的同時也有著較好的安全邊際,所以會有不少上市公司選擇信托來投資理財。

以海信電器()為例,其與西藏信托簽訂的――鐵嶺財資單一資金信托產品,投資資金額度為3億元,期限為11個月,預期收益率高達10%,而海信電器同期公布的與光大銀行()的理財計劃,預期收益率僅有4.05%。

不過,記者發現,并不是所有的上市公司認購的信托產品都有具體的投向,例如迪康藥業()認購的中鐵信托――財富管理2號信托資金信托計劃則像是一款具體投向不明的資金池系列產品,該產品為開放式集合資金信托,康迪藥業認購額度為萬元,預期收益率高達10.5%。按照迪康藥業的公告,委托人授權受托人可根據該信托資金所投資項目的實際情況,就該計劃信托資金采取包括但不限于債權、股權、權益等在內的一種或多種方式組合運用信托資金,包括基礎設施建設項目、上市公司股權質押貸款等等多個方面。去年10月份曾傳出消息,監管部門對資金池項目進行窗口指導,暫時停止報備新項目。

“根據我們的觀察,機構認購的份額占信托總份額高達60%,今后這一比例還將會逐漸提高,所以說上市公司對信托公司的意義將會越來越重大,未來信托公司對單一大客戶資金的管理也將是信托公司重要的競爭資本之一,資金池是一種方式,但是其風險必須明晰”,南方某信托公司分析人士對記者表示。

考慮到信托理財相對“高風險”的屬性,記者在統計中發現多數上市公司對信托理財仍持有非常謹慎的態度,如明確表示“投資標的低風險”、“信托理財范圍僅包括國債、金融債以及貨幣市場基金等低風險品種”等等,并明確表示不投資股票及其衍生品等高風險品種。但是仍有“另類”公司選擇證券投資信托。

上市公司光正鋼構()公告指出,其子公司上海冠頂投資有限責任公司擬認購外貿信托的“昀灃證券投資集合資金信托計劃”理財產品,認購金額為2000萬元,為今年來上市公司委托信托理財中明確投向為證券市場的唯一一例。無獨有偶,去年下半年唯一認購證券投資信托理財的上市公司――南京新百(),認購的也是這一款產品,投資資金亦是2000萬元。值得注意的是,有關資料顯示,該產品投資顧問為深圳千合資本管理有限公司,其背后掌舵人正是去年從華夏基金離職的王亞偉。

浙江永強()信托理財“連發3彈”

記者初步統計,今年以來,上市公司共發布了344條與委托理財相關的公告,其中利用閑置募集資金的約占1/3,利用閑置自有資金的比例約為2/3。

今年初,證監會發布實施了《上市公司監管指引第2號――上市公司募集資金管理和使用的監管要求》(以下稱“《指引》”),上市公司募集資金理財獲“正名”,同時《指引》中對所投資理財產品“保本”的規定使得募集資金投向基本集中于銀行的保本理財產品領域。

然而,在安全性要求并不嚴格的自有資金理財方面,上市公司的資金投向還包括非保本的銀行理財產品、信托、券商資管計劃以及委托貸款等等。

例如今年信托理財最為搶眼的上市公司浙江永強,從1月份開始,該公司分3次、每次以1億元的額度通過中泰信托發行信托計劃,3筆信托計劃的預期年化收益率均為8.5%,質押物分別為天齊鋰業()、中潤資源()、三普藥業()的股票及其派生權益等,3款產品的警戒線均為1.5×基準金額/質押股票數量。

有媒體指出,浙江永強其實是借信托計劃向上述3家上市公司的股東變相放貸,在信托計劃終止時,由上市公司股東按照事先約定的價格,對股權收益權進行溢價回購。

上市公司通過信托貸款的方式理財“踩雷”已有先例。今年1月4日,上市公司亞星錨鏈發布公告稱,其2011年7月通過國聯信托向中技實業提供的為期18個月的單一信托理財資金,多次逾期,其中深圳中技承諾于今年3月30日之前償付全部利息,而本金償還卻并未提及。

然而,亞星錨鏈近期公告稱,深圳中計未能按時償付全部利息,亞星錨鏈信托理財的本息追討仍將繼續。此外,另一家信托理財踩雷的上市公司新安股份,至今仍未公告表示已收回逾期的理財資金。

“浙江永強購買的理財產品,質押物為上市公司股權,與實物質押相比,無論是變現處置還是衡量風險都會比較方便,從這一角度講,浙江永強購買理財產品的風險會相對低一些”,業內人士分析,“但是,這一類產品,外界往往無法得知融資方具體的資金用途,對于投資人和信托公司來講,還應密切關注融資方的資產狀況以防質押股價下跌時融資人無力追加質押的狀況出現。”

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