日前有媒體報道，從2013年6月1日起，面向中小客戶的證券公司非限額特定集合資管計劃（大集合）產品將于6月1日起停發。信達證券發表研究報告稱，大集合產品停發的背景是券商公募業務即將開展，公募業務取代大集合使資產管理業務的監管進一步統一。

報告稱，大集合產品停發的背景是券商公募業務即將開展。2月18日證監會已發布《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定》（以下簡稱《暫行規定》）正式稿，規定符合門檻條件的證券公司、保險公司和私募基金公司均可申請開展公募基金業務，并從6月1日開始正式實施。

《暫行規定》的實施和大集合的停發同時實行，表明大集合的停發事實上是被公募業務取代。公募業務取代大集合使資產管理業務的監管進一步統一。

公募業務取代大集合提高了券商資產管理業務的門檻。《暫行規定》第六條規定，證券公司申請開展公募基金業務，須滿足“資產管理總規模不低于200億元或者集合資產管理業務規模不低于20億元”，這一實質性的規定將不少券商擋在門檻之外。在大集合停發后，滿足條件的大型券商將逐步申請開展公募基金業務進行替代，而不滿足申請公募業務條件的小型券商將直接失去一項業務。

證券公司資管業務與基金公司的競爭將進一步直接化。在證券公司獲準從事公募基金管理業務后，證券公司資產管理業務與基金公司之間在客戶資源、銷售渠道等方面的競爭將進一步直接化；特別是，證券公司與其持股的基金公司之間將產生較為直接的業務競爭。

（《證券時報》快訊中心）