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短期理財基金規模大幅縮水超八成面臨清盤危機

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

從百億元的首募規模到徘徊于清盤邊緣,理財基金只用了短短一年。作為基金創新產品的短期理財債券型基金,總體收益率和貨幣基金相差無幾,但流動性卻受到限制,不論是個人投資者還是機構投資者均“用腳投票”,該類產品平均贖回率高達84%。人們不禁要問:短期理財基金是否還有繼續存在的必要?

理財基金面臨清盤危機

“2012年5月第一批兩只短期理財基金的首募規模合計是426.64億元,然而二季度末,該類產品的平均贖回率卻高達84.42%。”在濟安金信基金評價中心研究員馬永靖看來,和目前市場上其他基金類型相比,短期理財基金是一類成立時間短,但贖回率卻很高的產品。

據濟安金信統計,截至2013年6月30日,納入統計的短期理財基金共49只,發行總份額是3591.65億份,基金份額則只剩559.76億份,平均贖回率超過八成。

曾經發行規模屢創新高的基金創新產品正面臨不斷贖回的尷尬境地,首批發行理財基金的華安基金公司也早已優勢不再,二季報顯示,該公司旗下華安月月鑫規模僅18.46億元、華安季季鑫規模4.97億元、華安雙月鑫規模1.21億元、華安7日鑫規模3.08億元,4只基金規模總和不足28億元,較發行之初規模縮水均超過90%。與此同時,華安等公司旗下約20只短期理財基金位于5000萬元規模的清盤線以下,“迷你”基金超過該類基金總數的四成。

“無論是從A類還是B類份額來看,理財基金規模均出現大幅度下降。”馬永靖表示,整體來說個人投資者和機構投資者都不看好此類產品。

收益不佳投資者“用腳投票”

發行短期理財基金,基金公司可以得到多少收益呢?貨幣基金的管理費率是0.33%,短期理財基金則低于這一水平,管理費在0.27%左右。以華安旗下4只理財基金為例,按照規模總和28億元計算,管理費月收入約62萬元。如果按市場慣例再分給銀行一半左右,那么旗下所有理財基金一個月能夠給基金公司帶來的收益應該不會超過31萬元,這是一個很低的收益,基金公司很有可能面臨賠本。

而對于投資者而言,也慢慢意識到短期理財基金與同為短期投資工具的貨幣基金和銀行理財產品相比,優勢并不明顯。

濟安金信研究報告顯示,貨幣基金A類份額過去六個月的回報率是1.74%,短期理財基金A類份額過去六個月的回報率是1.77%,如果把二者管理費率的差值扣除,短期理財基金A類份額過去六個月的回報率則是1.75%,二者的收益率相差無幾。

另一方面,和貨幣基金相比,短期理財基金產品受流動性限制,投資者不能隨時贖回,只能在每個運作期到期日提出贖回申請,以犧牲流動性的代價來換取增加不多的收益,短期理財基金難免會遭到投資者“拋棄”。

理財基金將何去何從?

從市場現狀看,“迷你”的短期理財基金已經隨處可見,那么未來這些基金將何去何從呢?

“清盤或者合并都有可能出現。”數米基金研究員王煒表示,目前業內還沒有一只公募基金因業績不佳和規模持續縮水被“清盤”,畢竟誰都不愿意成為第一只被“清盤”的基金,基金公司一般都會拉“幫忙”資金或注資自購來避免清盤命運。

華泰證券()基金研究員王樂樂指出,也有方案建議將迷你基金并入同門旗下類似基金,但是這也存在爭議,“同公司可能有三五只基金,到底并入哪一只?具體操作辦法還沒有先例。”

而對于普通投資者來說,是購買貨幣基金還是買有一定封閉期限的理財債券基金?濟安金信基金評價中心主任王群航提醒投資者要仔細斟酌,“期限越長,越是要謹慎,一定要做好個人投資的期限配置。”

對于基金公司來說,短期理財基金收費較低,對利潤的貢獻也較少,同時由于沒有申購贖回費用,銀行銷售此類產品的熱情也不高。馬永靖也建議基金公司以后再發行此類產品時需要謹慎,“盡量不要去碰及此類產品,如果需要發行,則盡量選擇發行7天和14天這種期限短的基金。”

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