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農行推出滬深300指數掛鉤產品中資行加碼結構性理財

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

近日,農行同時推出看漲滬深300指數人民幣理財產品和看跌滬深300指數人民幣理財產品。

據了解,這些產品是非保本浮動收益型產品,風險評級為中低風險,理財本金由投資管理人100%投資于貨幣市場、同業存款、債券等低風險投資工具,產品投資起點金額為5萬元人民幣。

資料顯示,該產品中,32天期產品在滿足一定條件下,投資者可實現年化收益8.0%;在較差的市場情況下,投資者可實現年化收益3.0%。90天期產品在滿足一定條件下,投資者可實現年化收益7.1%;在較差的市場情況下,投資者可實現年化收益4.0%。

以“2014年第1期看漲滬深300指數人民幣理財產品”為例,如觀察日滬深300指數的收盤價大于期初滬深300指數,則到期時投資者獲得8.0%的年化收益率;如觀察日滬深300指數的收盤價格小于或等于期初滬深300指數,則到期時投資者獲得3.0%的年化收益率。

中投顧問金融行業研究員霍肖樺接受《證券日報》記者采訪時表示:“農行推出的這款關于滬深300指數看跌看漲的產品并非是國內銀行業推出的第一款類似的產品。國內銀行進一步涉足結構性理財產品將促使細分市場競爭更加激烈。”

中資行發力結構性理財

目前,國內理財產品有結構性理財產品與非結構性理財產品之分,其中國內銀行主要發行非結構性理財產品。非結構性理財產品一般投資期限較結構性理財產品短,平均預期收益率低,風險較結構性理財產品小。

2013年,結構性理財產品逐漸被投資者接受。

據財匯資訊不完全統計,截至2013年12月22日,共有27家中外資銀行發行過結構性產品,發行數量總計2131只。與以往外資銀行是發行此類產品的絕對主力不同,2013年中資銀行的結構性理財產品發行數量大幅增加,并且產品發行數量首度超過外資銀行。

有統計顯示,中資銀行共發行1142只結構性理財產品,占市場總份額53.6%,與此同時,有數據顯示,2013年外資銀行結構性產品的發行量同比有所下降,產品投資期限明顯縮短,88.22%的產品保證本金,且大部分產品掛鉤匯率,外資銀行共發行結構性產品989只,占市場總體份額的46.4%。

中投顧問金融行業研究員霍肖樺對本報記者表示:“結構性理財產品確實是外資銀行做的比較多,投資期限均在一年以上,預期收益率普遍較高。隨著農行推出此類產品,國內銀行可能加大推出該產品的步伐,因為商業銀行能夠更好的把握匯率的變動,了解國際資本市場宏觀走勢,在信息獲取上具備優勢。國內商業銀行若加大力度推出該類產品將促使行業競爭趨向激烈,這也是國內金融市場改革的體現。”

2004年3月,我國《金融機構衍生品交易業務管理暫行辦法》開始實施,自此金融衍生產品在我國確立了合法地位。該辦法出臺不久,以美元為主要基準貨幣的多種結構性理財產品逐步涌現。

2005年9月,中國銀監會下發《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》,將結構性存款(尤其是衍生品部分)業務納入綜合理財業務范疇,這使得結構性理財產品的法律地位得到初步明確。其后幾年,銀監會在陸續出臺的各項規定中對結構性產品的投向做了進一步的規范,結構性產品在國內理財市場呈現出快速增長的態勢。

數據顯示,一些開展理財業務相對較晚的城商行也開始涉足結構性產品,如杭州銀行和湖北銀行,均已發行了結構性理財產品。此外,工商銀行(行情,問診)、招商銀行(行情,問診)、渤海銀行、廣發銀行等都形成了結構性產品的定期發行模式。

高風險高收益

隨著利率市場化的加速推進,商業銀行開始尋求新的理財產品模式和盈利機制,其中呼聲最高的是基金化和結構性產品。然而,結構性產品巨虧事件也如影隨行。

2013年商業銀行發行的各類理財產品,收益率居前的多是結構性產品,預期年化收益率超過20%也不稀奇。招商銀行、法興銀行(中國)甚至推出預期年化收益率30%的結構性產品。某銀行理財師表示,從產品的到期收益來看,風險較高的結構性產品到期收益也較高。

目前來看,大部分結構性理財產品還是掛鉤匯率、股市、商品等波動較大的標的,雖然預期收益率較高,但還是有很多產品未能實現預期收益率。如銀率網統計顯示,2013年11月到期理財產品未達最高預期收益率的11只產品均為結構性理財產品,而且都是中資銀行發行的。

數據顯示,2013年上半年到期的人民幣理財產品共計款,其中有86款產品為達到預期收益率,結構性理財產品占比達78%。法興銀行2011年一年五個月期農產品(行情,問診)與貴金屬掛鉤人民幣投資產品預期收益率為10%,實際收益率僅為2.17%。預期收益率與實際收益率相差較大必然會影響產品變現能力和水平。

從2013年的表現來看,結構性產品虧損案例仍然不少。

有媒體報道稱,2013年某外資銀行的QDSN系列產品頻暴巨虧,虧損最慘重的達到95%。此外,就目前公布到期情況較多的銀行看,其收益情況也并不樂觀,這集中表現在股份制銀行內。有119款產品在2012年至2013年到期,其中27款收益在1%以下,占比22.69%。有36.97%的產品僅實現了最低預期收益,未達最高預期收益的產品占比高達59.02%。

中投顧問金融行業研究員霍肖樺對本報記者表示:“結構性理財產品收益的高低取決于投資標的市場走勢,在整體宏觀經濟形勢向好的情況下,2014年該類型理財產品有望整體抬升,但是具體還是要看資產管理者水平。”

業內人士對本報記者表示:“結構性理財產品的風險主要存在于掛鉤標的物的價格波動、本金風險、收益風險、流動新風險等。結構性理財產品的巨虧,從源頭上看,很大一部分來自于掛鉤標的物市場價格的波動,這就對資產管理者提出更高的要求,了解市場行情變化,合理配置投資標的物十分重要。”

近日有消息稱,銀監會已經成立銀行業改革領導小組,負責銀行業相關改革的頂層設計及整體推進,其中理財業務和同業業務治理體系成為了當前最為迫切的兩項改革。

2014年伊始,銀行業又一輪改革大幕已經拉開,理財業務也將在這場改革中實現蛻變。

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