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基金創新看上去很美

2013-11-05 14:52:59
來源:網絡

證券時報記者劉明

最近兩年,公募基金的各種創新此起彼伏,然而絢麗的創新陷入疲軟的市場,基金行業整體停滯的局面并未見多少起色。

日前,與基金產品設計人員聊天,他用一個“舌尖上”的比方,表達了他眼中的基金創新。“臊子面、扯面、蒜蘸面、棋花面、疙瘩面、長壽面,鼓搗來搗鼓去,就是沒有肉,花樣再多也滿足不了食客的需求。投資者就是想吃肉。”

事實也正是如此。不論什么創新,什么花樣,最終都要回歸到基金的根本。基金是受人之托、代客理財的工具,投資者購買基金為的是資產的保值增值,而不是“嘗新”,不能賺錢的創新對投資者毫無意義。

最近兩年基金產品創新不斷。去年有跨市場交易型開放式基金(ETF)、短期理財債基,一時引領行業熱潮,此后港股ETF、跨國ETF、定期開放債基、國債ETF、黃金ETF、定期支付、浮動費率、自動清盤等各種創新層出不窮。然而,這些創新終究抵擋不住市場的下滑,也未能改變基金不受待見的局面。

以短期理財債基為例。這類產品收益率并未有明顯提升,打開申贖后就被大幅贖回,幾乎未得到投資者的認可。跨國ETF、國債ETF、黃金ETF、定期支付等也并未給投資者帶來多少收益,甚至連國債ETF也都陷入虧損。

這就如同坐火車。投資者想到達目的地,越快越好。但火車的引擎未變,只是在火車上的裝飾、外觀經常來個創新,而車速并未提升;當然,也有通過減少停靠站數來稍微提速,這卻要你付出更高票價作為對價。

這正如當前公募基金,以股市、債市作為主要投資標的,股市、債市相當于發動引擎,這個基礎市場不但不加速,反倒不斷減速。那么,基金再好的服務創新,也不能撫平投資者損失帶來的負面情緒。只能說在基礎市場不能雄起的背景下,除非是發展不依賴于股市債市漲跌的產品,否則小打小鬧的創新都是浮云。

易方達基金總裁劉曉艷曾表示,基金行業是根植于資本市場的一棵樹,資本市場的土壤是不是健康、肥沃,決定了基金帶給投資者的回報是不是穩健和可持續。

當然,以余額寶為代表的創新,看上去確實取得成功,但僅是在基金銷售中嵌入互聯網,提升用戶的投資體驗,開通了一條新的渠道。但基金投資獲取收益的本質并未得到提升,增利寶仍是一只普通貨幣基金,只是賣的場地不一樣了。

作者:劉明(來源:《證券時報》)

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