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金鷹基金:銀行仍具投資價值關注中長期風險

2013-11-05 14:52:44
來源:網絡

⊙本報記者王慧娟

上證指數跌破2300點,兩會后市場走勢何去何從?金鷹中證技術領先指數基金經理張永東認為,兩會后,受益于兩會政策,十二五規劃、產業結構轉型的主題將有長線投資機會。但是市場中長期風險也在累積中。兩會后期需要對一些主要的風險點證偽或證實才能決定中線走向。這些風險點包括地方房地產政策趨緊的執行情況、行貨幣政策是否有轉向苗頭、轉融券試點對市場的影響及何時擴大試點、IPO何時重啟、受制于年報季報的時間窗口的大小非解禁是否會在二季度面臨較大壓力等。以上風險點如果證實,則中線重心有向下的壓力,則建議采取防御性的操作策略;如果證偽,則中線仍然繼續看好,建議可以采取積極性的操作策略。

其中,關于國五條及細則對房地產的影響,張永東認為對樓市的投機氛圍將是有利的打擊,如果能夠嚴格執行,對樓市的影響是非常大的,無論是對存量二手房還是對購買新房作為投資的一手房都是利空,對整個房地產產業鏈都有影響,但目前來看還是對預期的影響較大。但是樓市調控更關鍵在于地方的執行。所以我們認為國五條的實質影響程度還要看未來陸續出臺的地方細則是否比過去更嚴,嚴格程度如何,能否有效地杜絕鉆調控漏洞的行為。如果地方細則嚴厲程度一般,則對房地產產業鏈的實質影響并不大。如果地方細則嚴厲程度較過去有較大的提升,那么對房地產產業鏈的實質影響將非常大。這也將影響到上市公司中相關公司的盈利,也影響到市場的表現。

對于投資者較為關注的銀行板塊,張永東認為,從估值來看,銀行無論是縱向或橫向比較都屬于低位。作為藍籌,其長期投資價值是非常明顯的。但是我們也要關注到包括融資平臺、影子銀行、利率市場化等對其長期盈利的影響。

張永東管理的金鷹中證技術領先指數基金近期表現搶眼,銀河數據顯示,截至3月8日,金鷹中證技術領先指數基金過去三個月漲幅達24.75%,在同類產品中排名第2。

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