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債市基本面仍向好保本基金現布局良機

2013-11-05 14:52:43
來源:網絡

盡管“債市”風波爆出的4月份,市場曾預期債券型基金發行將會受到嚴重的影響,也確有部分老債基遭遇贖回壓力、部分新債基發行遇冷,但總體看,除個別涉案公司外,債基發行依然火爆。近一個月債基首募規模并未出現大幅下滑的情況,二級市場上債基的成交量和價格也開始回暖,顯示已有抄底資金悄然入市。

而對于未來債市走向如何,基金公司顯然仍充滿信心。事實上,由于股市至今表現遠低于年初預期,市場對投資的安全性和收益穩定性愈加關注,因此基金公司仍將固定收益類基金產品的發行作為重點,至今證監會待批基金產品中近半仍為固定收益類產品。近期金鷹基金公司正在發行旗下第三種保本產品——金鷹元安保本。金鷹基金固定收益投資部總監、金鷹元安保本擬任基金經理邱新紅認為,債市基本面仍然長期向好,債市的短期調整為保本基金的建倉打開了良好的窗口。

上周公布的4月經濟數據顯示,CPI同比上漲了2.4%,PPI同比下降了2.6%。邱新紅認為,現在看來經濟復蘇乏力,下半年市場形式仍不容樂觀,CPI略微高于預期,但仍然可控。從目前經濟基本面來看,雖然通脹略微反彈,但難以成為制約債市的主要因素。資金面上,雖然近期由于債市的嚴查而使得資金面暫時有所趨緊,但是從經濟狀況、通脹狀況以及資金面狀況來看,對未來債券市場仍然是相對看好的。

邱新紅分析稱,近期機構的降杠桿行為使得債市拋壓較大,債券收益率有所上行,且上行幅度相對較大,但是近期已出現穩定整幅度有所收窄。在債市基本面長期向好的背景下,市場短期的調整對金鷹保本基金的建倉是較為有利的。但是債市經過這波沖擊后,以后不同品種的債券表現可能會有所分化,由于一些機構的降杠桿行為,等級較低的債券或者是資質較弱的債券流動性可能變得更差,所以在投資中要繼續嚴格篩選個券,同時也充分考慮個債的流動性問題。

談及即將執掌的金鷹元安保本基金,邱新紅表示,該基金將運用CPPI策略,通過債券投資積累“安全墊”,確保持有到期的本金安全;同時,保本基金可以在股市向上趨勢明確時分享股市上漲的收益,因為保本基金可以用不超過基金資產凈值40%的資金,根據保本技術的要求,靈活地、適度地投資于股市,以謀求收益的最大化。

邱新紅坦言,當基礎市場行情不好的時候,保本基金總體上的凈值損失幅度有限,避險增值功能凸顯。

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