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債券基金年末曙光初現

2013-11-05 14:52:32
來源:網絡

晨報記者李銳(基金主筆)

資金面的超預期寬松,可能會對整體低迷的債基帶來機會。就在剛剛過去的三季度,債券基金整體表現并不突出,尤其是在偏股基金整體大漲的情況下,其勉強飄紅的業績實在難以吸引市場太多關注。不過,就在市場資金面超預期寬松的背景下,債基年末將迎來上漲契機。

三季度勉強飄紅

來自同花順(300033,股吧)的統計數據顯示,按照復權單位凈值增長率計算,就從今年三季度以來,366只開放式債券基金同期整體業績飄紅,平均漲幅為0.83%。單從這一數據來看,債券基金三季度以來的整體漲幅并不出色,只能說是勉強飄紅,尤其是在偏股基金搶眼業績的映襯下,其高達兩位數的同期上漲,更能凸顯出債券基金的業績低迷。

其實,就在今年以來,受市場資金面持續緊張、債市核查風暴、債券評級下調等多重利空沖擊,債券市場整體表現一直低迷,由此就能看出,債券基金的業績欠佳也在情理之中。就在今年前三個季度,債券基金整體漲幅僅為3%,相比偏股基金同期超過15%的業績漲幅,投資者對債券基金今年的表現頗有微詞。

不過,考慮到三季度以來,市場資金面的超預期寬松,債券基金能有如此表現,已屬難能可貴。

轉債基金表現突出

相對債券基金的整體表現,轉債基金表現突出。上述統計顯示,就在今年三季度以來,長信可轉債A以13.43%的業績漲幅,在上述所有基金中領跑,而其“孿生兄弟”長信可轉債C以12.15%的漲幅排名緊隨其后。同時,大摩多元收益A、大摩多元收益C、中銀轉債A、中銀轉債B、華寶興業可轉債、華安可轉債A、華安可轉債B、匯添富可轉債A等基金,同期業績排名也相對靠前。

此外,部分債券基金也有不俗表現。作為業內首只生命周期債基,截至10月9日,工銀瑞信添頤A、B自成立以來年化收益分別為11.89%和11.16%,在177只同類基金中分列第3名和第6名,今年以來收益率分別為6.16%和5.71%。而國投瑞銀基金(博客,微博)日前發布公告稱,旗下國投瑞銀雙債增利債券基金計劃每10份基金份額派發0.03元,這將是該基金2012年4月以來連續第19個月不間斷地派發“紅利”,截至2013年9月30日,該基金過去一年和過去兩年的業績排名分別位列同類基金第3名和第4名。

債基發行再現高潮

相比之前的低迷,國慶節后債券基金再現集中發行,節后第一個工作日就有11只債券基金發行。其中,工銀添福債基針對投資者穩健資產配置理財需求,根據生命周期理論而設計,以三年為一個運作周期,借鑒生命周期理論,通過在運作周期內逐年降低權益資產的配置上限,使基金在每個運作周期內的風險收益水平逐步降低,以適應投資者隨生命周期變化的投資偏好。

而正在發行的鵬華豐信A,采取永續分級,并滾動運作的方式運作,其中豐信A每半年可申贖,豐信B每滿一年可申贖;此外鵬華豐信A具備動態調整收益率的機制,采用“一年期銀行定期存款利率+利差”的約定收益模式。即將發行的華安年年紅定期開放債基,為一只浮動費率產品,其在管理費收取上創新性地引入了“支點浮動費率”機制,通過管理費“雙向浮動、對稱提取”的收費結構安排,其基準管理費為0.7%,根據業績漲跌來相應提高或降低管理費率。

此外,嘉實基金(博客,微博)昨日公告,嘉實新興市場雙幣分級債券基金已獲批復,將于10月18日起正式發行。該基金是全市場首只雙幣分級債券型基金,同時也是全市場首只美元約定收益基金,其分為兩類份額,其中嘉實新興市場A(優先份額)為美元募集份額,6個月開放一次,獲得約定收益率;嘉實新興市場B(進取份額)為人民幣募集份額,封閉兩年,獲得支付優先份額本金和約定收益后的剩余資產。

債市年底判斷稍好

對于年末債市,國投瑞銀基金認為,四季度債市整體風險要低于三季度,貨幣政策穩增長控的壓力減少,預計中期內將維持中性。基于對宏觀經濟和債市的判斷,對四季度債券市場也持中性看法,建議將組合久期維持在4年左右,適當增加杠桿比例,標配利率產品和信用債產品,規避有潛在信用風險的公司債,同時關注可轉債的階段性機會。

而海富通一年定期開放債基擬任基金經理位健也表示,四季度資金面將進一步寬裕,基本面壓力有所緩解,債市有望小幅回暖。四季度經濟回升亦有“隱憂”,但低于預期的概率小。政策層面偏暖,三中全會的政策紅利有望進一步釋放提升信心,因此對后市看法不悲觀。

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