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兩只滬深300ETF緣何賬面盈虧不一

2013-11-05 14:53:00
來源:網絡

【財新網】(記者張冰)華泰柏瑞滬深300ETF基金與嘉實滬深300ETF兩只同期成立的跟蹤相同指數的ETF基金錄得的年度賬面業績卻迥然大異,主要原因可能在于建倉期以及對聯接基金處理方式的不同上。

華泰柏瑞滬深300ETF基金成為2012年華泰系14只基金虧損最大的一只,這只基金2012年度賬面虧損16.7億元。同期成立的嘉實滬深300ETF基金則實現利潤總額20.38億元。

造成這樣的業績反差,有分析稱華泰柏瑞滬深300ETF的基金經理張婭建倉過快,而嘉實基金則逐步建倉所以才有正回報。但基金業內人士表示,嘉實滬深300ETF實際是通過一只老基金轉換成聯接基金的方式逐步拉低成本,選擇計入時點的不同,導致賬面利潤也不相同。

資料顯示,嘉實滬深300ETF,2012年5月28日開放申購贖回,期初凈值規模在193億元。年度報告顯示,嘉實的ETF基金規模到411億元,2012年下半年新增了申購款200億元。

這個200億元左右的大筆申購是2012年通過老基金轉換實現的。2012年8月份,一只嘉實滬深300指數基金公告轉變成滬深300ETF聯接基金。這只基金的2012年中報顯示,基金資產規模在274億元左右。根據當時的招募書,這只聯接基金主要通過投資于嘉實滬深300ETF來實現對業績比較基準的緊密跟蹤。2012年8月27日,轉換決議生效。

根據嘉實ETF聯接基金的三季報,當時這只老基金已經持有98億的嘉實滬深300ETF基金,但還剩余156億元的其他資產。

2012年四季報顯示,嘉實的滬深300ETF聯接基金持有嘉實滬深300ETF基金資產凈值已經達到了277億元。粗略估計,四季度ETF聯接基金增持了179億元左右的ETF基金。

根據資料,當時的嘉實滬深300ETF基金持有股票資產410億元左右。這樣,通過轉換的方式,嘉實基金將原本的指數基金分成98億和179億兩筆,按照三季度和四季度兩個時間段轉換成ETF聯接基金。根據公告,轉換基金的建倉期是8月21日到10月21日。

滬深300指數2012年8月21日到2012年9月30日,平均點位是2251.95。2012年10月1日到2012年10月21日的平均點位是2307.34點。2012年12月31日,滬深300指數收于2522.95點。

理想狀況下,通過這種方式,老基金轉換成ETF聯接基金可以獲得公允價值變動收益為28.52億元左右。而整個嘉實滬深300ETF基金2012年的利潤總額只有20.38億元。

華泰柏瑞滬深300ETF基金也有聯接基金,但是其建倉期也是集中在2012年5月到6月間。當時的滬深300指數平均點位在2550點左右,這也是華泰柏瑞ETF基金虧損的原因。

德圣基金研究中心負責人江賽春在接受財新記者采訪時表示,評價一只ETF基金并不是以賬面盈虧作為主要標準,還是要從其與基準指數的跟蹤擬合程度與交易便捷程度來考慮,ETF基金管理者本身也并沒有多大的自主權來調節,若ETF與指數出現了反差才是大問題。

隨著基金公司旗下基金的年度業績出爐。由于基金公司是按照管理規模收取固定比例的管理費,因此出現了基金業績和基金公司業績相互背離的情況。最為的極端的案例是華泰柏瑞基金公司。根據財新記者統計,華泰柏瑞旗下14只可以納入年報統計范圍的基金2012年度共虧損11.96億元。

華泰證券的年報顯示,2012年度,華泰柏瑞基金管理有限公司總資產5.25億元,凈資產4.29億元;全年實現營業收入2.64億元,利潤總額5168.40萬元,凈利潤3762.40萬元。

華泰證券參股的另外一個基金公司是南方基金。2012年度,南方基金管理有限公司總資產30.28億元,凈資產22.71億元;全年實現營業收入18.15億元,利潤總額6.14億元,凈利潤4.55億元。■ 

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