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建信基金朱建華:降杠桿利于債基獲取穩定收益

2013-11-05 14:52:33
來源:網絡

“由核查風暴等引發的債券基金適度降低投資杠桿的行為,將有利于債券基金還原低風險屬性,幫助其在未來震蕩的市場環境中,獲取穩定的投資回報。”建信安心回報定期開放債券基金基金經理朱建華表示。

近期債券市場的核查風暴引發投資者紛紛拋券降杠桿。對此,朱建華認為,從中長期來看,杠桿率的下降將適度降低債券基金業績的波動性,使債券基金回歸其作為低風險型配置資產的本質,符合債券基金投資者的風險收益預期。

隨著核查風暴的持續深入,證監會近期公布了《證券投資基金運作管理辦法》(征求意見稿),規定自今年6月1日起,基金的總資產不得超過基金凈資產的140%。朱建華認為,如果征求意見稿落實,債券基金的投資行為會更加謹慎。

他認為,核查風暴和監管政策的陸續出臺,使前期過熱的債券市場適當降溫,也為參與其中的投資者提供了更加公平、透明的投資環境。同時,債券市場的健康發展也離不開基金公司自身的風險控制。

“建信始終秉持風險控制先行的管理體制,早在2008年推出首只債券基金以來,公司就采取了中、前、后臺業務隔離的風控措施,并定期進行自查。具體而言,首先是在債券交易中,將交易對手分類、對交易對手進行事前風險評估及定期排查,不盲目追求收益而放大投資風險;其次是在交易詢價的環節,嚴格執行基金經理不主動詢價的風控措施,防止潛在的利益輸送;在銀行間市場的交易中,公司即使采用"券款對付"的方式結算(即在債券交易達成后,在雙方指定的結算日,債券和資金同步進行交割)時也嚴格遵循交易對手庫的管理辦法,從而降低潛在的交易風險。”朱建華說。

在談及債券市場未來走勢時,朱建華認為,由于經歷了較大漲幅,債券市場短期內難以獲得前期那樣的超額收益,中短期或將呈現震蕩走勢,而市場整體杠桿率降低后,可預防牛市過程中泡沫的過快增長,降低市場的流動性風險,而這樣的變化有利于債券市場的長遠發展。從長期來看,考慮到投資者逐漸成熟和對固定收益的傾向性,仍將有大量的資金向債券市場傾斜,債券市場長期向好。(曹乘瑜)

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