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匯豐晉信低碳先鋒超額收益源于積極換股

2013-11-05 14:52:37
來源:網絡

匯豐晉信低碳先鋒、中歐中小盤這兩只基金上周的凈值增長率分別為7.68%是7.58%,是上周的周績效冠、亞軍。但是,從投資運作及獲利情況來看,這兩只基金有著顯著的區別。匯豐晉信低碳先鋒注重選股和靈活投資,以第一季度報告為準,前10大重倉股它就調換的9個,屬于高換手率基金,其實,投資運作不一定要死守低換手率,只要能夠創造出良好的業績,換手率無所謂高低。中歐中小盤是一只嚴重偏好房地產投資的基金,至第一季度末,該基金對于房地產股票的投資比例又增加了20.38個百分點,房地產股票占基金資產凈值的比例已經上升到了82.04%。對于這樣一只行業配置特色鮮明的基金,投資者完全可以把它當成為一只房地產基金來看。

點評:匯豐晉信低碳先鋒不光是今年一季度換了9個重倉股,去年4季度還是換了9只重倉股.但是,這只基金的換手率是否高呢?

看一只基金的換手率高低,主要是看一個報告期內交易費用對比持股金額,同樣的持股金額,交易費用高,那就是股票更換的頻繁,據媒體曝光,曾經有的基金,幾天之內就把自己的持股全部更換一遍,匯豐晉信低碳先鋒2012年全年交易費用不到400萬元,同樣是這么大規模的基金,比如富安達優勢是600萬元、諾安多策略800萬、易方達科翔500萬元。應該說匯豐晉信低碳先鋒交易費用與這些基金比,不及他們的一半。

再來看這只基金的收益,今年以來在同類337只基金中排名第二,凈值增長了25%,更換了9只股票,敲能夠踩對市場的節拍,在一季度內這只基金份額增加了兩千萬份,這兩千萬份就賺到了利潤,應該說這樣的調整敲是正確的。

這也讓我們想到了另外的例子,比如東吳行業,常年抱著煤炭股不放,把一只行業輪動基金,做成了煤炭基金。失去了行業輪動的意義。還比如中歐中小盤基金,現在就是一只房地產基金,但你要真將其看成是房地產基金,倒不如去做150118,預期更加明朗一些。

投資者選擇主動操作的股票基金,就是希望基金經理能夠根據市場變化,調整好倉位,選擇好股票,如果是業績能夠保持領先,即使投資的股票穩定性差一些,換手率稍微高一點,大家也不會太在意,因為這些都是取得超額收益要承擔的風險。最讓市場批評的就是那些收益低,還有高額的交易費用,讓人懷疑純粹就是為了交易,為了給大股東貢獻高額交易費用。

匯豐晉信:

二季度以來,A股市場始終沒有上佳表現,橫盤后陰跌成為階段性行情的主基調,短期看不到徹底好轉跡象。以城鎮化為代表的刺激政策已開始在參與者審美疲勞的陰影中一一被忽略。陸續開始披露的一季報,在微觀層面上也無法提供足夠的信心支撐,低迷的士氣在悲觀的大環境中很容易產生面狀蔓延,直接導致各類傳統題材熱度大大降低,賺錢效應開始逐漸褪去,反過來助長了部分入場資金的謹慎情緒,惡性循環一旦確立,則不排除未來將出現大規模多殺多的最差情景。

確認提交(CCTV證券資訊)

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