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華夏基金鄧湘偉:養老基金立足追求絕對收益

2013-11-05 14:52:28
來源:網絡

華夏永福養老理財混合基金擬任基金經理鄧湘偉

新浪財經訊本期新浪基金經理秀欄目邀請到華夏永福養老理財混合基金擬任基金經理鄧湘偉,就養老理財和追求絕對收益基金管理進行探討。

以下為對話實錄。

 新浪財經:華夏永福養老理財混合基金主要投資于債券等固定收益類資產,那么錢荒之后,您如何看待債券市場的投資機會?

鄧湘偉:從投資的時點來說,我覺得現在債券面臨較好的投資機會。經過了6月份的錢荒之后,債券的收益率由短端到長端都經歷了一波調整。短端主要是指信用債、短融等品種,目前短端的調整已經相對比較充分,而且最近債券還在下跌,也就是說收益率還更加有吸引力,并且債券的調整開始從長端向中端蔓延。

新浪財經:下半年的宏觀經濟環境是否會支持債券市場行情有好的表現?

鄧湘偉:下半年的宏觀經濟并不樂觀,主要是投資還會有小幅下滑。投資主要包括基建、制造業投資和房地產投資。在去產能化的過程中,制造業投資肯定是下滑的;房地產投資6月份比5月份環比下滑,四季度房地產投資可能進一步下滑;在基建投資領域,可以寄予期望的就是高鐵建設,但增長幅度也有限。

在經濟結構轉型和增速下滑的過程中,貨幣政策不會大幅度收緊,整體上仍將較為寬松,而且在經濟下滑的過程中,物價水平一般不會很高,這對債市是有利的。比如在信用債的投資上,華夏永福養老理財混合基金將主要投資于中、高評級的信用債,包括中高評級的城投企業債,即便是獲取5.5%的票息收益,這個收益率也還是不低的。

新浪財經:養老理財對收益性有一定要求,起碼要跑贏通脹,對于權益類投資部分,您將會如何操作?

鄧湘偉:鑒于目前創業板估值整體較高,周期性股票又難有系統性機會,華夏永福養老理財混合基金將瞄準那些估值不是特別貴、行業趨勢比較好的上市公司,但建倉期主要的配置,將放在投資新股上。

一方面我們有著豐富的“打新”經驗,目前監管層對新股的企業財務報表有嚴格要求,并且這些新股的估值應該優于二級市場水平,這給新股投資增加了安全墊;

其次,未來股市的機會可能更多地在成長股,周期性股票只有波段操作機會。那些與養老、醫療保健、新興產業相關的新股,二級市場買入也會給基金帶來較大收益。當然,前提是精選投資標的,有效分散風險。

新浪財經:未來的A股市場投資機會主要在哪?

鄧湘偉:主要機會可能還是代表未來經濟發展方向的新興產業,比如新科技、新消費、新能源,都會次第出現,A股市場結構分化的特征會愈加明顯,傳統的周期性行業很難有系統的機會,投資人必須緊跟經濟發展新趨勢,對各種新興行業進行深入研究,這就要求投資管理人對行業的變遷更加敏感,知識面更寬,研究更為深入。面對這么多新的行業,新的產品,所有的投資人都遇到了新的挑戰。

新浪財經:相比較其他傳統產品,養老基金產品的特點在哪?

鄧湘偉:華夏基金[微博]有12年的養老基金管理經驗,最早一批獲得社保基金的管理資格,我們在追求絕對收益方面經驗豐富。

華夏永福養老理財混合基金是一只平衡型的偏債基金,屬于混合基金的類別,立足于追求絕對收益。

實際上在種類上說,這只基金已經不屬于債券基金了,既不是一級債基,也不是二級債基,它屬于平衡型基金。該基金股票倉位最高30%、最低為零;債券配置下限為70%。

我們希望通過在股票和債券之間的大類資產配置,同時在擇時上面下一番功夫,最終讓基金的收益具有一定的彈性,并以追求正收益為基礎。此外,該基金除了股票和債券之外,還可以投資衍生品,比如期貨,甚至未來有可能推出的利率期貨,也在考慮之列。

新浪財經:目前市場上的主題基金非常多,養老基金產品相對較少,您認為養老基金的發展前景如何?

鄧湘偉:據中國社科院2013年《中國老齡事業發展報告》顯示,2013年我國老年人口數量將達到2.02億,平均每7人中就有1位老人,勞動人口開始負增長,未富先老成為事實。同時社會結構逐步趨向“上有老下有小”的“四二一”模式,再加上物價水平節節攀升,百姓的養老負擔越來越重。

雖然居民退休后都有養老金收入和一定儲蓄,但普遍情況是,我國居民退休儲蓄能夠維持的退休年限平均為10年,與我國居民75歲的平均壽命相比尚有約10年左右的養老金缺口。如按照3%的通脹率計算,退休后每月花3000元,持續時間30年,那么,養老金則需要180萬元。

通過上述數據可以看出,我國社會老齡化問題日益加重,而且要維持一個體面舒適的老年生活質量并不容易,所以如何儲備養老金、如何進行養老理財成為每個人都愈加關注的話題,這也成為資本市場近幾年重點研究的課題,其產品化前景也會非常廣闊。

新浪財經:華夏基金在運作養老基金產品方面有何優勢?

鄧湘偉:作為國內養老金管理經驗豐富的基金公司之一,華夏基金之所以現在才推出首只此類產品,正是基于對個人養老理財充分認識后所作出的判斷和準備。個人養老資產是百姓養老生活的重中之重,關系到國計民生,不可輕言管理,必須具有有足夠的追求“絕對回報”的投資管理能力和風險控制能力,才能較好的投入產品運作。

華夏基金有著長達12年的養老金管理經驗。2001年,華夏基金擔任全國社保基金首家也是當時唯一的臨時投資管理人,2002年,華夏基金擔任全國社保基金首批正式管理人。

除此之外,華夏基金的投資能力也獲得了眾多企業年金客戶的認可。2005年,華夏基金成為境內首批企業年金基金投資管理人,數據顯示,截至2012年底,華夏基金已被超過160家大中型年金客戶確定為投資管理人,已有147個年金組合投入運作,資產管理規模超過440億元。

基金經理簡介

鄧湘偉:香港科技大學經濟學碩士,2003年6月至2004年5月,曾任職于海通證券股份有限公司,擔任研究員,2004年6月至2007年2月,曾任職于中銀基金管理有限公司,擔任研究員、基金經理助理。2007年3月加入華夏基金管理有限公司,曾任策略分析師、固定收益部投資經理等,2012年8月1日起任亞債中國債券指數基金基金經理,2013年3月14日起擔任夏雙債增強債券型證券投資基金基金經理。

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