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華夏行業ETF擬任基金經理張弘弢:以行業ETF把握行業輪動機會

2013-11-05 14:52:27
來源:網絡

本報記者曹淑彥

華夏行業(160314,基金吧)ETF擬任基金經理張弘弢在接受中國證券報采訪時表示,A股市場行業輪動特征明顯,通過行業ETF對行業進行擇時能夠更精準地把握市場機會。同時可以規避醫藥、白酒等行業頻發的“黑天鵝”事件。

中國證券報:行業ETF投資方式有多種,結合目前市場環境存在哪些投資機會?

張弘弢:投資人可通過多種途徑參與華夏行業ETF。在華夏上證行業ETF基金發行期間,可以進行網下股票認購。投資者如果持有認購清單中的股票,可選擇漲幅過大、估值過高或者盈利前景不佳的品種,將其換購為華夏上證行業ETF,從而增強資金流動性并降低投資風險。過了認購期,就必須以一籃子股票來申購行業ETF。由于行業系列ETF最小申購贖回單位為50萬份,因而更適合中等規模以上的資金參與,也可以進行套利交易。

在一輪經濟周期過程中,五個不同行業在各個階段會有不同的表現,比如在經濟下行中,醫藥、消費通常具有較好的抗跌性,而在經濟回暖時,周期性的金融、材料行業通常會有較好的表現。

中國證券報:相比其他ETF產品,行業ETF有哪些特殊的投資策略?如果未來可納入兩融標的,又具備哪些投資價值?

張弘弢:行業系列ETF本身就是良好的資產配置品種,如果投資者看好某個行業的未來增長潛力,則可買入并長期持有某只行業ETF。A股市場行業輪動特征明顯,不同的行業指數在一段時間內表現差異較大。當市場行業發生輪動時,投資者可以賣出看空的行業ETF并買入下一階段看好的行業ETF。

行業ETF納入融資融券標的后,投資者可以根據對市場的判斷,進行行業ETF配對交易策略,主要是做多未來看好的行業,做空未來看空的行業,從而最大化行業輪動策略的收益。例如,選擇兩個行業ETF,當其中一個行業ETF被判斷為走強,而另一個被判斷為走弱時,則同時分別持有走強行業ETF的多頭和走弱行業ETF的空頭。

此外,主動行業選擇能力較高的投資者還可以采取行業內的對沖策略。如果投資者具備一定的行業內選股能力,當判斷某只個股未來漲幅將大幅超過行業基準時,可通過持有該個股并融券賣空相應的行業ETF剝離出這部分超額收益。同理,當發現潛在“地雷股”時,也可以采取持有相應行業的ETF并做空該個股的策略。

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