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投研大騰挪華夏基金“寒冬突圍”

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

一場五年以來最大規模的投研體系調整在華夏基金已進程過半,行將收尾。短短兩個月,華夏連續公告了9只基金、十余位基金經理的人事變動。

華夏基金方面對記者否認調整與股東方施壓有關,但可以肯定的是,此番投研體系調整是華夏基金“過冬”的延續動作。

此前,基金業元老、華夏基金總經理范勇宏曾撰文稱:沒有一個穩定的管理團隊和投資團隊,良好的業績是無從談起的。“相比于來自市場和競爭者的沖擊,在我看來,這是目前中國基金業的核心難題,也是發展瓶頸所在,必須由此破題求解。”

業績為王

消息人士稱,華夏基金投研調整尚未結束,下一步的變動可能會出現在固定收益部門。如此大規模的調整,在投資團隊一向穩定的華夏基金來說,絕對是空前的大騰挪。

截至目前,華夏盛世、華夏優勢等9只基金的基金經理出現人事變動。大規模調整旗下基金經理的原因,是“基于基金規模變化情況、基金投資管理的效率、基金經理個人發展等多方面綜合考慮”。華夏基金對記者的回復很官方。

調整的導火索源于公司管理層對投研業績的不滿,其中,身為公司副總經理的劉文動亦不能被網開一面。3月2日,剛榮升公司副總經理不久的劉文動退出了華夏盛世、華夏藍籌、華夏優勢增長等三只基金的管理崗位。

撇開發行時機、市場原因等客觀因素,劉文動管理的基金業績不佳,且大幅落后于同業是不爭的事實。

其中,其管理的華夏盛世基金淪為華夏旗下所有股票類基金中業績最差者。截至3月21日,華夏盛世凈值為0.736元,也是華夏所有的主動管理型的股票類基金中唯一一個累計凈值不足1元的基金(QDII基金、指數基金除外)。“這樣的業績,身為投資總監的劉文動多少有些說不過去,如果不調無法服眾。”北京某基金經理評價。

中長期考核

在過去兩年內,華夏旗下多只基金由于業績不佳規模大幅下滑。從2009年底到2011年底,華夏盛世規模由190億元減少到74億元,華夏藍籌核心規模則由166億元減少到81億元。

上述幾只基金規模大幅縮水直接導致了華夏基金規模下滑速度超出行業平均水平。截至2011年四季度末,華夏基金的總份額僅領先排在次席的易方達基金不足15億份。

劉文動為首的投研人員變動背后,反映出的是基金公司業績考核的結果。以華夏基金為例,雖然每年11月底有一年一度的考核,但真正決定基金經理命運的卻是為期兩三年的考核時間跨度。

“其中,業績是基金經理考核指標中最重要的占比因素,一般占當年考核指標的35%。”北京另一家以三年為一個考核期的某基金公司基金經理告訴記者,業績指標還包括基金在同類基金中的排名、業績比較基準等相關參數。

而縱觀劉文動的執掌基金時間,恰恰到了這樣一個時點。以華夏盛世為例,華夏盛世成立于2009年12月,至今兩年多。

數據顯示,2011年,劉文動管理的三只股基的業績更為慘淡,華夏盛世凈值增長-28.65%、華夏優勢增長凈值增長為-28.53%,華夏藍籌凈值增長為-26.20%。

在兩年的考察期內,劉文動沒能證明其投資能力,因而被拿下。然而,他卻因宏觀判斷能力和管理投研團隊的成績得到公司認可,故升任副總經理。

據悉,在調整之后,劉文動將負責整個投研體系的管理工作,但不再參與具體基金的投資管理。

過冬,過冬!

無獨有偶。除了華夏基金,近期海富通、金元比聯、萬家等基金公司都出現了基金經理集體變更的情況。與華夏一樣,上述3家也都是基金經理崗位的相互調整。

今年以來,海富通公告基金經理調整共八次,涉及8只基金,人員變動頻次僅次于華夏。“投資部內部結構調整完成后,將形成更清晰的公募產品投資條線,有助于投研團隊整體運作。”海富通基金公司相關人士告訴記者,“調整原則根據業務發展需要以及個人專業能力。”

其中,丁俊從基金經理升任研究總監,“丁俊做過基金經理,能夠更好地挖掘個股的投資價值,使投研之間更好地融合。”上述人士說。其管理的海富通精選貳號混合(,申購,定投,贖回)基金表現優于業績比較基準,位列同類標準混合型基金第14位。

業內人士分析,多家基金公司進行內部投研團隊整合的原因,一方面是股東及公司管理層對基金業績不滿意,有更高的預期;另一方面,也是基金公司集體過冬的現實所迫。

2011年股市大跌,基金業整體規模縮水,基金公司盈利普遍下滑。比如,光大保德信基金、銀華基金凈利潤同比分別下滑36.05%和34.75%。

作為基金業的老大,華夏基金的日子也不好過。據消息人士透露,2011年,華夏基金的實際利潤將連續第四年下滑,創下新低。2008、2009、2010年華夏基金的凈利潤分別為12.24億元、11.08億元、10.06億元。

銀河證券基金研究統計數據,2011年末,華夏基金總規模為1785億元,比2010年同期的2247.13億元,縮水幅度超過25%。以此推算,華夏基金在這一部分的管理費收入方面的損失就可能接近3億元。

為了扭轉乾坤,除了投研體系的大規模人事調整之外,華夏基金近期還陸續打開了長期處于封閉狀態的4只基金的申購。

不過,華夏基金對發行新基金還持謹慎態度,目前僅上報了一只創新產品港股ETF.

2009年,華夏盛世、滬深300成為華夏旗下規模最大的兩只基金,但這兩只基金的業績差導致渠道、客戶對其投訴、不滿頗多。這使得華夏內部對新基金發行的時點選擇、產品類型選擇也在進行反思。

“如果新發產品業績不好,對投資人傷害大,而且對公司品牌的負面影響是很明顯的。”華夏內部人士稱。

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