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華夏基金業績盈利持續衰退范勇宏退出后受考驗

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

全身而退。

當6月4日華夏基金原總經理范勇宏確認辭去華夏基金副董事長,這位“老十家”基金公司創始人堅守最久者,終告徹底退出華夏基金。

在基金業界看來,自2012年5月范勇宏卸任總經理以來的一年多里,華夏基金已邁入“去范勇宏化”時期。

投資者報》記者發現,盡管華夏基金規模小增,但無論是盈利能力、業績表現,還是核心投研人員的穩定等,均現持續衰退之勢。

作為一家具有15年歷史的基金公司,華夏現有的36位基金經理中任職4年以上者僅13人;任職不足一年者達10人;自2012年以來,其基金經理變動率高達63%。從基金管理業績看,2012年,該公司股票投資主動管理能力連行業前1/2陣營都未能擠入;今年以來至6月6日,旗下股基的平均業績甚至連行業均值都未跑贏。

整體盈利能力持續下滑

從中信證券2012年年報數據看,其持股49%的華夏基金2012年營業收入24.97億元,凈利潤6.02億元。

一家規模中型的基金公司副總經理向《投資者報》記者笑言:“華夏一季度末的規模已經超過2400億元,是我們的10倍,但凈利潤只是我們的6倍,從盈利能力這點來講,我們比他們更好向股東交代。”

以廣發基金為例,2012年廣發證券年報顯示,報告期末廣發基金管理資產規模1278億元,只有華夏的54%;但廣發基金去年實現凈利潤4.79億元,卻是華夏凈利潤的79%。

華夏近5年利潤持續下滑。2008年~2012年,其凈利潤分別為12.24億元、11.08億元、10.06億元、6.67億元、6.03億元。

僅從規模看,華夏最近一兩年的發展雖然停滯,但截至今年一季度末,依舊是權益類產品管理規模最大的基金公司,其股票型和混合型產品規模達到1471.52億元,甚至比2011年、2012年的1403.51億元、1381.16億元還略有增加。

但從基金公司賴以生存的管理費收入數據看,華夏基金最近三年持續下滑,2010年、2011年、2012年的管理費收入分別是28.84億元、25.27億元、21.37億元,2011年和2012年下滑幅度分別為12%、15%,呈遞增態勢。

“從管理費收入和凈利潤兩大指標的下滑速度看,華夏的股東對管理層不滿也很容易理解。畢竟,這是好幾十個億的大‘生意’。”上海一位基金公司的高管向記者分析說。

讓業界關注的還有,過去兩年,受股市持續不振壓力倒推,不少基金公司將戰略重心轉向債券基金、貨幣基金等固定收益類產品,華夏在此方面顯得并不“激進”。

Wind數據顯示,2013年一季度末,華夏旗下債券型和貨幣型基金分別為285.32億元、480.31億元,合計規模達765.63億元;而在2008年末,其債券型和貨幣型基金的兩項數據就已達到246.28和379.43億元,合計規模625.71億元。其固定收益類資產的規模增速,遠低于突飛猛進的易方達、南方、工銀瑞信、中銀等公司。

團隊穩定性排名墊底

與近幾年盈利能力持續下滑相伴而來的,還有華夏基金在過去一年多時間里,基金管理業績及核心投研人員的穩定,亦頻頻告急。

繼5月下旬分管投資的副總經理劉文動辭職后,又有消息稱,華夏大盤基金經理鞏懷志也有去意。根據Wind資訊對基金公司團隊穩定性的數據測算,華夏基金的基金經理團隊穩定性系數僅為1.72(最高者為6,最低者為1.24),在全部72家基金公司中排名靠后,居第63位。

截至6月6日(下同),華夏共有基金經理36人。自2012年以來,離職基金經理8人,新聘基金經理17人,基金經理變動率高達62.96%。

更耐人尋味的是,其基金經理平均任職年限只有3.64年。“本公司任職年限分布”指標顯示,在華夏任職一年以內的基金經理多達10人,1至2年的6人,2至3年的3人,3至4年的4人,任職4年以上的基金經理,僅有13人,占比剛過1/3。

在2012年普通股票型基金前十名的名單中,第一次未見華夏基金,這也是自2006年以來,華夏基金的身影首次從前十名中消逝。且一消失,就被甩開在50名之外。

銀河證券基金研究中心對2012年基金公司股票投資主動管理能力的研究進一步顯示,2012年,華夏基金平均股票投資主動管理收益率為4.55%,在可比的64家基金公司中,僅僅排在第37位,連前1/2陣營都未能擠入;且較2011年的第31位,大幅下滑了6位。

今年以來至6月6日,華夏復興是華夏旗下業績表現最好的股基,以22.11%的凈值增長率在可比的337只普通股基中居47位。華夏旗下其余股基的排名均在百名開外,華夏盛世更以321位的排名墊底。

全部337只普通股基今年以來的業績均值為13.17%,華夏旗下基金的均值則為12.15%。作為公募基金的“老大”,其業績連行業平均水平都未跑贏。

本文來源:投資者報

責任編輯:NF010

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