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華夏伊利二人轉:3年控盤8%獲利14億風險累積

2013-11-05 14:52:29
來源:網絡

華夏2009年入駐伊利股份(600887,股吧)以來,持有伊利流通盤比例從未低于8%,2011年底市值達29.08億

理財周報記者陳強/文

獨門重倉本身就是一把雙刃劍,賭對了,凈值飆升,盆滿缽滿;踩雷了,重大虧損,巨額贖回。

2001年有中科創業、銀廣夏,

2003年有世紀中天、徐工科技。每當“黑天鵝”事件發生,獨門重倉的基金公司必定面臨重大虧損和巨額贖回,尤其是重啤事件高度體現出集中持股的風險。

當一家基金公司持有一家上市公司股票過于集中,這本身就是一種風險。我們將陸續為你獻上中國控盤最重的十個基金公司與它的重倉股。

本期以華夏基金和它重倉的伊利股份作為開始。目前來看,華夏投資伊利不到三年已經獲利超14.31億元,公司上下皆大歡喜,一如重啤漲到80多元時的大成一樣,但風險卻如影隨形。

華夏控伊利流通盤保持8%以上

伊利股份歷史上有過兩次危機,一次是2006年,當時11名高管試圖MBO因“涉嫌挪用巨額公款”被刑拘;一次是2008年,由三聚氰胺事件引發的行業危機導致當年伊利巨虧17億元。2008年9月16日,伊利股份被爆乳制品中三聚氰胺超標,股價在隨后的一個月時間里遭遇腰斬,重倉其中的基金損失慘重并全部割肉逃離。

不過,危機過后,乳制品行業在規范和整合后迎來了春天,而這次行業危機為華夏介入伊利股份提供了較好契機。

華夏大舉進駐伊利是在2009年下半年。2009年中,華夏旗下還沒有一只基金持有伊利股份,而到年底,華夏已經完成了對伊利的建倉,旗下一共有5只基金合計持有伊利14638萬股(考慮到2011年6月伊利股份“十轉十”,上述持股數量均為除權后,下同),持股市值達18.79億元,占伊利流通盤的9.75%,接近10%的持股紅線。以伊利股份2009年下半年均價計算華夏的建倉成本為9.86元(前復權價格)。

建倉的5只基金分別是華夏紅利3488萬股、華夏回報3386萬股、華夏成長(000001,基金吧)3371萬股、華夏回報2號1854萬股、華夏復興1714萬股。

此后,華夏在2010年上半年又小幅增持了168萬股,而在2010下半年的一波藍籌行情中減持了2505萬股,套現4.68億元。再次增值則是在2011年下半年,增持近1500萬股。華夏在2009年入駐伊利股份以來,持有伊利流通盤比例維持高位,從未低于8%。而隨著伊利股價的上漲,截至2011年末,華夏持有伊利的市值已高達29.08億元。

華夏回報持伊利3年獲利3.58億

華夏旗下基金最看好伊利股份的莫過于胡建平和張劍管理的華夏回報及華夏回報2號,這兩只基金從2009年建倉以來就一直持有,其間沒有賣過一分錢。

伊利股份2009年年報顯示,華夏回報和華夏回報2號分別持有伊利3386萬股和1926萬股,以2009年下半年9.86元的均價計算,這兩只基金建倉成本分別為3.34億元和1.9億元。此后,隨著伊利股價持續上漲,截至2011年末,這兩只基金持有的這些股票價值已經上漲到6.92億元和3.93億元,分別賺了3.58億和2.03億,投資都實現了翻番。這三年伊利股份占華夏回報基金凈值的比例中區在5%,此外,持有期間伊利股份股價累計上漲了107.2%,則對華夏回報基金凈值貢獻在5%左右,華夏回報2號也如此。

華夏紅利、華夏成長持續減持,5基接棒殺入

在2009年建倉伊利的5只基金中,和華夏回報及華夏回報2號長期投資策略不同的是,華夏紅利、華夏成長及華夏復興都是獲利減持。

其中華夏紅利和華夏成長在2009年底建倉完成時持有伊利3488萬股和3371萬股,此后華夏紅利在2010年上半年、2010年下半年、2011年上半年、2011年下半年四個階段分別減持275萬股、782萬股、520萬股、748萬股,截至2011年末減持到1163萬股。

此前四個階段減持的股份依據各個時期均價計算合計獲利2億元,目前仍持有的1163萬股浮盈1.23億,累計獲利3.23億元。

華夏成長期間也有過三次減持,合計獲利1.93億元。截至2010年中報,其仍持有900萬股,2011年下半年小幅增持234萬股,考慮到2011年下半年伊利股價處于震蕩行情,其間均價和年底價格相當,增持部分獲利忽略(下同),因此持有部分浮盈0.95億元,累計獲利2.88億元。

華夏復興期間減持兩次,在2011上半年獲利了結,累計獲利1.34億元。

在上述基金減持時,華夏旗下另外5只基金接力殺入,這保持了華夏整個公司對伊利股份的高配比例。

其中,華夏盛世、華夏行業、華夏藍籌(160311,基金吧)核心、華夏收入4只基金2011年上半年完成建倉,截至2011年中,各持有伊利1108萬股、1100萬股、1017萬股、789萬股,合計4014萬股。

和華夏成長一樣,不考慮2011年下半年增持部分,目前這4只基金合計浮盈1.25億。

而華夏平穩增長(519029,基金吧)則是2011年下半年殺入的,截至2011年底,該基金持有伊利794萬股,盈利甚微。

綜合考慮獲利和浮盈,截至2011年底,華夏在伊利投資上賺了14.31億元。

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