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華夏基金經理觀點薈萃:市場弱勢捕捉制造業等龍頭個股

2013-11-05 14:53:00
來源:網絡

金融界基金訊隨著基金半年報披露,基金經理對未來A股市場的看法新鮮出爐。展望下半年,華夏大盤基金經理程海泳認為,過剩產能出清和杠桿比率下降會帶來階段性的企業資本成本上升,但這是長期經濟重回健康軌道的必經之路。股票市場將繼續弱勢運行,會重點在制造業、大消費行業“自下而上”精選優質龍頭股票。華夏策略基金經理譚琦預計,下半年市場仍然缺乏系統性機會,只有結構性、個股的機會。

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華夏大盤基金經理程海泳:重點在制造業、大消費行業上精選優質龍頭

華夏大盤今年上半年逐步減少地產、電力等行業的配置,在精選個股的基礎上保持了醫藥、食品、TMT等穩定成長行業和供給收縮的部分化工行業的重點配置。截至2013年6月30日,本基金份額凈值為8.426元,告期份額凈值增長率為10.55%,同期業績比較基準增長率為-10.54%。

展望下半年,基金經理程海泳認為,資金價格上升將成為中期常態,實體經濟盈利狀況受到威脅,部分債務和金融體系風險加速暴露。過剩產能出清和杠桿比率下降會帶來階段性的企業資本成本上升,但這是長期經濟重回健康軌道的必經之路。股票市場短期面臨著估值和盈利的雙重壓制,將繼續弱勢運行。未來重點在制造業、大消費行業“自下而上”精選優質龍頭股票,并積極深入研究新興產業,把握經濟轉型的方向,在控制整體風險的基礎上,從“自下而上”和“自上而下”兩個方面優化投資組合。

華夏策略混合(愛基,凈值,資訊)譚琦:關注受政策影響的個股機會

報告期內,該基金保持中等倉位運作,在市場反彈過程中,持續降低銀行、地產等周期性行業權重,重點投資于醫藥、信息技術、公用事業等在經濟轉型時期受益的板塊,取得了一定的投資效果,但對新興產業的投資不夠充分。截至2013年6月30日,基金份額凈值為1.702元,報告期份額凈值增長率為5.91%,同期業績比較基準增長率為-6.23%。4.5管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

展望下半年,譚琦分析,出口和房地產投資減速,制造業產能過剩并未解決,經濟下行的壓力仍然存在;貨幣政策趨緊,資本流出新興市場的預期持續存在,下半年的流動性狀況將弱于上半年。周期股已較便宜,估值收縮過程或已結束,但在經濟下行趨勢下,業績受損的壓力并未結束,而代表轉型方向的中小盤股票估值偏貴,盡管存在諸多困難,但在經濟轉型和新一屆政府改革的大背景下,符合改革方向、治理結構良好、管理團隊優秀的企業仍會獲得巨大成功。(金融界基金fund.jrj.com.cn)

華夏中小板ETF(愛基,凈值,資訊)方軍

截至2013年6月30日,本基金份額凈值為2.105元,本報告期份額凈值增長率為5.83%,同期中小板指數增長率為5.19%。本基金本報告期跟蹤偏離度為+0.64%。本基金與標的指數產生偏離的主要原因為成份股分紅、日常運作費用以及替代性策略產生的差異。

展望下半年,投資者對經濟放緩的擔心仍將持續,資金面仍存在壓力,市場的不確定性較大,主要取決于對宏觀政策和經濟數據的預期。如果政策出現超預期放松,經濟企穩復蘇,國內外資金面壓力有所緩解,則市場會迎來更為持久的上漲周期,屆時具有較明顯成長性優勢的中小板股票或將會有較好的表現;否則,市場可能出現震蕩走勢。中小板股票具有明顯的成長性優勢和長期投資價值,但經濟形勢及市場的變化也會對中小板公司產生影響,中小板股票的波動性相對較大。我們將繼續有效控制基金的跟蹤偏離度和跟蹤誤差,以實現為投資者獲取指數投資收益及其他模式盈利機會的投資目標。(金融界基金fund.jrj.com.cn)

華夏雙債債券鄧湘偉

截至2013年6月30日,華夏雙債債券A基金份額凈值為0.990元,本報告期份額凈值增長率為-1.00%;華夏雙債債券C基金份額凈值為0.989元,本報告期份額凈值增長率為-1.10%,同期業績比較基準增長率為0.16%。4.5管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

隨著投資力度的減弱,預計經濟增速將小幅回落。資金面的偏緊將部分傳導至實體經濟,加大經濟的下行壓力,同時通脹水平也將得到一定程度的抑制。資金匱乏的環境將有所緩解,但也難以回到之前極度寬松的狀態。基于以上判斷,下半年將繼續重點投資估值具有吸引力的高等級短期信用債,同時利用好到期資金,把握貨幣市場的投資機會。利率債方面,資金面收緊對利率債產生估值壓力,但同時基本面對利率債又有支撐,資金最緊張的時點將是建倉良機。可轉債方面,在市場整體機會有限的情況下,將在控制總體倉位的基礎上精選個券。(金融界基金fund.jrj.com.cn)

華夏滬深300ETF(愛基,凈值,資訊)(510330)張弘弢

截至2013年6月30日,本基金份額凈值為2.2297元,本報告期份額凈值增長率為-11.62%,同期滬深300指數增長率為-12.78%。本基金本報告期跟蹤偏離度為+1.16%。本基金與標的指數產生偏離的主要原因為成份股分紅、日常運作費用以及替代性策略產生的差異。4.5管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

展望下半年,我們認為,國內經濟可能進一步放緩,通貨膨脹維持低位,宏觀政策可能會一定程度微調,但大幅超預期調整的可能性不大。(金融界基金fund.jrj.com.cn)

華夏恒生ETF(愛基,凈值,資訊)(159920)王路

截至2013年6月30日,本基金份額凈值為0.9533元,本報告期份額凈值增長率為-7.78%。同期經人民幣匯率調整的恒生指數增長率為-9.80%。本基金本報告期跟蹤偏離度為+2.02%。本基金與標的指數產生偏離的主要原因為成份股分紅、大額申購贖回,另外日常運作費用、替代性投資策略等也產生一定的差異。

展望下半年,美國經濟將繼續復蘇,但是美聯儲退出量化寬松政策的過程可能帶來經濟和全球市場的顯著波動;受財政緊縮影響,歐洲經濟將繼續疲弱;日本量化寬松政策可能繼續,但效果會有所減弱。國內經濟有待企穩,仍面臨不少挑戰,貨幣政策有放松的可能性。

市場方面,如果主要發達國家的經濟保持穩定,國內經濟企穩,則目前仍處于歷史相對較低估值水平的恒生指數還會有較好的投資機會;反之,則會繼續震蕩的走勢。

相關資料:截至2013年6月30日,華夏基金管理的境內ETF產品規模超過440億元,是境內ETF基金資產管理規模最大的基金管理公司之一。在ETF基金管理方面,華夏基金積累了豐富的經驗,目前旗下管理9只ETF產品,分別為華夏滬深300ETF、華夏上證50ETF(愛基,凈值,資訊)、華夏中小板ETF、華夏能源ETF(愛基,凈值,資訊)、華夏材料ETF(愛基,凈值,資訊)、華夏消費ETF(愛基,凈值,資訊)、華夏金融ETF(愛基,凈值,資訊)、華夏醫藥ETF(愛基,凈值,資訊)和華夏恒生ETF,初步形成了覆蓋綜合指數、權重股指數、中小盤指數、行業指數以及海外市場指數的ETF產品線。(金融界基金fund.jrj.com.cn)

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