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提問:我的基金組合是否合理?

2013-11-05 14:53:00
來源:網絡

網友提問:金博士:你好,我的基金組合是南方高增,廣發小盤、銀華優質及興業社會責任,這樣的組合行嗎?請賜教。謝謝!

金博士導師團專家王彭:南方高增長成立以來凈值上漲307%,其在過去的多個年份均能大幅戰勝基準指數,長期業績表現穩定,基金經理既能較早的發現“白馬股”,并堅定長期持有,又善于捕捉市場熱點,根據大盤走勢靈活調整股票倉位,從而嚴格控制風險,屬于優秀的長期投資品種。廣發小盤從風格上來看,仍以投資大盤成長股為主,但風險系數相對較高,過往業績也有較大幅度波動。銀華優質增長雖然也有不錯的歷史業績可以追溯,但基金經理近兩年有所變更,不利于投資風格的持續觀察,今年以來對于市場熱點把握比較準確,大幅超越市場和同類平均水平,可以繼續保留。興全社會責任股票的基金經理投資風格較為靈活,擅長精選個股,同時注重時機的把握,基金持倉布局分明,邏輯思路清晰,過往業績表現穩定,能持續為投資人提供超額收益。總體來看,該組合大盤成長風格明顯,綜合風險系數相對較高,但組合基本面優良,若是積極型投資者可繼續持有,若是穩健型,可適當增加債券型投資品種。

【相關新聞】兩只基金8個經理管華夏基金多對一治標不治本

在基金業人才慌的情況下,基金經理“一對多”的現象已經相當普遍,尤其一些明星基金經理。然而,華夏基金卻不然,旗下兩只基金由8位基金經理管理,逆轉基金業“一對一”“一對多”的傳統格局。

8月3日,華夏基金管理有限公司發布公告,增聘賀振華為華夏紅利混合型基金基金經理。至此,該基金共有4位基金經理執掌,共同管理該基金的其他基金經理還有譚琦、趙航、嚴鴻宴。從簡歷上看,賀振華是業內新人,證券從業年限6年,2010年2月加入華夏基金管理有限公司,曾任分析師等,且無基金管理經驗。也就是說,華夏基金公司這次增聘基金經理,完全是從培養新人的角度出發。

我們還注意到,在基金業還有一只主動股基同樣是“四對一”,并且該基金依然是華夏基金公司旗下。

華夏優勢增長目前由錢悅、孫振峰、羅澤萍、鄭曉輝4位基金經理執掌,原基金經理鞏懷志于今年6月27日離職前后,該基金迅速增聘3位基金經理。其中,鄭曉輝于今年5月10日上任,錢悅、孫振峰均在今年6月28日上任。顯然,這幾位基金經理的名字同樣顯得十分陌生。

“基金業擴張速度不斷加快,基金經理人才跟不上需求,一個經理很難獨挑大旗,實行多經理制則成為解決基金經理缺口的方法。通過‘多對一’正好可以內部培養新手。”北京某基金分析師表示,“其實,從近期變動來看,華夏基金公司似乎在尋求通過配置多名基金經理共同管理一只基金,來應對基金經理頻繁變動給基金帶來的負面影響。”

據觀察,長期以來,基金經理的頻繁變動為市場所詬病,雖然這種變動對基金業績的影響到底如何目前沒有一個能獲得足夠數據支撐的定論,但由此可能引發的基金投資理念和風格的不穩定多少會讓投資者產生“不安全感”。華夏基金公司的高管變以及基金經理變更更是眼花繚亂,尤其是范勇宏、王亞偉、鞏懷志的離開,使得華夏系基金如坐針氈。“目前,華夏基金公司尚未找出一條能夠有效應對基金經理頻繁變更問題的道路,不過在減少相關負面影響的嘗試中,該基金公司現在更多考慮的是配置多名基金經理共同管理一只基金。”

可以看出,伴隨著基金經理變動的愈演愈烈,華夏基金公司通過基金經理的“多對一”管理模式來“維穩”。采取多人管理,相互制約,真的就能“維穩”嗎?其實不然。

“多基金經理制雖然有利于基金操作思路的持續和穩定,也有助于人才梯隊式的構建。但對于主動偏股基金來說,多人管理一只基金很難形成特定風格,最終會出現‘三個和尚沒水喝’的局面。”上述基金分析師認為,“采取激勵措施穩定投研團隊,才是根本上解決問題,而華夏基金公司顯然沒有這么做,只是通過‘多對一’來做表面文章。‘多對一’的嘗試是否真能成為基金業績的‘穩定劑’,依然有待市場給出答案。”

據WIND資訊最新統計,錢悅、孫振峰、羅澤萍、鄭曉輝聯合執掌的華夏優勢增長股票,截至8月7日,7月以來累計回報率為8%,今年以來回報率為11.93%,均落后同類榜單后半區;譚琦、趙航、嚴鴻宴、賀振華聯合執掌的華夏紅利混合,7月以來累計回報率為8.1%,今年以來回報率為9.27%,同樣未能躋身同類榜單前半區。

【在線答疑專家】

金博士導師團專家:上海證券報記者王彭

上海證券報記者王彭

【王彭簡介】

香港城市大學經濟學碩士畢業,曾參與香港特區中央政策組委派的港臺經濟產業合作規劃研究項目,資深海外、香港及中國市場研究分析經驗,對港股及基金產品均有較為深入和透徹的了解。

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