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東方財富:股價7個月狂飆355%華商盛世豪賭5次買入即舉牌

2013-11-05 14:52:26
來源:網絡

5月到7月,華商盛世成長共出手5次買入東方財富,累計買入金額3.91億元,買入股數3381萬股,平均每股成本約11.58元(復權后)

本周最熱的詞之一當數“互聯網金融”,包括大智慧(601519.SH)、同花順(300033.SZ)等相關概念股都有不俗表現。而集“電子券商”、“活期寶”等新型金融概念于一身的東方財富(300059.SZ)近期更是風云變幻,6月來上漲了61.31%,同期大盤下跌了11.35%。

在中報業績下滑、股東高價增持、7個月股價狂飆355%的情況下,東方財富后市將何去何從?

多概念支撐股價狂飆

自去年12月初,東方財富股價就一路躥升,市場對其將獲得“電子券商”牌照抱有很大期待。盡管最新關于其“電子券商”牌照受阻的傳聞不斷傳出,但并未阻止公司股價走高。自2012年12月4日至2013年7月12日,東方財富股價漲幅355.03%。

回顧東方財富去年三季度以來的業績,公司的股價走勢恐怕只能歸因于“故事”講得好。因為公司2012年三季報、2012年年報、2013年一季報歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長率分別為-44.41%、-64.72%和-161.49%,股價顯然和基本面完全脫離。

東方財富的“故事”除了上述的電子券商,還包括金融電子商務服務業務,即網上基金銷售和近期推出的“活期寶”,其中“活期寶”更具股價助推器的作用。

資料顯示,6月26日起,東方財富全資子公司“上海天天基金銷售有限公司”推出了“活期寶”的創新型理財工具,以優選貨幣基金為標的,投資者可享受快速取現、實時到賬的創新型理財服務。

由于此前阿里巴巴推出的“余額寶”已經引起市場強烈關注,概念股金證股份(600446.SH)、內蒙君正(601216.SH)等走出多個漲停板,東方財富也復制了這兩只個股的走勢,在推出“活期寶”的消息曝光之后,股價連續走出4根陽線,漲幅38.62%。

在這樣的趨勢下,雖然近日發布的中報業績預告顯示,歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1600萬~2000萬元,而去年同期凈利潤為4200多萬元。東方財富的股價還是繼續逆市上漲。

“我對公司之后的表現看法比較保守,畢竟目前‘活期寶’還看不到業績,而基金銷售業務雖然對收益有一定的促進,但是網絡基金銷售的前景也并不能說一定看好。”中銀國際投資顧問熊天恩對第一財經日報《財商》記者表示,今年以來雖然基金收益水平在提高,但是規模卻在縮小,如果天天基金不能保證其銷售的基金較其他渠道賣出的產品有較高的收益率,僅憑較低的手續費,恐怕難以吸引基民。

去年7月份,東方財富旗下天天基金正式開展證劵投資基金銷售業務。今年一季度,公司金融電子商務平臺共計實現基金認申購及定期定額申購交易49561筆,基金銷售額為4.45億元。公司認為,金融電子商務服務業務開始實現一定收入,將力爭逐步成為新的收入增長點。

華商盛世舉牌

東方財富這半年多以來的走勢可謂“撐死膽大的,餓死膽小的”。一季度東方財富股價漲幅達到89%,一些機構開始減持。數據顯示,一季度機構共計減持東方財富1102萬股,占流通股比例6.22%。

后來的數據表明,機構對東方財富僅僅是輪流入主,而非棄之遠去。7月4日,東方財富公告稱,公司股東華商盛世成長基金通過集中競價交易增持公司200萬股股票,占總股本比例0.30%,至此,華商盛世成長累計持有東方財富5.03%的股份。

公開數據顯示,今年一季度,華商盛世成長十大重倉股中并沒有東方財富的身影,而是在今年5月才開始積極布局。5月份,華商盛世成長以10.02元至22.30元(除權前)之間的價格買入1625萬股東方財富;6月又以10.10元至11.95元的價格買入379萬股(5月17日,東方財富進行派息除權,方案為10轉10派1);7月,華商盛世成長以14.20元至15.55元的價格繼續增持東方財富,直至達到舉牌線。

Wind數據顯示,從5月到7月,華商盛世成長共出手5次買入東方財富,累計買入金額3.91億元,買入股數3381萬股,平均每股成本約11.58元(復權后)。

以東方財富7月12日的收盤價16.97元測算,華商盛世成長已經從東方財富獲利1.82億元。而華商盛世成長半個月以來的凈值走勢和東方財富股價走勢相關度非常大。

Wind數據顯示,6月26日至7月11日,華商盛世成長凈值漲幅13.13%,遠超華商盛世成長基準7.00%的漲幅,而其間東方財富股價漲幅62.80%。

雖然前期布局收益情況可觀,但分析人士對華商盛世后期在東方財富上的收益水平并不看好。由于華商盛世成長持有的公司股票已經達到舉牌線5%,根據相關規定,其買入股票后如在6個月內賣出,收益將歸上市公司所有。而從目前的業績情況看,此后6個月,東方財富的風險恐怕大于機會。

業績不被看好

從公司營業構成看,廣告服務是公司的業績支柱,2012年這一收入達到1.11億元,業績占比接近50%;金融數據服務收入占比緊隨其后,期內收入0.99億元,其他業務的業績貢獻則較小。

7月11日,東方財富發布的半年業績預告顯示,公司業績大幅下滑一方面是因為去年金融數據服務預收收入大幅下降導致今年上半年確認的遞延收入同比大幅下降,另一方面也由于上半年公司互聯網廣告服務收入的下滑。也就是說,為公司貢獻大部分業績的廣告服務在今年并非景氣,公司的金融數據服務產品受市場環境的影響也比較大,如果市場不好,購買該項服務的客戶也存在縮水的可能。

值得一提的是,雖然公司產品的毛利率水平均比較高,廣告服務毛利率76.5%,金融數據服務毛利率65.3%,其他產品毛利率也高達66.5%,但近年來也存在產品毛利率下滑的情況,公司的盈利能力正在減弱。

2012年,公司對金融終端收費端產品進行了策略調整,金融數據服務業務預收收入出現了較大幅度下降,金融數據服務業務收入較去年同期大幅下降。與此同時,公司研發投入0.40億元,占營業收入比例高達17.78%,而2010年這一數據僅為5.93%,2011年為14.57%,公司在研發方面的支出不斷大幅增長。

熊天恩表示:“以現有的情況看,公司的基金銷售還具有成長性,但原有業務要有比較大的增量并不是很有可能。”

主力或橫著出貨

7月11日、12日,東方財富一改此前的狂飆態勢,股價出現回落,兩天跌幅0.29%。

五礦證券深圳金田路營業部客戶經理李鑫對記者表示:“現在東方財富已經是在高位做箱體了,一般大牛股拉起來后主力都要橫著出貨。”

“如果后面東方財富還有故事可講,還有業績支撐,可能會走出光線傳媒(300251.SZ)這樣的走勢,否則就是橫盤一個月或者兩個月,在20%的走勢里上下波動。”李鑫認為,如果“故事”講不下去,主力只能橫著出貨。

Wind數據顯示,6月26日至7月12日,東方財富資金凈流入達到0.92億元。

從交易數據來看,目前至少機構還沒到出貨的時候。在公司股價異常的4個交易日里,機構還是以買入為主。6月26日,機構買入東方財富股票1522萬元;7月3日,機構賣出2203萬元;7月8日,機構買入4620萬元;7月9日,機構買入6476萬元,賣出3393萬元。

(編輯:顧蓓蓓)

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