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華商盛世成長基金經理孫建波

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

華商盛世成長基金經理孫建波

期間業績:一季度基金增長率為3.4%,同期業績比較基準收益率為-4.79%,基金業績超越比較基準8.19個百分點。

孫建波是華商盛世成長的基金經理之一,該基金在一季度僅次于大摩領先優勢,經華商基金內部人士介紹,這只基金的功臣是孫建波。他在去年年底就體現出了卓越的前瞻性。

理財一周報:您覺得華商盛世成長一季度業績不錯的原因是什么?

孫建波:關鍵是主要市場的重要邏輯都把握住了。我們在1月份就開始減倉,因為感覺宏觀調控的思路、方式與節奏都處于不確定的情況。

理財一周報:當時很多機構都認為會出現跨年度行情,你們為何那么謹慎呢?

孫建波:確實,去年12月份出現了經濟過熱的高增長、高通脹行情,相關的產業鏈上游應該都受益。但是我們從1月份的市場走勢看到,最受益的地產、煤炭走勢孱弱。我們意識到,這波上漲,盡管數字上不錯,但強度與持續時間與2003年到2008年上半年不可同日而語。2008年已經出現了經濟拐點。經濟增速會回落,經濟在朝著產業升級與優化結構方面變化。在大多數人說的周期反彈中,我最不能接受的就是地產作為龍頭的反彈,房地產問題不是估值問題,現在果然很多矛盾都暴露出來。于是,我們在2月份的時候,倉位降到了最低的70%,之后再逐步調上來,躲開了系統風險。

理財一周報:我看到你們一季報的十大重倉股的一些品種不是傳統的基金重倉股,你們是如何選擇這些讓你們獲得超額收益的股票的?

孫建波:這主要還是基于經濟轉型的大邏輯判斷。我們很多配置的都是內需受益、產業結構升級的板塊,并沒有刻意根據市值大小來劃分。我們主要配置了機械設備、節能減排、智能電網與醫藥等,主要圍繞泛消費格局與戰略新興產業進行布局。

理財一周報:目前距離二季度末大約是兩個月,不知你們重倉股的調整情況如何?

孫建波:我們還是相對比較穩定的,重點品種沒有太大調整,不過前20大重倉股會有一些變化。

理財一周報:您覺得市場近期會變盤么?

孫建波:4月的第一周,市場的確出現了周期性反彈機會。不過這就是旗動與心動的問題了。其實在我看來,還是心動。市場不可能再出現2008年那樣的強勢。

理財一周報:那么,您接下來還看好什么板塊?二季度的操作與一季度相比會有什么變化?

孫建波:主要是兩方面考慮。一方面是判斷整體估值下移,另一方面是通脹可能會整體高出一個臺階。因為勞動生產力提高,全球產業化轉移,這些降低通脹的因素在減弱。而地價與勞動力成本價格的提高,地價會在很多產業鏈上傳導價格,而且還出現了全國性勞動力緊張,這些因素都成為通脹的持續推動力。盡管有判斷說,通脹在二季度末或三季度可能出現回落,但實質上應該看長期,通脹對證券有很多機遇,看我們如何趨利避害,這是我們下一步的重點布局。

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