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機構打新話語權提高華寶興業基金表示會積極參與

2013-11-05 14:52:36
來源:網絡

“公司目前對于新股市場抱有期待,一定會積極參與,具體策略將在IPO開閘前后確定”,6月13日,華寶興業基金相關人士向記者如是稱。

華寶興業基金策略部總經理周晶表示,《關于進一步推進新股發行體制改革的意見(征求意見稿)》(以下簡稱“《征求意見稿》)內容順應了市場的呼聲,總體方向是引導一級市場向二級市場讓利,例如讓保薦人承擔更大責任,發行價格與同行業公司平均市盈率掛鉤等,對市場構成長期利好效應。

《征求意義稿》指出,網下發行的新股,由主承銷商在提供有效報價的投資者中自主選擇投資者進行配售。“此舉將加大承銷商對公募基金等具有定價能力的機構投資者的重視,基金隨之將提高話語權”,上海某基金公司的一位基金經理表示。

此外,《征求意義稿》強調加大網下發行的比例,提出股本4億股以下增加至60%,4億股以上增加至70%,且要求網下配售新股中至少有40%優先向公募基金和社保基金配售。

對此,有基金人士認為,在新股發行制度改革紅利和嚴格內部審批之下,重啟后的新股一級市場定價將更為合理,而重啟之初,新股上市后或將受到二級市場投資者的追捧,一級市場與二級市場的利差可能較大。

同樣,有私募人士表示,如果私募被放開允許參與新股詢價配售,則會有參與意向。

“這種想法主要是基于對新股一、二級市場存在差價抱有預期”,昨日,上海一家大型陽光私募負責人向記者表示,目前,私募界普遍認為,這批將上市的新股可能遭到爆炒。

該人士指出,一方面經過了長期的IPO暫停、新一輪新股發行制度改革及嚴格的上市審批之后,這批將上市的新股質量一定較有保證。目前,二級市場的存量股票時常曝出造假等“地雷”,使得二級市場資金對新股懷有期待,如澤熙投資此前曾表示,今年以來的輕倉也是為觀察新股市場、參與投資做準備。

與此同時,有市場人士提出質疑,屆時,操縱炒新或成為發行人挽回低價發行損失的主要手段。

其理由在于,公募基金、社保基金等網下認購機構獲得了大量一級市場籌碼,其與發行人大股東利益更趨一致。即使發行人在發行價上稍微讓利,但上市后高價減持及再融資的權利,完全可以讓他們彌補損失。“各路主力資金都愿意新股上市后股價走高,這也將誘發實力機構的炒新操縱動機,由此炒新操縱可能更為兇猛。”

同樣,資深私募人士花榮也認為,此次新股發行制度改革有利于加強壟斷。“如果按《征求意見稿》的改革方案進行,那么將直接利好于社保基金、公募基金和關系大戶,二級市場的資金將被削弱。”

不過,周晶認為,IPO在新制度下重啟之后,市場爆炒新股的現象是否會繼續,還有待觀察。

私募人士認為,對于個人投資者而言,新的新股發行制度改革可能更為不利。他們指出,《征求意見稿》雖然提出了加強發揮個人投資者的發行定價作用,對網下定價與配售的個人投資者參與數量也提出了要求,分別是發行股本4億股以下,最少20人,超過4億股的至少50人,人數不足的中止發行。

但是,未對參與網下定價的個人投資者參與標的的比例或最低股份規模做出規定,該規定的操作性不強,也容易被操縱。

有基金人士認為,IPO重啟之初,新股上市后或將受到二級市場投資者的追捧,一級市場與二級市場的利差可能較大。

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