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紅嶺轉型風投背后:網貸業務微利

2013-11-05 14:52:40
來源:網絡

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本文導讀:

高談單純做P2P網貸風險太大,3年產生了大量的壞賬墊付

[本次名媛坊募股,估值為1個億,現在想要購入名媛坊20%的股權,需要付出2000萬元。紅嶺之前50萬元的投資翻了40倍]

就在各種資本蜂擁進入P2P網貸行業之時,行業領頭羊紅嶺創投正在向風險投資轉向。他試圖在借款企業中建立數據庫,并選取優良企業入股并從中獲取超額回報。

而從P2P網貸行業來看,作為互聯網金融的突破口,P2P網貸正在尋求金融與互聯網結合的發展模式,一些網貸平臺試圖變成多種金融產品的銷售平臺,而另一些網貸平臺則通過建立數據庫發展風險投資。

兩年賺40倍

不到兩年,紅嶺創投對名媛坊的投資翻了40倍。紅嶺創投由網絡借貸向風險投資轉向的第一步已經跨出。

2011年3月,紅嶺創投創始人周世平發現借款人中一家叫名媛坊的淘寶店增長迅速,于是他找到名媛坊的負責人徐飛飛告訴他想要入股。最終紅嶺創投以50萬元,購入名媛坊20%的股權。

本次名媛坊募股,估值為1個億,現在想要購入名媛坊20%的股權,需要付出2000萬元。紅嶺之前50萬元的投資翻了40倍。

相比之下,紅嶺創投在網絡借款上的盈利則是小巫見大巫。

紅嶺創投成立于2009年初,在短短3年里,季度借款規模從2009年二季度的43.45萬元到2012年一季度的2.31億元,再到2012年四季度的4.71億元。

“2012年紅嶺創投在網貸上的策略顯得有些保守,此前紅嶺的交易量一直是網貸老大,但是目前已經有一些網站超越了紅嶺。”網貸之家負責人徐紅偉告訴第一財經日報《財商》記者。

“單純做P2P網貸風險太大,3年下來我們已經產生了大量的壞賬墊付,網絡貸款業務只能保持微利。”周世平告訴記者。

目前,一筆借款的利息收入主要歸投資人,網貸平臺在其中只收取一些中間業務收入。“新開發一個借款人用的人力成本非常大,而平臺之間的競爭會導致中間收入下滑,導致網絡借貸在近年一直是微利甚至只能保本的生意。”

這與目前國內P2P網貸的保本制度有關,P2P網貸模式起源于國外,不過國外的只承擔撮合職能,并不承擔貸款違約風險。但在國內,為了吸引出資人,大量網站給出了100%保本承諾。即一旦違約,借款人可以得到本金賠償。

轉型風投卡殼

不過,網絡借款業務給紅嶺積累了大量企業數據庫資源。記者了解到國內一些PE已經準備和紅嶺建立聯系能夠通過其尋求項目源。

“這能有效降低紅嶺創投的失敗率,別人投10家成功一家,而紅嶺擁有的信息資源能夠讓他們對小企業更加了解,增加勝率。”徐紅偉告訴記者,“由于企業還要依靠紅嶺做借貸,紅嶺相對他們有更強的談判能力。他不僅能夠用更低的價格來購買股權,并且可以談判更苛刻的入股條件。”

名媛坊是目前紅嶺投資的幾家企業中最為成功的一家。

據紅嶺預計,如果轉型成功,風投業務帶來的收入將占到總體收入的50%。

在名媛坊案例中,除了股價的直接增值外,一筆大資金的進入能夠迅速“催肥”名媛坊,使得紅嶺創投之前的投入以更快的速度增值。而借款人資金實力的增強也會極大降低后續借款的風險。

紅嶺創投理想的道路是,從債權到股權投資再到幫助企業找到下一輪投資者的一條龍服務。顯然,這個鏈條在最后一個環節卡殼了。

其實在P2P領域,其他一些網站也開始將網貸平臺作為突破口,平安集團旗下的陸金所試圖將自身發展成為互聯網金融產品交易所,目前陸金所已經在其平臺上試水信托產品銷售。另一些平臺則試圖和銀行合作,能夠通過互聯網來銷售理財產品。

但是紅嶺創投的路子則完全脫離P2P貸款業務,試圖轉型到企業孵化和風險投資領域。

風險首先來源于處理紅嶺創投和監管的關系。

在媒體報道了名媛坊在互聯網的招股后,這種做法被認為有向非特定群體募資的風險,雖然互聯網招股究竟是否算非法募資還有待爭議。

不過周世平的反應非常謹慎,紅嶺創投立即設法從名媛坊的招股中抽身,原本投資人的股份將全部由紅嶺牽頭成立的投資公司代持,但是紅嶺目前放棄了這一計劃。

目前這次招股的形式從紅嶺創投牽頭紅嶺投資者向名媛坊入股,轉為名媛坊運用紅嶺平臺向紅嶺投資者招股。

利益關聯是否超越紅線

名媛坊招股,紅嶺創投是在摸著石頭過河。

投資人在名媛坊的投資交流群中不斷和企業之間互動,其熱鬧的程度猶如一場網上招股路演。不同的是,這次路演沒有承銷商,投資人通過紅嶺創投獲取信息,傳統的風險投資機構轉化為個人投資者。

這些投資人中不少是之前有過未上市企業投資經驗和實業的投資人,這些人問題犀利,路子廣,還有一些人就住在深圳,之前就和名媛坊的負責人成了朋友,當然,另一些人投資名媛坊很大的原因是出于對紅嶺創投的信賴,以及名媛坊給出的回購方案。

“政府為何要限制個人投資行為,主要是因為擔憂不特定公眾沒有這個投資能力,一旦發生風險會產生不穩定因素。所以后續一旦發生風險事件,紅嶺創投的風險也是很大的。”一位業內人士告訴記者。

另外,這些分散的投資人在投資后并沒有能力對企業進行監管。在名媛坊、紅嶺創投和投資人的三方關系中。投資人無疑是信息最不對稱的,他們的信息來源高度依賴紅嶺創投。但是紅嶺在其中又有劃不清的利益干系。

風投業務的收入來源于企業每年度分紅和股價的上漲。而后者,有待于新的投資人的進入。按照名媛坊的案例,紅嶺在早期購買了名媛坊股權,成本非常低。而紅嶺的投資人正在接第二棒。此后有沒有更多的投資人會進入還不確定。但是紅嶺投資人的進入勢必推高紅嶺持有股份的估值。

這種利益關系讓紅嶺創投很難保持絕對中立。一方面能夠從名媛坊的招股中獲利,另一方面又要充當名媛坊招股的中介。

getty圖

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