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利率市場化時代銀行怎樣轉變

2013-11-05 14:52:50
來源:網絡

利率市場化時代,銀行將發生怎樣的轉變?

失衡的利率結構

利率市場化,標志著中國由政府管制利率時代進入市場化利率時代,銀行業也從相對壟斷時代進入完全競爭時代。這勢必將對中國的金融格局和資源配置格局產生前所未有的影響和沖擊。

中國利率市場化始終同金融市場的發育相伴隨。從上世紀80年代嘗試建立金融市場、各地融資中心開展資金拆借活動算起,中國利率市場化已走過近30年的歷程。從中國利率市場化思路看,基本上遵循著與管制利率并行,在邊際上引入利率市場化,使得改革“帕累托改進”的改革路徑。

近十年,利率市場化改革不斷加速,從2000年起,中國人民銀行先后放開了除個別期限幣種外的外幣利率,逐步放開了人民幣存款利率下限和貸款利率上限,試點放開了人民幣協議存款利率,實現了金融同業存款的利率市場化,我國利率市場化進入了“貸款利率按下限管理、存款利率按上限管理”的階段。

在存貸款利率管制下,銀行業對管制性利差依賴性依然較大,這不僅造成了存款類金融機構的高度同質化,也損害了存款人利益,并大大提高了企業融資和借貸成本。可以說,我國利率市場化已形成了一個失衡的結構。當前,我國債券市場利率、同業拆借利率、外幣存貸款利率基本實現了市場化定價,貸款利率也開始放開,然而,具有決定性意義的存款利率市場化程度相對滯后,存款市場仍高度貼近于官方基準利率。

加速的銀行業競爭

與發達國家成熟市場經濟不同的是,中國轉型經濟中存在著二元金融結構,即正規金融與非正規金融的分割。近十年來,由于正規融資渠道的利率和信貸管制,大量資金游離于正式的金融體制之外,使得央行利率政策的傳導較為復雜,并且常常遇到“梗阻”,導致金融信號失真,使得整個市場金融資源配置形成了低效率短板效應。

在傳統的利率管制下,銀行業利潤過高,且對管制性利差依賴性較大,提高了企業的融資和借貸成本,導致金融對實體經濟的“擠出效應”,非正規金融以及影子銀行的膨脹也蘊藏著巨大的金融泡沫風險

中國國有商業銀行等多數金融機構迄今仍延續傳統“吃利差”的盈利模式,國內銀行的凈息差普遍在250-300個基點(2.5%-3.0%),這構成了銀行的主要收入來源,也是銀行業“旱澇保收”的關鍵。近兩年,在利率市場化不斷加快態勢下,銀行業的凈利差出現了下降的趨勢。2011年至2012年基本維持在2.7%左右,2013年第一季度進一步降低到2.58%。

隨著利率市場化改革的縱深推進,為了“攬存爭貸”,“存款利率提高,貸款利率下降”的局面不可避免,銀行會根據各自的資產負債結構、存貸比、資金的充裕程度、資金成本等因素來確定利率水平,銀行之間的競爭會越來越激烈,尤其是大型國有銀行和中小銀行之間的競爭會尤為激烈。

放開利率管制后,中小銀行不僅面臨著利率市場化后產生的存貸款利率結構不匹配,金融機構運用利率手段競爭也將日益激烈,由于中小銀行信用程度遜于大型商業銀行,部分信用程度較低的中小型金融機構與大型商業銀行的差距將會凸顯出來,中小銀行將不得不以高于金融機構平均存款利率和低于金融機構平均貸款利率的方式來吸引客戶,導致成本上升,這種“高存款利率、低貸款利率”的利率競爭格局很可能加速中小銀行的出局。

面臨挑戰的資產負債表結構

此外,利率市場化也將進一步挑戰銀行資產負債表狀況。

一方面,銀行業期限錯配問題難以消解。事實上,中國銀行資產負債表一直存在“短存長貸”的期限錯配問題,銀行存款以活期存款為主,而貸款則以中長期貸款為主。這種“短存長貸”帶來了期限錯配風險,銀行還是有積極性大規模發展無需上繳準備金的表外業務來吸納資金,由于存貸款利率管制的放開會加劇銀行表外業務融資成本的波動,因此這種期限錯配風險會隨著存款利率上限的放開進一步加劇。

另一方面,銀行資產質量仍將受到不良貸款反彈的挑戰。由于管制利率實際上大大低于市場均衡利率,真正的利率市場化基準水平會有所上升,這將大大加重政府債務利息負擔,并反過來影響到銀行業資產負債表狀況。銀監會發布的監測報告顯示,今年第一季度末,我國商業銀行累計不良貸款為5265億元,不良貸款率為0.96%。其中次級類貸款由去年底的2176億元增至2242億元,可疑類貸款由去年年底的2122億元增至2379億元。

眼下,受地方政府平臺貸款質量波動、房地產貸款質量波動的影響,部分銀行撥備壓力逐漸增大,資產質量波動反過來又影響銀行的利潤留存能力,在外部籌資環境不寬松的情況下,部分銀行短期內無法籌到必須的資本數額。由于杠桿使用過高,信用規模迅速膨脹加大了通脹和資產泡沫壓力,在整體資金面偏緊的背景下,信貸緊張和融資利率上升勢必引發不良貸款攀升,并引發資產價格的劇烈波動和金融風險的快速累積,這是對銀行業自身抗風險能力的巨大挑戰。

大浪淘沙的利率市場化

可以想見,短期而言,銀行業面臨的風險確實不容小視。但從長遠來看,利率市場化的加速推進和最終完成,勢必從根本上改變商業銀行經營管理模式,徹底重塑我國金融業的競爭格局。銀行業必須徹底改變信貸結構、資產結構、客戶結構、業務結構、收入結構和盈利結構。與此同時,商業銀行必須增加金融市場及中間業務收入占比,通過創新能力、定價能力、服務能力、風險管理能力、資源配置能力以及成本控制能力方面的顯著增強,推動中國金融格局的大變革、大調整。中國利率市場化過程,必定是一個“大浪淘沙”的過程。■

(作者系國家信息中心預測部世界經濟研究室副主任)

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