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游資與“大小非”對敲海通證券基金按兵不動

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

“你被耍了!”

如果前期拋售海通證券()的“大小非”們看到該股11月25日引領大市反彈的氣勢,是否會想到這句話。尤其是在12月1日上交所的大宗交易平臺上,海通證券的成交價甚至低至7.65元。

但僅隔一天,該股就探底沖高,并走出了同大市背離的行情,盤終收于8.72元,漲幅6.21%。

此時偷著樂的是游資們。在某論壇上,一名剛買進海通證券的小投資者歡呼:“如此盛會不參加,豈不是人生一大憾事,能夠參與到這樣的盛會,意義不亞于賺錢。”之所以這樣說,是因為游資們撿到大小非割下的肉,許多人還賺了錢。這意味著游資們階段性戰勝了令市場聞風喪膽的“大小非”。

這次“庶民”的勝利出現在海通證券身上,不是偶然的。

游資逢低潛入

“解禁股”的出逃給了游資潛入的價格時機。

11月21日,海通證券去年增發的限售股率先解禁拉開了該股大小非解禁的序幕。這一天,有華泰資產、雅戈爾、泰康資產、江蘇國信、中信集團、上海電力、平安信托等7家機構所持的1.289億股解禁。

去年上述機構以每股17.9元(定向增發時每股35.88元,2008年5月,海通證券實施每10股送3股轉增7股派現1元)參與海通證券的定向增發。但當解禁期到來的時候,11月20日海通證券的收盤價已經跌至13.31元,不考慮時間成本,機構們虧損幅度已經高達25%。

然而解禁后,機構表現出了蜂擁出逃的局面。在上交所大宗交易平臺上,僅11月21日,海通證券發生成交26次,包括大小非在內的持股人賣出1.6億股,甚至超過解禁股的數量(當日該股跌停,持股人紛紛通過大宗交易平臺出逃)。

在11月22日至12月1日,大宗交易平臺繼續成為大持股人減持的平臺,共成交10次,成交2700萬股。這其中,賣出方如中信證券資產管理部等隱約看到小非影子。

另一方面在二級市場上,也有大小非減持的動作。上交所topview數據顯示,11月26日,一機構席位T賣出海通證券12億元,約合1.3億股;另有T以及平安證券營業部都有超過3.5億元的凈賣出。T字頭席位的主力是保險機構,這次解禁機構中的華泰資產和泰康資產均為保險機構。

大量的拋盤將海通證券砸了三個跌停板。至11月26日收盤,較接近前最后一個交易日海通證券已經跌去了32%。

東方證券銀行與證券行業分析師闞路認為,大跌后,海通證券已經比較接近行業平均水平。該證券公司預測今年該股每股收益為0.38元,以11月26日9.06元的收盤價計算,市盈率為23倍,較大跌前33倍的市盈率降低不少。

這正好給了游資“抄底”的機會。

11月26日至11月28日,游資紛紛殺入海通證券。三個交易日中,游資傳統營業部表現活躍。東吳證券杭州文暉路營業部、光大證券寧波解放南路營業部、國信證券深圳泰然九路營業部分別以1.53億元、1.12億元、0.63億元的買入量位列該股席位排行榜買入量第一、第二、第四位。而11月26日機構釋放出來的20億元的拋單也盡數被市場游資分散消化。

除了解禁消息給了游資介入良機之外,融資融券開始實施是對游資介入的另一個配合。

12月1日起,《證券公司業務范圍審批暫行規定》開始實施,這意味著從券商12月1日起可以正式申請融資融券業務。倘若沒有該消息,那么游資很可能被套。

給游資回報的是12月2日海通證券強勁反彈,當日8.72元的收盤價距離11月26日以來的加權平均價只剩0.08元錢。庶民全面勝利似乎指日可待。

基金冷淡

但在整個過程中,基金對海通證券是袖手旁觀。從11月21日至11月28日,400余只基金只有一只現身海通證券。11月27日,席位號G微量買入海通證券3002萬元。其余基金皆不買不賣,小心謹慎。

上海某基金公司人士評價道,融資融券確實能給海通證券帶來業務增量,然則有限。并且海通證券較同行估值較高,未來還面臨兩次有力量的解禁潮。

東方證券闞路介紹,公告顯示試點期間海通證券融資融券業務規模將不超過40億元,相當于公司凈資本的11.2%(以2008年中報公布的357億凈資本規模計算),小于此前對公司2009

年融資融券業務規模占凈資本比重約50%的預測。闞路預測,試點期將持續半年至一年左右,因此認為以40億規模測算公司2009年融資融券業務收入較為合適。在融資融券利息收益率為8%,資金機會成本為2%的假設條件下,融資融券業務對公司營業收入的增量貢獻在2.4億左右,增厚約EPS0.02元。在考慮到融資融券的情況下,闞路預測明年該股EPS為0.47元,對應動態市盈率是18.55倍。可比的中信證券市盈率是2009年EPS1.18元(34家機構平均值),對應動態市盈率17倍。

另一方面更大規模的減持行動近在眼前。12月22日,另一保險公司太平洋保險持有的1.6億股解禁;12月29日,52家原海通證券股東股權解禁。兩次解禁規模相加為22.29億股,以12月2日收盤價計算,解禁規模194億元。

受這些消息影響,上述基金公司人士甚至稱將等到解禁期過后再做考慮。然而,他不否認游資恐將收益這波行情。但他認為,能抓住時機才算真正的勝利,不然有些游資也會遭遇機構虧損割肉的下場。

(責任編輯:姜隆)

[我來說兩句]

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