歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

海通證券2月策略:關注兩大機會

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

在2009年2月份,我們對a股市場資產配置的總體思路可以概括為:年報掘金和主題投資

去年12月份以來,a股市場信心整體上保持平穩,估值從低位回升后保持相對穩定的格局,維持在pe15倍不到和pb2.2倍左右的水平,估值中樞波動較為平和。從市凈率的角度來衡量,a股的估值水平要比其他市場高,無論是發達經濟體還是新興市場,a股都較其要高。

總的來看,2009年2月份共有107家公司有解禁(反思"解禁之重")股,解禁股數量較1月份增加了35.93%。2009年2月份解禁股數量為112.46億股,市值合計為1441.59億元,總量高于2009年1月,a股可流通比例也從2009年1月的37.47%增至38.46%,增加了一個百分點。

伴隨近幾個月我國銀行利率的不斷大幅下調,我國五年期個人定期存款(整存整取)利率已由本輪降息周期的起點、即2008年9月份5.85%的水平大幅下調至目前3.60%;與此同時,隨著近幾個月債券市場行情的持續升溫,目前債券市場各主要品種的收益率已普遍下降至3%以內;然而,截至今年1月16日收盤,a股市場以2007年年報(專題解讀)計算的靜態pe值約為16.1倍,意味著目前理論上投資a股市場預期年回報率約達6.2%,高于我國最新的五年期個人定期存款(整存整取)利率水平,也明顯高于債券市場預期收益率。

統計數據顯示,2008年12月份我國狹義貨幣供應量m1同比增速約達9.1%,出現了自2007年9月份以來我國貨幣供應量增速首次有力度回升,較2008年11月份我國貨幣供應量m1同比增速6.8%的水平提升了近2.3個百分點;此外,2008年12月份我國新增貸款額多達7718.2億元,與2008年11月份我國新增貸款為負數的局面相比,獲得了迅速的改善。因此,這預示著自2008年第三季度起我國宏觀經濟政策所采取的"由緊轉松"措施可能已開始見效,這將有利于市場信心的恢復。

不過,我們并不認為目前a股市場已具備戰略性投資機會。一方面,流動性改善才剛露端倪,場外潛在可流入a股市場的資金并不十分充裕;另一方面,投資者對我國宏觀經濟面臨的潛在"硬著陸"風險及海外主要發達經濟體面臨的衰退壓力的憂慮仍未消除。

在2009年2月份,我們對a股市場資產配置的總體思路可以概括為:年報掘金和主題投資。年報掘金指的是通過對上市公司2008年年報業績的綜合分析,同時結合2009年一季度行業的最新動態和2009年行業業績的預期,挖掘2008年年報中蘊含的投資機會;主題投資指的是把握住市場投資熱點和投資主題帶來的市場交易性和結構性機會。之所以這樣配置,是因為我們認為2009年2月份,市場主要的機會體現為主題機會和年報機會。

推薦閱讀

IBMPureData助力海...

【2013年10月21日】近日,IBM公司(NYSE:IBM)宣布與海通國際證券...

Lex專欄:海通證券再度試水...

海通證券(HaitongSecuri...

www.htsec.com,...

大行最新投資建議一覽證券行名稱/股份/投資評級變動/目標價調整(元)/盈利預測。...

[公司期中考試]海通證券前5...

中廣網北京7月1日消息據經濟之聲《天下公司》報道,時光轉瞬即逝,從今天開始我們正...

[海通證券]調整有待延續

海通證券]調整有待延續周五一根中陰線再度跌穿半年線,明確了為期一個多月的牛皮整理...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.ubxxe.club) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
qq炫舞2
果蔬面 赚钱 魔兽世界职业 下载掌心福建麻将 手机刷单 打字赚钱 65彩票苹果 吃货明赚钱 同城游美女捕鱼 网策赚钱 医生如何在工作时间外赚钱 梦幻西游最赚钱的单人 地下城勇士图标 魔兽世界最赚钱是哪个专业 捕鱼游戏破解版下载 热血江湖2赚钱攻略 美人捕鱼游戏下载 星球直播 赚钱