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海通證券4季度投基策略重點基金及組合推薦(表)

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

海通證券4季度基金投資策略

立足風格均衡,核心加衛星配置基金組合

海通證券高級分析師王廣國

報告摘要:

經濟回升有“隱憂”,低于預期的概率小:展望四季度,宏觀面,四季度經濟回升亦有“隱憂”,但低于預期的概率小。預期差向好的情況下經濟增速下滑難以對投資情緒形成大的沖擊。資金面,QE退出推遲,資金流出壓力降低,李克強總理“堅持不擴大赤字,既不放松也不收緊銀根”表態來看,未來中性的貨幣政策基調可能延續。政策面,采取調結構、促改革的方式穩增長,三中全會的政策紅利有望進一步釋放提升信心,主題投資將進一步擴散。國際環境,歐州經濟復蘇平穩,美國QE退出懸而未決,壓制市場情緒。因此,四季度市場在經濟面中性、資金面中性、政策面偏暖、國際面中性的情況下,我們對四季度股票市場不悲觀,仍以權益類基金為主,沿著穩增長、調結構和促改革三線索尋求投資機會。債券方面,債券整體估值優勢已經顯現,但負面因素并未完全消除,最佳配置時點或在12月份。

股混開基:立足均衡風格,核心加衛星配置基金組合。經濟未來的結構轉型在投資者心目中根深蒂固,而地方債務、產能過剩等對深度價值板塊持續壓力,未來政策的超預期成為推動市場上行的動力。四季度我們采取中庸之道的配置策略,立足均衡風格,核心配置價值風格和穩健成長風格基金,衛星配置積極成長風格基金。①價值風格:重點選擇追求業績確定性而且對估值要求上限低的基金經理。例如,茍開紅、余廣、張曉東、陳曉翔等。②穩健成長風格基金,以泛消費為核心持倉的穩健成長風格基金作為較好的攻守兼備的品種。例如,張

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