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海通證券姜超:預計2014年中國GDP增速為7.3%

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

大智慧阿思達克通訊社12月17日訊,海通證券宏觀和債券首席分析師姜超周二在海通證券策略會上表示,由于2013年3季度穩增長大幅提高了基數效應,使得2014年下半年經濟回升難度增大,因而14年經濟或呈現全年前高后低走勢。基于利率上行,以及地產銷量對工業經濟的領先性,預測全年國內生產總值(GDP)增7.3%,其中四個季度分別為7.5%、7.4%、7.1%、7.0%。

姜超認為,中央經濟工作會議沒有對中國2014年經濟增速提出具體目標,如果政府目標為7.5%,則還需要靠加杠桿,增加基建投資來保增長,這就回到了過去的老路。如果是7%,那么改革的目標則會更加的順利的實施。

姜超指出,總體而言,由于利率上升抑制投資消費,14年內需或仍是經濟企穩的最大制約,從投資、消費和出口三個方面看,預計投資增速小幅下行,消費不溫不火,出口則會略有好轉。

投資方面,房貸利率上升抑制地產銷售,地產新開工和投資增速會逐漸下滑;中央抑制地方債務擴張將帶來基建投資增速小幅下行;由于大部分傳統行業產能嚴重過剩和盈利低迷,14年制造業投資仍將低位徘徊。

對于消費而言,地產銷售走弱也會對家電、家具、建材等耐用品消費產生一定的負面影響,而必需品消費會保持穩定。此外,2014年內需不足,但外需則會略有好轉。由于美國經濟持續復蘇,歐洲日本較為平淡,而新興市場乏善可陳,預計14年出口增速與13年基本持平。

通脹方面,當前通脹依然處于筑頂階段,14年通脹依然平穩,預計全年消費者價格指數(CPI)為2.6%。從宏觀經濟走勢看,14年經濟仍趨下行,而且13年制造業投資再擴產能,因而供需層面對PPI及核心CPI的推動有限。

從微觀層面看,雖然豬肉價格進入上升周期,但是糧食供給量充足,庫存穩定,量化寬松(QE)的退出將對以原油為代表的大宗商品價格帶來向下壓力,通脹難以快速抬頭。(新華網-大智慧阿思達克通訊社聯合報道)

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