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海通證券基金倉位監測周報(2012年7月27日)

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

根據2012年7月13日至2012年7月26日期間(以下稱為“本期”)的數據,我們剔除未公告2012年2季報的基金,估算本期主動管理股票與混合型開放式基金(不含偏債混合型,以下稱為“股混型”)的雙周平均股票倉位,對比2012年7月6日至2012年7月19日期間(以下稱為“上期”)測算的股混型基金的雙周平均倉位,我們發現,股混型基金股票倉位的簡單平均由上期的82.48%縮減至本期的81.04%,減少了1.44個百分點,處于06年以來的較高水平內。

股混開基倉位回落。從基金類型上看,本期股混開基倉位較上期有所回落。具體來看,股票型開放式基金平均倉位由86.62%降至85.05%,減少了1.57個百分點;而混合型開放式基金平均倉位則由75.43%縮減至74.16%,減少了1.27個百分點。基金倉位縮水可能有三方面因素:一是持倉股票市值下跌,二是基金申購贖回,三是基金主動減倉。考察市場指數情況,本期中證800指數平均點位較上期平均點位下跌1.29%,考慮到股票市值的下跌會造成股票倉位的被動縮減,假設在估算期間基金持股不動,忽略申購贖回的影響,依據中證800指數跌幅,可以推算本期股票型基金倉位應為86.47%,而目前股票型基金倉位是85.05%,說明股票型基金主動減倉1.42個百分點。相應的,在考慮到市值變化帶來的影響之后,混合型基金的倉位應為75.19%,而目前混合型基金的倉位估算為74.16%,即混合型基金整體主動減倉1.03個百分點。

基金倉位整體向中低端偏移。為保證可比性,我們僅對比本期和上期均計算出倉位數據的293只股票型和173只混合型開放式基金。可以發現,本期股混開基倉位整體向中低端偏移。具體來看,本期股票型基金中,高倉位(倉位高于90%)基金數量最多,共121只,占比約41.30%,較上期減少23只,幅度約為-15.97%,除此之外,其余各檔倉位基金數量均不同程度增多,其中以中等倉位(倉位介于70%~80%)基金數量較上期增加最多,共增加14只,增幅為31.82%,中低倉位(倉位介于60%~70%)基金數量相對上期增加7只,但由于前期基數低,增幅較大,為38.89%。混合型基金方面,本期仍以中等倉位基金數量最多,為66只,占全部混合型開放式基金的38.15%;具體變動上,本期高倉位基金數量較上期增加1只,增幅為5.26%,中低倉位基金數較上期增加9只,幅度為28.13%,較為顯著,而其余各檔倉位基金數量均不同程度減少,以中高(倉位介于80%~90%)倉位基金數量減幅較大,為-10.53%。

十大公司七減三增。分析股混開基規模排名前十大的基金公司倉位數據(表2),本期大型基金公司平均倉位為80.87%,與上期相比減少了1.14個百分點。具體來看,本期十大基金公司中,7家減倉3家增倉,以博時基金倉位提升3.36個百分點,幅度較大,而匯添富基金倉位縮減3.78個百分點,領銜減倉基金公司。主動增減倉情況類似,以博時(3.62%)和匯添富(-3.55%)分別領銜基金公司主動增減倉。本期六成以上基金公司倉位在75%~85%之間。

整體上看,近期市場震蕩下行,測算數據顯示,市場上股混開基倉位回落,處于06年以來較高水平內,大型公司以減倉為主。分析原因,海外方面,西班牙問題連續引發海外市場下跌,避險情緒下,海外股指、各類資產價格繼續回落,短期內或對國內市場有所影響;國內市場方面,近期匯豐PMI指數初值升至5個月以來高點,在一定程度上緩解市場悲觀情緒,地方政策頻繁出臺,但效果還需等待進一步確認,市場整體仍在處于經濟觸底確認的過程中。并且在近期市場下跌過程中,前期表現較好的強勢股補跌,不排除基金調整持倉結構的可能。

基金研究中心聲明

海通證券基金研究中心(以下簡稱本中心)具有證監會和證券業協會授予的基金評價業務資格,以勤勉的職業態度,獨立、客觀地出具本報告。本報告所有信息均來源于公開資料,本中心力求準確可靠,但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證。評價結果不受任何第三方的授意或影響。基金評價結果不是對基金未來表現的預測,也不應視作投資基金的建議。本報告不構成個人投資建議,也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本中心所屬的海通證券股份有限公司控股海富通基金管理公司,參股富國基金管理公司,本中心秉承客觀、公正的原則對待所有被評價對象,并對可能存在的利益沖突制定了相關的措施。本聲明及其他未盡事宜的詳細解釋,敬請瀏覽海通證券股份有限公司網站(特此聲明。

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