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浙富股份借道2345互聯網入口概念持續發酵

2013-11-05 14:52:36
來源:網絡

在由奇虎360主辦的中國互聯網安全大會在京召開之際,中國互聯網界發生了一起奪人眼球的重大的并購案例,9月17日下午,國內互聯網三巨頭騰訊與搜狐聯合宣布,騰訊向搜狗注資4.48億美元,并將旗下的騰訊搜搜業務和其他相關資產并入搜狗。交易完成后騰訊隨即獲得搜狗完全攤薄后36.5%的股份,而且騰訊持股比例會在近期內增加至40%左右。作為國內重要的網址導航站之一,搜狗本次收購超過12億美元的估值也引起了廣大投資者對國內網址導航業務的極大興趣。

消息宣布前,市場甚囂塵上的一直是有關搜狗與奇虎360合作的信息,而交易對象突然從360轉換成騰訊的迅即變化讓人不免聯想到稍早前發生在中國互聯網行業的另外一起重大收購案,即8月初浙富股份(行情股吧買賣點)突然宣布以7.6億元人民幣收購國內知名網址導航站2345的38%股權事件,同樣是奇虎360一直在跟2345進行著密切的合作洽商,卻在交易落定前夕交易對象讓人意想不到的換成了非互聯網企業浙富股份,后者為國內中小板(行情股吧買賣點)掛牌的上市企業,此前并沒有介入互聯網業務,據公告稱此次收購屬于公司前瞻性的戰略布局。同樣引人關注的是作為國內知名的網址導航站,2345與搜狗是國內僅次于百度HAO123與奇虎360排在第3與第4位的網址導航企業,作為原本的談判主角360與其中任何一家的聯合均有可能改變行業的格局,但令人意想不到的卻是作為產業資本的浙富股份及互聯網巨頭之一的騰訊分別完成了逆襲,而2345的38%股權作價7.6億元人民幣與騰訊出資4.48億美元收購搜狗36.5%的股份均凸顯了作為互聯網重要流量入口的網址導航站的核心價值,并且這種流量入口的價值仍呈現快速上漲態勢,并直接激發了機構投資者對未來網址導航業務的想象空間,引發了投資機構對國內網址導航業務公司的調研布局。

自2000年互聯網熱開始,國內資本市場形成了一股熱衷于輪番炒作互聯網概念股的風潮,但由于國內真正的互聯網企業如新浪、搜狐、網易、百度、騰訊、360等均無一例外選擇境外上市,使得二級市場的炒作一直以來僅流于互聯網概念炒作層面,而缺乏純粹的如互聯網流量入口等純互聯網業務基本基因。在QDII推出之前,國內機構投資者面對身邊眾多優秀的中國互聯網企業避開國內資本市場選擇海外上市卻只能望洋興嘆,錯失了大把絕佳的投資機會。時至今日,雖然包括阿里巴巴在內的眾多企業依然選擇海外上市,但是隨著QDII的推出及國內上市企業不斷涉足真正的互聯網業務(如浙富股份收購2345等),這種尷尬局面已經開始有了根本的變化,不少機構投資者包括基金等都已經開始戰略性部署并深入挖掘互聯網產業的真正價值。聯想到此次騰訊收購搜狗、以及此前百度、奇虎360等互聯網入口企業股價的暴漲,都已證明了作為互聯網入口之一的網址導航業務的價值已凸顯,國內機構投資者的戰略布局該類企業也必將長遠受益。

網址導航一度被認為是模式及技術過于簡單和門檻不高,但實際上網址導航歷來是互聯網巨頭爭奪流量入口的重要利器,即便是同樣作為流量入口的搜索業務也在很大程度上依賴于網址導航,據此前報道經由2345網址導航向百度的搜索輸送的流量每年就超過100億次。經過多年的發展目前國內網址導航已呈壟斷之勢,市場上的排名靠前的hao123、奇虎360安全導航、2345網址導航及搜狗已占有行業超過80%的市場份額,寡頭壟斷態勢明顯,龍頭企業價值凸顯。本次騰訊完成對搜狗的收購,其實是在補齊自身不掌握流量入口的短板。某基金經理指出,騰訊由于缺乏網址導航的流量入口,而自身搜索(即搜搜)業務又表現不佳所以最終轉而收購搜狗,而搜狗的網址導航業務在很大程度上能為搜索業務提供支持。

此外,網址導航給互聯網巨頭們帶來了豐厚的收入,是互聯網企業的主要收入來源。華夏全球QDII基金重倉持有的奇虎360公司今年以來的股價漲幅超過200%,總市值突破100億美金,市盈率更是高達近300倍。而從360披露的二季度數據看,網址導航帶來的收入占360公司全部收入的50%以上,足見網址導航業務的支配地位與利潤貢獻力。在眾多機構投資者看來,今年以來360參與的兩次分別針對2345及搜狗的重大收購的爭奪戰雖然宣告失利,但足見其已充分認識到網址導航業務作為互聯網流量入口的核心價值。除了華夏QDII所持有的奇虎360,嘉實QDII基金所持有的騰訊控股也因此成為這一領域的品種,此外,廣發QDII基金所持有的港股公司金山軟件由于從軟件提供商向互聯網進行轉型,因此該公司亦布局了作為流量入口的網址導航業務,金山軟件今年以來股價漲幅高達240%。

所有海外上市的涉及網址導航業務的上市企業今年以來股價都錄得了較大的漲幅,由此可以想象,國內市場中涉足網址導航業務的上市企業其內在價值將可見一斑,并必將引發投資者的極大關注。從最新公布的財務報告資料中不難發現,國內一些眼光獨到嗅覺敏銳的機構投資者已開始在業務涉及網址導航的品種中進行了戰略性布局。其中尤以宣告與知名網址導航2345聯姻的浙富股份最為明顯,今年8月初浙富股份公告擬與大股東一起收購以7.6億元人民幣收購知名導航站2345網絡公司38%的股權。作為是國內知名的導航站,2345的市場份額排名僅次于百度、360之后,其與浙富股份的合作也使得浙富股份成為目前為止A股唯一知名的真正具有互聯網流量入口業務的互聯網業務公司。收購消息公布后,市場追捧有加,浙富股份所披露的半年報也顯示,金元惠理基金、國聯安基金、財通基金、東吳基金、廣發旗下兩只基金及華潤深國投信托、華寶信托、招商證券(行情股吧買賣點)集合資管等機構投資者或專戶均已經選擇戰略性布局,靜待未來的快速增長和豐厚的收益。

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