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分級基金潮退投資者日漸理性

2013-11-05 14:52:36
來源:網絡

[導讀]作為普通投資者而言,不去追逐這些充滿誘惑力的高杠桿的品種,堅持平淡的投資,堅守優質基金才是獲得良好收益的正途。

2007年,第一支主動投資型分級基金國投瑞銀瑞福分級基金(老瑞福分級)上市。

2009年,長盛基金推出了長盛同慶可分離交易股票基金(老同慶分級),封閉期三年。同年國投瑞銀發行了開放式的瑞和滬深300指數分級基金,成為第一支可以子母基金配對轉換的LOF指數型分級基金,每年10月12日定期折算。相比主動投資型分級基金,其優點是跟蹤指數,各份額凈值可以通過參照滬深300指數的漲跌幅計算出來,又可以通過配對轉換進行套利。2010年,國聯安基金公司在借鑒了老同慶分級的融資分級模式的簡潔和瑞和滬深300指數分級的LOF型可套利的優點,推出了跟蹤中證100指數的國聯安雙禧分級基金。同年銀華基金深證100指數分級基金又在雙禧分級的基礎上進行了改進,A份額和B份額的比值改為5:5,并且A份額設為每年定期折算一次,B份額凈值小于0.25元或母投資,只有當跟蹤指數漲幅超過融資成本時,B份額才能獲得超額收益,而股市年平均漲幅很難超過15%,這意味著B份額的投資者如果是以平價買入,也只能多獲得8%-10%的額外收益,一旦投資者以較高的溢價買入B份額,只要持有時間較長,溢價帶來的的高成本將會降低凈值上漲帶來的收益,加上最近幾年股市萎靡不振,最終損失慘重。

經歷了幾年的下跌,投資者逐步了解了這些產品的劣勢,投資者對B份額的溢價買入風險已經有了足夠的認識,溢價逐步消失,這些分級基金的B份額紛紛出現了折價。前期溢價買入的投資者目前已經損失慘重,新的投資者以目前的折價買入也未必能獲得良好收益,畢竟B份額還是承擔著高息的融資成本。

相較于這些買入B份額的激進投資者,那些長期持有優質基金的投資者即使前兩年有一定損失,在今年也會獲得一定的回報。作為普通投資者而言,不去追逐這些充滿誘惑力的高杠桿的品種,堅持平淡的投資,堅守優質基金才是獲得良好收益的正途。(萬銀財富杜剛)

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