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基金專戶改契約風波:陜國投諾亞廣發基金誰之過

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

近日,一只基金專戶產品陷入機構“涉嫌私改投資策略”的漩渦,而陜國投、諾亞財富、廣發基金或涉及其中。

有投資人日前通過網媒表示:“廣發基金去年通過諾亞財富發的信托,合同中(規定的投資范圍比例)一半大額交易套利,一半定向增發,半年多僅投出一筆定增。投資人被迫同意全部資金轉投定增后,馮衛東(廣發基金投資經理)投的若干項目全部為平價進、無打折,且頻繁交易。與原定計劃偏差太遠。”該投資人還稱,這種背棄投資合同的行為令人無奈。

事情涉及到成立于2011年9月的“陜國投-廣發基金1-5號定向證券投資集合資金信托計劃”。據了解,該產品涉及三家機構:陜國投為受托人;諾亞財務負責渠道對接客戶;廣發基金為管理人負責投資。

對于上述投資者所反映問題,《第一財經日報》記者采訪了相關機構。諾亞財富新聞發言人王康稱,該產品是一個“產業鏈式”的合作項目。廣發基金與諾亞財富均表示,由于實際運作的環境變化較大,2012年2月初,經與諾亞財富和陜國投協商,諾亞財富于4月底召集了全體持有人大會,通過了對產品投資范圍的修改事項,即產品可以全部投資于定向增發。

誰未盡責?

上述專戶募集說明書顯示,“受托人根據信托目的,將本信托計劃項下的信托財產投資于受托人為投資廣發基金管理有限公司一對一專戶而設立的集合資金信托計劃。受托人有權與財務顧問協商決定本信托計劃投資范圍的擴大,并應向委托人披露。”

而投資者表示,未收到相關機構的通知,即使在中間改合同時。而王康也表示,盡管持有人大會已經召開,但由于各種原因,并不能保證100%通知到所有持有人。

華南一家信托公司研究員對記者表示,信托產品變更投資范圍、額度需要通過投資人表決大會,且需要半數以上參與投票,三分之二以上通過才可以;此外,在表決后信托公司應當公開更改投資范圍的信息。從目前的情況看,渠道方面有未盡告知義務的可能性。

該信托業人士還稱,基金專戶產品以及陽光私募產品變更投資范圍的情況很常見,30%~40%左右的產品可能有變更,原因可能是市場環境改變,或者管理人覺得某方面標的的投資比例太高或者太低,需要調整等;另外,比如股指期貨、融資融券等新型投資標的的增加,會使得某些投資者覺得也有必要嘗試投資新的產品,但這都需要經過投資人大會表決通過,并且公開信息。

記者查閱陜國投網站發現,僅有《陜國投-廣發基金1-5號定向證券投資集合資金信托計劃》成立、發行的公告,招募說明書和認購指南,以及從2011年第四季度到2012年第三季度的信托事務管理報告書。對于廣發基金所述的關于變更投資范圍的公告,卻沒有出現。

在不少信托公司網站,受益人大會的通知以及投票結果公告都可以直接查閱得到。上述信托業人士稱,陜國投或涉嫌信息披露不完整。

而一位基金業內人士表示,“其實有點冤,應該說基金公司方面是按程序來做的,但客戶沒有溝通好,有些客戶要求多買點股票,又有些客戶不同意,眾口難調。”他表示,也有一種情況,可能諾亞財富已經多數客戶變更情況,但還有少數客戶并不滿意這樣的安排。

頻繁交易之辯

Wind資訊統計顯示,2011年9月26日至2012年9月25日的一年間,上述產品共完成6筆定向增發,資產凈值累計下跌1.23%。截至11月4日,該賬戶單位凈值為0.9877元,自該產品成立以來上證指數累計下跌15%。

雖然產品虧損并不大,但其二級市場的股票操作仍引發投資者的質疑。上述投資人認為,產品管理人廣發基金頻繁進行股票交易,實際上就是在短炒,使產品凈值波動較大。

對此,廣發基金表示,“合同變更前后,公司都嚴格按照合同約定的投資范圍進行投資操作。在實際操作中,賬戶閑置資金在二級市場投資的占比保持在15%~20%之間,投資業績基本持平。”

而據記者了解,目前該投資者并未提供上述專戶涉嫌頻繁交易的有力證據。

廣發基金則給出了產品大宗交易實際操作較少的兩方面原因:其一,所接觸項目數量和金額較大,超出了賬戶的承接能力;其二,項目能夠給予的折扣較低,不滿足投資原則,該產品賬戶直至去年底僅完成了一筆大宗交易,于是產生了取消大宗交易并提升定向增發比例的提議。

廣發基金稱,產品定向增發頭寸原計劃是50%,項目運作初期市場跌幅較大,出于謹慎原則,盡管項目多,但真正符合投資原則的項目少,因而參與項目較少。投資范圍更改之后,加大了定增的投資力度,賬戶在第一年完畢后,定增投資占比75%左右,共包含6只定向增發股票,主要為公用事業、品牌服飾等低估值品種。

廣東盛唐律師事務所律師王家毅認為,廣發基金和陜國投如果沒有超越合同約定的產品范圍或風險控制范圍,但在了解可能會使投資者受損的情況下,仍然進行市場交易,雖不違反合同約定,但可能有道德風險。另外,即使在合同框架內,如果相關產品管理人與第三方“串通”致使投資者受損,為第三方及自身謀利,則同樣將受到法律法規的約束。

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