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廣發基金:立足研究在調結構中深挖個股

2013-11-05 14:52:32
來源:網絡

8月22日公布的8月匯豐中國制造業PMI初值大幅回升至50.1,重返50榮枯線上方,創4個月來最高水平。一些研究人士認為,數據的回升顯示實體經濟復蘇,有利于市場。但下半年投資機會表現在哪里?廣發聚瑞基金經理,廣發新經濟基金,廣發聚優擬任基金經理劉明月表示:大盤難有較大趨勢性機會,調結構中蘊藏突出結構性投資機會。

把握調結構大方向靈活應對震蕩市

劉明月指出,目前中國正處于穩增長、調結構、促改革的時期。8月PMI數據的回升體現了穩增長的成效,但高投資、高出口、高房地產投資模式已難持續,在調結構的背景下,國內經濟在降速;同時在次貸危機等背景下,國外經濟也未有大幅轉,總體而言對大宗商品的需求并沒有大幅提升。因此,即使長周期類股票偶爾有反彈,也很難有趨勢性機會。

另外,據美聯儲最新公布的7月會議紀要,伯南克縮減QE規模后時間表獲美聯儲理事廣泛支持。受此影響8月21日道指收跌0.7%,美股連跌六日創一年多記錄,亞太股市以及全球主要國家股市均受到不同程度的波及。專業人士表示,由于美聯儲在之后的縮減計劃未定,對未來全球股市的沖擊程度也存在變數,本就長期處于熊市周期的A股也有可能會受到打擊。

在這樣的市場環境下,能夠靈活應對市場變化的混合基金更具有優勢。據悉,正在發行的廣發聚優靈活配置就是一只“攻守兼備”的混合基金,其股票投資比例為0%-95%。據了解,目前,這種投資比例的混合基金比較稀缺,按海通證券分類的混合型基金中該投資比例的基金僅有2只。與此前股票投資比例普遍為30%-80%的混基相比,更靈活的倉位,有利于基金經理更加靈活地調整股票資產的配置比例,在震蕩市環境下聚焦結構調整受益的優勢成長股,獲取長期、持續、穩定的合理回報。

尋找受益行業精選消費與投資

劉明月表示,當前政府經濟結構轉型的信心非常堅定,今年的估值差異會更大,受益于經濟結構轉型行業的結構性行情也就更突出。他介紹,在調結構的大方向下,結構性機會主要體現在擴內需方面。內需又分為消費需求和投資需求,在這兩大行業中可通過自上而下和自下而上相結合地精選出一些表現優異的子行業和優質個股。具體而言,經濟結構調整受益的消費和投資行業主要體現在中下游,在技術服務型、消費型行業中。

落實到具體的投資操作上,劉明月表示,把握準宏觀策略很重要,策略不對,再多的努力也無用。投資時,他堅持在以整個宏觀策略為前提下,選股方向長遠,不盲目為業績排名改變投資風格,追求長期的收益率和長跑的業績講究持續地增長和業績穩定。

由他擔任基金經理的兩只基金廣發聚瑞和廣發新經濟也很好的驗證了他的投資理念,短期收益、中長期收益都表現姣好。今年4月,廣發聚瑞以長期優異的表現獲評三年期股票型金牛基金和三年持續回報股票型明星基金獎。銀河數據顯示,截至8月16日,廣發聚瑞以38.39%的過去三年凈值增長率在198只列入比較的基金中位居第七;2月剛成立的廣發新經濟今年以來凈值增長率也達到23.1%,在今年成立的次新基金中穩居榜首。

立足投研深挖個股

談及以前做研究員的經歷時,劉明月表示,5年研究員的從業經歷,讓他獲益匪淺。自04年進入廣發基金起,他就負責研究有色金屬、機械和鋼鐵,3年間挖掘出了一些當時的牛股。

例如,令他印象最深刻的是,05年他關注到一只有色股——寶鈦股份,通過不斷原創性地研究、獨立挖掘、調研以及撰寫深度報告,在低位向基金經理強烈推薦,公司的基金陸續開始重倉該股,從07年底到08年初股價漲了近十倍。

在劉明月以及廣發研究團隊的強力推薦下,廣發基金捕獲了多只牛股,分享到了牛市的爆發式增長,05年廣發穩健增長基金奪得當年股基收益冠軍;06年5月,廣發基金旗下5只基金除貨幣基金之外的4只基金當年收益率全部超100%,全部進入所有開放式基金前十;07年,年僅4歲的廣發基金公司就一舉躍進代表基金業一線地位的“千億俱樂部”。

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