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廣發基金:看好經濟結構調整受益的行業

2013-11-05 14:52:32
來源:網絡

21世紀網2013年8月8日,由二十一世紀傳媒、21世紀網主辦的“2013中國基金行業投資者關系評選-中國基金領袖峰會&基金創新榜頒獎”在觀瀾湖高爾夫球會舉行。此次峰會邀請了十多家基金公司的高管就“互聯網金融時代,基金行業發展新機遇”、“2013年下半年資本市場投資機會探討”等話題展開圓桌對話。

此次峰會上,部分基金持有人也和基金高管進行了面對面溝通。其中,廣發基金相關領導介紹了關于下半年經濟形勢以及投資機會的一些看法。以下是投資者與基金公司的部分對話內容。

基金持有人:聽說你們正在發行廣發趨勢基金,擬任基金經理祝儉比較看好地產板塊,他的邏輯是怎樣的?基金經理如何看待地產板塊的買入機會?

基金公司:中國經濟的增速下降已經形成了市場共識,政府投資很難出現第二個“4萬億”;政府融資平臺問題又非常棘手,只有地產投資還值得關注,基金經理認為所謂的打壓房地產,調控房地產,都是短期市場的擾動因素。基金經理比較堅定地看好地產板塊的基本面的。短期地產板塊相對滯后,反映了市場來自資金面和政策面的擔憂,也有監管層收緊影子銀行、市場資金成本中樞上移的擔憂,但行業中的個股將繼續分化,隨著調控從壓制需求轉向增加供給,不利因素會逐漸淡化,業績增長、股價不漲可能是較好的投資時點。

當基本面、估值、政策三底同時出現的時候,可能就是房地產的買入時機。目前,政策和估值已經基本見底,如果房地產在9、10月份銷售數據很差,則基本面也見底,則地產股在年末或將出現較好的機會。從年度投資機會來看,每年表現差的時候都是機會,表現好的時候要規避,因為地產的估值是很難提升的,10倍估值是估值的上限。如果板塊橫盤,對利空消息不敏感,也可能是機會。

基金持有人:廣發聚瑞基金今年表現突出,你們廣發聚優擬任基金經理、廣發聚瑞基金經理劉明月對目前市場的看法是怎樣的?

基金公司:目前國內宏觀政策仍為調結構、穩增長,新的環境變化是改革趨勢比以前更確定、力度比以前更大。通脹壓力目前還不大,國內商品房市場調控政策仍將維持,支持剛需,流動性相關政策呈有限收縮狀態。國內經濟基調是調結構、穩增長、加強市場化改革,目前來看我國宏觀經濟基本穩定向下,結構調整將會有一定成效。

國內房地產調控和外圍經濟不佳對未來國內經濟的影響還是長期的,盡管大多投資者對未來經濟走勢比較悲觀,但是改革力度在加大、結構調整在加強、防經濟過度下滑的后手還比較多,中長期來看沒必要太悲觀。預期低估值的價值股存在一定的機會,但長期還是看好大內需、經濟結構調整受益的行業,看好中下游行業。對于未來的投資方向,劉明月表示將重點關注受益于“調結構”政策的行業,如信息產業、文化產業以及消費升級等。

基金持有人:如何看待創業板和成長股的估值?

基金公司:創業板和成長股接下來可能會調整,接近年底的時候,普遍都面臨估值切換,要開始看明年的業績。

需要注意的是,業績優秀的公司,每次下跌都是買入的機會。目前業績增速高的公司,估值普遍較高,都在40倍以上。如果這些公司估值下降,比如降低20%,估值達到32倍,只要這個公司有業績支撐,還沒有跌倒32倍,就有人買入。真正業績優秀的公司,即使估值很高,也不可能跌的太深。

除此以外,識時務者為俊杰。基金經理認為,那些發展空間巨大、不斷創新發展模式、增速越來越快的行業要好于估值很低、增速越來越慢、早已觸碰天花板的行業。

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