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廣發基金三季度策略力薦“防御為王”

2013-11-05 14:52:32
來源:網絡

原標題:廣發基金三季度策略力薦“防御為王”

“權益類資產0%、固定收益類資產100%”,這是廣發基金日前發布的三季度基金投資策略給出的建議。下半年經濟走弱預期加強、資金面趨緊、中小盤成長股估值偏高已成為市場共識,三季度市場可能面臨很多超預期的負面因素,為此廣發基金對三季度的基金投資策略,給出了上述“全防御型”投資建議。

而在今年二季度,廣發基金的季度基金投資策略是“股二、債八”,其中權益類資產推薦廣發核心精選基金,固定收益資產則由廣發貨幣與廣發強債各占據半壁江山。二季度該組合收益率為2.08%,同期上證綜指、滬深300和中證500收益率分別為-12.53%,-10.36%,-5.29%,。而自2009年2季度開始推出以來,至今年2季度的17期數據當中,其中有13期戰勝滬深300、上證綜指。

廣發基金表示:之所以在三季度基金投資策略中將權益類資產降為0,主要原因在于三季度可能會面臨很多超預期的負面因素:(1)最新公布的工業增加值和PPI的數據顯示,宏觀經濟很可能步入通貨緊縮。(2)6月底的錢荒現象顯現出銀行資金的期限錯配已成規模,影子銀行的清理勢在必行,且6月外匯占款的快速下降更是加速了資金面的緊張情緒,預期三季度資金面仍然維持緊平衡的狀態。(3)IPO的開閘在三季度或是大概率事件,且此次的重啟被市場解讀為會有實質性的改變——IPO的市場化定價,或拉低大部分估值現已很貴的成長股,因此成長股回調的動能在不斷積累。另外美國QE的退出是大勢所趨,短期的言論不會影響長期的走勢。

招商證券研發中心策略研究主管陳文招對后市也持謹慎觀點,他同樣建議下半年大類資產配置應以“防御為主”,風險類資產如股市、大宗商品、房市均面臨經濟低迷和估值壓力,相對而言,債市在宏觀面上仍有支撐。

而分析當前債券市場的各大類品種,轉債由于受到二級股票市場影響較大,短期有一定的風險;信用債的信用利差在不斷縮窄,投資價值在逐步降低。當前債券市場中利率債和高等級的信用債的安全邊際較高,且久期較長的品種或更有配置價值,因此三季度重點推薦固定收益類資產:選擇風險控制力較強的廣發強債基金(該基金2011年度同類型冠軍,以投資利率債和中高等級信用債為主,配置較為靈活)和流動性較好的廣發貨幣基金,兩者的配置比例為,強債基金30%、貨幣基金70%。

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