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[中國基金]光大量化核心基金巨虧百億股票持倉超過90%

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

文華財經(編輯整理王亞男)--據新聞晨報8月28日報道,股票倉位的高低,幾乎決定了基金上半年的業績表現。截至昨日,已經有25家基金公司的160多只基金公布半年報,粗略統計顯示虧損總額超過5000億元,而在上述基金中,股票倉位的高低幾乎成為業績排名的關鍵。其中,光大保德信量化核心比較典型,由于其在弱勢中堅守“股票高倉位”,造成上半年虧損達到109億元,復權單位凈值增長率跌幅達到44.51%,在同類基金中排名均靠前。至于后市,該基金表示仍將偏重看好銀行股。

股票持倉超過90%

今年以來,市場出現系統性下挫,導致基金凈值普遍縮水,其股票倉位減持也在情理之中。統計顯示,根據今年二季報,偏股型基金的股票平均持倉為70.36%,這比一季報的接近80%已經大幅降低。但是,半年報顯示,光大保德信量化核心的股票倉位高達92.99%,遠遠超過同類基金的平均水平。

其實,看過產品契約,細心的讀者就會發現,光大保德信量化核心天生就是一個“死多頭”。根據契約規定,光大保德信量化核心的股票基準倉位為90%,其允許上下浮動范圍為5%。也就是說,光大保德信量化核心的股票持倉范圍為85%―95%。而與多數同行的做法相比,光大保德信的股票倉位近期一直都超過90%,而且比例還有上升趨勢。

資料顯示,在市場漸趨低迷之際,光大保德信量化核心去年末的股票倉位為91.97%,到了今年一季度末漲到了92.62%,而半年報的股票倉位占比更是達到92.99%。剔除被動投資的指數基金后,光大保德信量化核心在主動型投資基金中的股票倉位排名前茅。

一直偏重金融股

市場的持續下挫,原因之一就是機構對于金融股的定位分歧,而隨著市場的系統性下挫,金融股的大幅調整也讓市場汗顏。對于金融股,光大保德信量化核心可謂是“情有獨鐘”,其倉位占比也一直較大,集中度之高在基金業內也比較少見。這一點,從其前十大重倉股中也能看出端倪。

半年報透露,光大保德信量化核心的前十大重倉股,分別是中國人壽()、招商銀行()、建設銀行()、中國平安()、深發展A、工商銀行()、民生銀行()、中國聯通()、華夏銀行()、金牛能源(),從中可以看出,金融股占據了前十大重倉股的八個名額。此外,金融、保險業在其基金資產凈值占比中達到39.53%,成為其投資的第一大行業。

而在今年一季度末,光大保德信量化核心的前十大重倉股中,除了中國聯通外,其余9只股票均為金融股。當時,金融、保險業占基金資產凈值比例達到40.16%,而去年末的占比更是達到41.78%。

樂觀看好四季度

經過前期的深幅調整,光大保德信量化核心認為,市場估值水平的確已經大大降低,市場風險已經大大釋放,但是市場反轉仍需時日。此外,該基金預計,三季度隨著CPI的緩慢回落,市場將能夠企穩,但是由于國際油價和國際股市的不確定性,市場可能也難有大的上漲行情,但對奧運后宏觀調控政策的轉變有一定預期,預計宏觀壓力的拐點有可能在今年三季度以后出現,四季度之后的市場有可能更為樂觀一些。

值得一提的是,從行業配置上看,光大保德信量化還是會偏重銀行業、上游資源、替代能源、節能減排等行業,適當關注PB最低的行業和未來成本下降的行業,回避成本上升壓力大但是下游卻受限于貨幣緊縮帶來的需求減弱的行業。

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