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優質公司融資轉道海外銀行對公貸款業務面臨內外夾擊

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

近期大型企業發行美元債的票面利率均未超過5%,而目前商業銀行對最優質客戶執行的貸款利率為5.73%

12月6日,寶鋼股份(行情,問診)公告稱,公司于12月2日起在境外召開美元債發行的系列路演推介會;12月5日,公司成功發行5億美元的5年期無抵押債券,票面利息3.75%,到期日為2018年12月12日,每半年付息一次。這是寶鋼股份首次采用海外平臺直接發行債券。

短短一個月左右的時間,海通證券(行情,問診)、中糧集團、萬達商業地產、蒙牛等多家公司紛紛開啟了在海外發行美元債的大門。值得注意的是,這幾家公司發行美元債的票面利率均未超過5%。而同期貸款基礎利率,也就是商業銀行對其最優質客戶執行的貸款利率一個月以來在5.71%-5.73%小幅波動。

一方面是大企業紛紛拓展自己的融資渠道,另一方面吸收資金成本上漲,商業銀行的對公業務面臨“內外夾擊”。

大企業融資有道

一向被銀行爭食的大企業貸款,開始把目光轉向海外。在寶鋼之前,短短一個月左右的時間,已經有多家上市公司在海外發行美元債。

10月底,海通證券在境外發行了9億規模的美元債,這是迄今為止內地證券公司在境外發行的規模最大的美元債券。海通證券首期境外美元債系通過其間接全資子公司海通國際控股發行,期限為5年,于2018年10月29日到期。最終債券票息率確定為3.95%,并獲得了多倍超額認購。

11月13日,以中糧香港為平臺,中糧集團完成首次海外發行10億規模美元債券的簿記工作,其中發行5年期債券5億美元,10年期債券5億美元,5年期債券利率為3.127%;10年期債券利率為4.79%。

11月中旬,大連萬達成功發行6億美元5年期美元債券,票面利率為4.875%,大大低于此前幾家香港上市內地民營房企的債券利率。這是萬達商業地產公司首次在境外發行美元債券,也是中國商業地產企業首次成功進軍國際債券市場。

11月21日,蒙牛乳業完成首次海外發行5億美元債券的簿記工作,發行5年期債券5億美元,票息定在3.5%。

此外,寶鋼啟動美元債發行后,有投資者在互動平臺上詢問國電電力(行情,問診)是否可以效仿。顯然,境外融資的優勢正在被越來越多的人所關注。或許,這種獲取資金的方式未來或將被大量優質企業效仿。

LPR背后的尷尬

10月25日,貸款基礎利率(簡稱LPR)集中報價和發布機制正式運行,一年期報價5.71%。工商銀行(行情,問診)、建設銀行(行情,問診)隨即發出消息稱,當日分別簽訂了以LPR定價的首單貸款協議,合同金額共計5.75億元。

10月28日,也就是LPR運行的第二個交易日,較首個交易日上漲1個BP,此后一段時間一直維持在5.72%的水平,直至11月19日,又上漲1個BP,報價5.73%。截止到記者發稿,LPR仍維持在5.73%。

LPR是針對最優質客戶的報價,而多家上市公司通過海外發行美元債的利率水平,均不超過5%。這種低成本,至少是相對于國內銀行的低成本資金,讓單選題變成了多選題。

“雖然貸款基礎利率已經開始發布,但是很多銀行針對企業的貸款利率仍然是基礎利率甚至會不同程度上浮。在銀行的資金成本相對固定的情況下,一再降低企業貸款的利率水平可能性不大”,業內人士分析。

據記者不完全統計,根據上市銀行半年報數據,上市銀行的公司類貸款占比多數超過60%。

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